เข้าๆ ออกๆ

ช่วงครึ่งปีหลังนี้ต้องระวังกันให้ดีครับ กระแสทุนจากตะวันตกนั้นยังมีทิศทางไม่ชัดเจนแน่นอน ว่าจะไหลเข้าตลาดประเทศกำลังพัฒนา หรือว่าจะไหลย้อนกลับไปยังสหรัฐ เพราะว่าท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟดนั้น แม้ว่าจะชัดเจนว่าเฟดจะลดคิวอีต่อเมื่อเศรษฐกิจดีขึ้น แต่ทว่าต่อไปนี้เมื่อใดก็ตามที่สัญญาณตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐใดๆ ที่ประกาศออกมาเป็นไปในทางบวกหรือลบ ก็จะส่งผลกระทบต่อทิศทางของทุนในทันที

อย่างเมื่อวานนี้ได้มีการเปิดเผยยอดขายบ้านมือสองในสหรัฐประจำเดือน มิ.ย.นั้น ได้หดตัวลงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า ก็ทำให้ตลาดพากันคาดการณ์ไปในทันทีว่าเศรษฐกิจไม่สู้ดีนัก มีแนวโน้มว่าเฟดจะเดินหน้ากระตุ้นเศรษฐกิจต่อ ทำให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐอ่อนยวบทันที

แต่สิ่งที่ต้องระลึกถึงเอาไว้ก็คือ แม้ว่าท่าทีจากเฟดจะเป็นเช่นไร แต่ในขณะนี้เฟดก็ยังคงเอาไว้ซึ่งนโยบายคิวอี ยังคงเทเงินลงสู่ระบบเดือนละ 8.5 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐเอาไว้อยู่

นั่นหมายความว่า เงินยังคงล้นตลาดสหรัฐอยู่ และพร้อมจะไหลมายังประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่มีดอกเบี้ยสูงกว่าทุกเมื่อครับ ที่ผ่านมาที่มีข่าวต่างชาติถอนทุนนั้น เป็นเพียงกระแสวิตกกังวลต่อท่าทีของเฟดเพียงชั่วครู่ชั่วยามครับ

ยิ่งไปกว่านั้น โดยเฉพาะสำหรับตลาดอาเซียนแล้ว ยังต้องยิ่งเพิ่มความระมัดระวัง เพราะจะมีกระแสทุนจากญี่ปุ่นไหลเข้ามาทับซ้อนอีก จากการใช้นโยบายคิวอีของธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) เช่นเดียวกัน

ดังนั้น ในช่วงครึ่งปีหลังนี้แนวโน้มหลักๆ ก็คือ กระแสทุนจากต่างชาติน่าจะยังไหลเข้าสู่เอเชียอย่างต่อเนื่อง บางช่วงอาจจะถอนกลับไปบ้าง แต่โดยรวมน่าจะทะลักเข้ามามากโข ทำให้ค่าเงินแถบนี้แข็งกันไปต่อเนื่องตลอดครึ่งปีหลังนี้ครับ