ยูโรโซนยังไม่จบ

โดย...ธนพล ไชยภาษี

ตลาดหุ้นทั้งยุโรป และสหรัฐ ตกกันเดือดเมื่อวานนี้ โดยเฉพาะวอลสตรีต ที่ตกกันแรงมาก ดาวโจนส์ร่วงลงไป 214 จุด หรือ 1.7% เอสแอนด์พี 500 ตกลงไป 24 จุด หรือ 1.7% เป็นวันที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือน พ.ย. 2011 ส่วนตลาดหุ้นหลักๆ ในยุโรปก็ดิ่งเหวกันมากกว่า 2%

นั่นเป็นเพราะว่ากระแสความวิตกกังวลต่อวิกฤตหนี้ของกลุ่มยูโรโซนเริ่มจะปะทุขึ้นมาอีกครั้ง เมื่อความเสี่ยงของพันธบัตรอิตาลีและสเปนนั้นเพิ่มสูงขึ้น กลายเป็นสัญญาณว่าทั้งสองประเทศนี้อาการเริ่มจะร่อแร่ครับ

อิตาลี และสเปน ถือเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับ 3 และ 4 ของกลุ่มยูโรโซน และคิดเป็นอันดับ 4 และ 6 ของภูมิภาคยุโรป

หากทั้งสองชาตินี้อาการโคม่าเข้าจริงๆ จะส่งผลกระทบร้ายแรงต่อวิกฤตกรีซหลายเท่าตัวครับ

มาดูกันทีละประเทศครับ กรีซมีขนาดของผลผลิตมวลรวมประชาชาติ (จีดีพี) อยู่ที่ประมาณ 3 แสนล้านเหรียญสหรัฐ ส่วนอิตาลีมีขนาดเศรษฐกิจอยู่ที่ 2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ระดับหนี้สาธารณะของกรีซมีอยู่ที่ในปัจจุบันราว 190% ของจีดีพี ส่วนอิตาลีมีหนี้สาธารณะอยู่ที่ 121% ของจีดีพี

แม้ว่าหนี้ของอิตาลีจะน้อยกว่าเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ แต่ขนาดเศรษฐกิจของอิตาลีนั้นมากกว่ากรีซเกือบ 7 เท่าตัว เมื่อนับมูลหนี้จริงๆ ก็มากกว่ากันเป็นมหาศาลครับ

ส่วนสเปนมีขนาดเศรษฐกิจอยู่ที่ 1.4 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ มีหนี้สาธารณะต่อจีดีพีอยู่ที่ 67% แต่คาดว่าปีนี้จะพุ่งไปกว่า 80% ครับ

แต่สิ่งที่ยุโรปกับสหรัฐกังวลกันมากก็คือ หากทั้งสองประเทศนี้ถึงคราวต้องเป็นหนี้เน่า จะส่งผลกระทบออกไปในวงกว้างกว่ากรีซ เพราะอะไร เพราะว่าผู้ที่ถือหนี้ของสองประเทศส่วนใหญ่นั้นจะเป็นผู้ลงทุนต่างชาติทั้งสิ้น พูดง่ายๆ ก็คือ นักลงทุนทั่วทั้งยูโรโซนและสหรัฐนั้นแหละครับ

อิตาลีมีสัดส่วนหนี้ที่ถือไว้โดยต่างชาติต่อจีดีพีคิดเป็น 163% เจ้าหนี้ต่างชาติรายใหญ่สุดคือฝรั่งเศส ตามมาด้วยเยอรมนี อังกฤษ สหรัฐ สเปน และญี่ปุ่น

ส่วนสเปนมีหนี้ที่ถือเอาไว้โดยต่างชาติมากถึง 284% ของจีดีพีครับ โดยเยอรมนีเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่สุด รองลงมาคือฝรั่งเศส อังกฤษ สหรัฐ อิตาลี ญี่ปุ่น และโปรตุเกส

คงจะพอเห็นได้กันคร่าวๆ ครับว่ามูลหนี้ของทั้งอิตาลีและสเปนนั้นมีขนาดมหึมาแค่ไหน อีกทั้งหากทั้งสองชาตินี้เข้าสู่อาการโคม่าจริง ประเทศไหนบ้างที่ต้องเสียวสันหลังกันวาบๆ

ต้องบอกว่า ยุโรปหลุดจากบ่วงหนี้ยากครับ