ไอพีโอฝ่าวิกฤตตลาดหุ้นป่วน

บงกชรัตน์ สร้อยทอง

แม้ปี 2556 ตลาดหุ้นจะเคลื่อนไหวผันผวนมากถึง 367.67 จุด จากดัชนีปิดต่ำสุดที่ 1,275.76 จุด และปิดสูงสุด 1,643.43 จุด ตามปัจจัยทั้งต่างประเทศและในประเทศ แต่หากมองด้านการระดมทุนผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ (mai) ถือว่าตลาดทุนยังเป็นช่องทางหนึ่งที่บริษัทเลือกใช้เพื่อในการขยายการลงทุน ทั้งนี้ มีบริษัทที่ขายหุ้นให้ประชาชนเป็นครั้งแรกและจดทะเบียนเข้าใหม่ (ไอพีโอ) ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ทางการตลาด (มาร์เก็ตแคป) สูงเป็นประวัติการณ์อีกครั้งด้วย 3.46 แสนล้านบาท

“ชนิตร ชาญชัยณรงค์” รองผู้จัดการ สายงานผู้ออกหลักทรัพย์และบริษัทจดทะเบียน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) กล่าวว่า เกินเป้าหมายไปมาก เพราะต้นปีตั้งเป้าไว้ที่ 1.2 แสนล้านบาท และเพิ่งเพิ่มเป้ามาร์เก็ตแคปไอพีโอเป็น 1.8 แสนล้านบาท เมื่อเดือน ก.ค.ที่ผ่านมา เทียบปี 2555 ทำได้ 1.01 แสนล้านบาท

ปี 2556 มีไอพีโอทั้งหมด 38 แห่ง สูงกว่าปี 2555 ที่มี 24 แห่ง แบ่งเป็น SET 13 แห่ง mai 15 แห่ง กองทุนอสังหาริมทรัพย์ 7 แห่ง และกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นปีแรกที่มีการระดมทุนรูปแบบใหม่ของภาคเอกชน 3 แห่ง ที่มีมูลค่ามาร์เก็ตแคปรวมกันถึง 1.26 แสนล้านบาท หรือคิดเป็น 36% ของมาร์เก็ตแคปโดยรวม

มาร์เก็ตแคปและมูลค่าการระดมทุนของไอพีโอใน ปี 2556 ทำสถิติสูงสุดในรอบ 10 ปี ซึ่งยังรวมถึงจำนวนและมาร์เก็ตแคปในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ปีนี้ก็สูงสุดในรอบ 10 ปีเช่นกัน

มูลค่าระดมทุนของหลักทรัพย์จดทะเบียนเข้าใหม่ ได้ทะลุหลักแสนล้านบาทเป็นครั้งแรก โดยทำได้ถึง 1.91 แสนล้านบาท เทียบกับปี 2555 ที่ทำได้ 5.24 หมื่นล้านบาท มาจากการระดมทุนกองทุนโครงสร้างพื้นฐานของบริษัททั้ง 3 แห่ง ที่รวมกันก็มากถึง 1.26 แสนล้านบาท

ขณะที่ด้านตลาดรองอย่างบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ก็มีการใช้ประโยชน์จากตลาดทุนในการระดมทุนเพิ่มเช่นกัน ปีนี้สูงถึง 1.52 แสนล้านบาท ซึ่งอาจจะน้อยกว่าปี 2555 ที่ 2.57 แสนล้านบาท แต่เพราะปี 2555 มี บจ.ขนาดใหญ่ 2 แห่งระดมทุนสูง

ส่วนหนึ่งเพราะราคาปิดต่อกำไรต่อหุ้น (พี/อี) ปีนี้อยู่ในระดับที่สูงถึง 1215 เท่า ซึ่งเทียบกับอดีตที่อยู่ประมาณ 8 เท่า ขณะที่มูลค่าการระดมทุนที่เคยสูงสุดที่ 1 หมื่นบาท ก็ปรับเพิ่มขึ้นถึง 34 หมื่นล้านบาท

“กำพล พลัสสินทร์” กรรมการผู้จัดการ บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ (CHG) กล่าวว่า ได้ประโยชน์จากการเข้าระดมทุน ทำให้บริษัทมีความเข้มแข็งมากขึ้น เพราะนำเงินระดมทุนไปใช้ในการขยายลงทุนในการก่อสร้างโรงพยาบาลจุฬารัตน์ 11 จุฬารัตน์ 3 และจุฬารัตน์ 9 รวมถึงในการซื้อหุ้นโรงพยาบาลชลเวชมาก กว่า 80% และบริษัทยังมีกระแสเงินสดเหลือ 1,200 ล้านบาท อีกทั้งธนาคารพาณิชย์ยังยินดีปล่อยกู้ให้ลงทุนอีก เพราะมีอัตราหนี้สินต่อทุน (ดี/อี) เพียง 1.5 เท่า

“ปัญญา ชุติศิริวงศ์” ผู้อำนวยการใหญ่ฝ่าย นักลงทุนสัมพันธ์ บริษัท สายการบินนกแอร์ (NOK) กล่าวว่า การระดมทุนในตลาดหุ้นทำให้บริษัทมีสภาพคล่องมากขึ้น เพราะนำเงินที่ได้มาไปจัดซื้อเครื่องบินมาเพื่อขยายเส้นทางการบินได้ในช่วงที่ตลาดยังมีศักยภาพอยู่มาก อีกทั้งยังมีเงินสดอยู่ในมือที่พร้อมจะดำเนินการลงทุนได้ 2,0003,000 ล้านบาท จากที่บริษัทมีกระแสเงินสดทั้งหมดกว่า 5,000 ล้านบาท