สภาพคล่องระบบการเมืองไทยปี 2557 ...ตึงตัวขึ้นต่อเนื่อง
แนวโน้มสภาพคล่องของระบบการเงินไทยในปี 2557 คาดว่าอาจมีทิศทางตึงตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ต้นปี 2557 เป็นต้นไป โดยได้รับแรงกดดันหลักจากความต้องการใช้สภาพคล่องของภาคส่วนต่างๆ ไม่ว่าจะเป็นความต้องการสภาพคล่องของธนาคารพาณิชย์ เพื่อใช้ในการดำเนินธุรกิจหลักอย่างการให้สินเชื่อ ความต้องการใช้สภาพคล่องจากทางการตามแผนการใช้จ่ายงบประมาณ ตลอดจนความต้องการระดมทุนของภาคเอกชน ผ่านการออกตราสารทางเลือกอื่นๆ อาทิ การออกหุ้นกู้และการเสนอขายหุ้นทุน ซึ่งจะมีผลต่อการดึงสภาพคล่องออกระบบการเงินไทยในระยะถัดไป
แนวโน้มสภาพคล่องของระบบการเงินไทยในปี 2557 คาดว่าอาจมีทิศทางตึงตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ต้นปี 2557 เป็นต้นไป โดยได้รับแรงกดดันหลักจากความต้องการใช้สภาพคล่องของภาคส่วนต่างๆ ไม่ว่าจะเป็นความต้องการสภาพคล่องของธนาคารพาณิชย์ เพื่อใช้ในการดำเนินธุรกิจหลักอย่างการให้สินเชื่อ ความต้องการใช้สภาพคล่องจากทางการตามแผนการใช้จ่ายงบประมาณ ตลอดจนความต้องการระดมทุนของภาคเอกชน ผ่านการออกตราสารทางเลือกอื่นๆ อาทิ การออกหุ้นกู้และการเสนอขายหุ้นทุน ซึ่งจะมีผลต่อการดึงสภาพคล่องออกระบบการเงินไทยในระยะถัดไป
ปัจจัยหนุนสภาพคล่องในตลาดการเงินไทยอ่อนแรงลง...สอดคล้องกับทิศทางสภาพคล่องในตลาดการเงินโลกที่มีแนวโน้มตึงตัวขึ้น ทั้งนี้ คงต้องยอมรับว่า ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ตลาดการเงินไทย รวมถึงตลาดการเงินโลก มีสภาพคล่องส่วนเกินจำนวนมาก ตามการเดินหน้าอัดฉีดปริมาณเงินเข้าสู่ระบบอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางประเทศแกนหลัก
อย่างไรก็ดี ภาพการอัดฉีดปริมาณเงินจำนวนมากดังกล่าวที่จะทยอยลดน้อยลงเมื่อเข้าสู่ปี 2557 หลังเฟดจะเริ่มเดินหน้าลดวงเงินซื้อสินทรัพย์ตามมาตรการ QE เหลือ 7.5 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือน ตั้งแต่เดือน ม.ค. 2557 เป็นต้นไป
การเมืองที่อาจส่งผลกระทบทางลบต่ออุปสงค์ภายในประเทศและการเบิกจ่ายงบประมาณของภาครัฐในระยะถัดไป ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำและเอื้อต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม โดยศูนย์วิจัยกสิกรไทย เชื่อว่า ธปท.คงติดตามสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและการเงินอย่างใกล้ชิด เพื่อกำหนดนโยบายการเงินให้เหมาะสมกับความจำเป็นของเศรษฐกิจไทย ทั้งในมิติด้านสภาพคล่อง ค่าเงินบาท ตลอดจนความต่อเนื่องของฟื้นตัวทางเศรษฐกิจไทย
จากปัจจัยไม่แน่นอนต่างๆ ข้างต้นนั้น ทำให้ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่าการขยายตัวของสินเชื่อในปี 2557 คงเต็มไปด้วยความระมัดระวัง ทั้งจากภาคธุรกิจที่รอสัญญาณการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและอุปสงค์ในประเทศ จากภาคครัวเรือนซึ่งมีภาระหนี้ครัวเรือนในระดับสูงและมีการเร่งเบิกใช้สินเชื่อไปแล้วในช่วงก่อนหน้า ตลอดจนการระมัดระวังจากธนาคารพาณิชย์เองเพื่อบริหารคุณภาพพอร์ตสินเชื่อไม่ให้เป็นประเด็นที่ต้องกังวล
ด้านเงินฝากและสภาพคล่องของธนาคารพาณิชย์ สำหรับปัจจัยสำคัญที่จะมีผลต่อการบริหารจัดการสภาพคล่องและการระดมเงินออมของธนาคารพาณิชย์ในปี 2557 นอกเหนือจากแนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อแล้ว คงได้แก่ ทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย การแข่งขันระดมเงินออมของช่องทางอื่นๆ ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน ตลอดจนปัจจัยเฉพาะอื่นๆ อาทิ จังหวะการครบกำหนดของเงินฝากประจำของธนาคารพาณิชย์และสถาบันการเงินเฉพาะกิจ
