ยุโรปฟื้น?

โดย...ธนพล ไชยภาษี [email protected]

กลุ่มยูโรโซนได้มีการประกาศตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจประจำไตรมาสแรกของปีนี้ ปรากฏว่าทิศทางสดใสครับ โดยจีดีพีของกลุ่มยูโรโซนมีอัตราการขยายตัวอยู่ที่ 0.4% หลังจากที่ในช่วงไตรมาส 4 ของปีที่แล้วขยายตัวได้ที่ 0.3% 

มานับดูรายประเทศหลักๆ นั้น เยอรมนี เขตเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของกลุ่มมีอัตราการขยายตัวอยู่ที่ 0.3% ต่ำกว่าไตรมาสก่อนหน้าซึ่งขยายตัวได้ 0.7%

ฝรั่งเศสเขตเศรษฐกิจอันดับ 2 ของยูโรโซนมีอัตราการขยายตัวที่ 0.6% ดีกว่าเดิมซึ่งอยู่ที่ 0.0%

และอิตาลี เขตเศรษฐกิจอันดับ 3 ของกลุ่มก็มีอัตราการขยายตัวที่ดีขึ้นกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินเอาไว้

สรุปแล้วในไตรมาสนี้เยอรมนีดีน้อยกว่าเดิม ส่วนฝรั่งเศส และอิตาลี ดีขึ้นกว่าเดิม ในภาพรวมเศรษฐกิจยูโรโซนเห็นทิศทางของการฟื้นตัวดีขึ้น เนื่องมาจาก

ประการแรก เป็นอานิงสงส์จากราคาน้ำมันที่ลดต่ำลงในระยะที่ผ่านมา ยุโรปเป็นภูมิภาคที่บริโภคน้ำมัน ไม่ใช่ผู้ผลิตน้ำมัน การลดลงของราคาน้ำมันจึงส่งผลประโยชน์จากประเทศเหล่านี้จริงๆ

ประการที่สอง แน่นอนว่าเป็นผลมาจากการประกาศใช้คิวอีของธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ซึ่งเริ่มใช้เมื่อเดือน มี.ค.ที่ผ่านมานี้เอง โดยตามแผนของอีซีบี การใช้คิวอีจะยาวไปถึงเดือน ก.ย. 2016 โดยปัจจัยที่ยุโรปได้อานิสงส์อย่างมากที่สุดจากคิวอี ก็คือ การอ่อนค่าของเงินยูโรครับ

แต่กระนั้น แม้ว่ายูโรโซนจะดูดีขึ้น แต่นักวิเคราะห์มองว่าจะเป็นไปในระยะสั้นเท่านั้น เพราะในระยะยาวยังมีความเสี่ยง และความไม่แน่นอนจากทั้งปัจจัยภายในและภายนอก ดังนี้

ประการแรก ราคาน้ำมันมีสิทธิที่จะกลับมาแพงอีกครั้งหนึ่ง (แม้ว่าอาจจะไม่ถึง 100 เหรียญ) แต่ก็ไม่น่าจะต่ำเหมือนในช่วงไตรมาสแรกของปีนี้ครับ

ประการที่สอง ในหลายประเทศอย่างเช่นฝรั่งเศสนั้น อัตราการเติบโตที่เกิดขึ้นเป็นผลมาจากการใช้จ่ายของภาครัฐและประชาชน ขณะที่ตัวเลขการค้าและการลงทุนนั้นยังไม่น่าประทับใจนัก

ประการที่สาม แน่นอนว่าวิกฤตหนี้กรีซยังไม่จบ แม้ว่ากรีซจะยอมควักเงินชำระดอกเบี้ย คือ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ไปเมื่อวันที่ 11 พ.ค.ที่ผ่านมา แต่ไม่ได้หมายความว่ากรีซจะมีเงินชำระหนี้ในงวดต่อๆ ไป อีกทั้งในขณะนี้กรีซและกลุ่มเจ้าหนี้ยังไม่ได้ข้อสรุปใดๆ ในการเจรจากันด้วย

ดังนั้น พอจะบอกได้ว่าการเติบโตของยูโรโซนนั้นจะเป็นไปในระยะสั้นเท่านั้น ขณะที่ระยะยาวยังมีความเสี่ยงอีกมากครับ