ไม่ลื่น

เรียบร้อยไปแล้วสำหรับ เบน เบอร์แนนคี ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ ที่ขึ้นให้การต่อคณะกรรมาธิการด้านการเงินของสภาคองเกรส สิ่งที่เบอร์แนนคีกล่าวถึงนั้น ถือว่าไม่ใช่เรื่องใหม่ โดยเฉพาะในประเด็นเกี่ยวกับการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบคิวอี มูลค่า 8.5 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือน

สิ่งที่เบอร์แนนคีย้ำก็คือ สหรัฐอาจจะยุติคิวอีในกลางปี 2014 นี้ ถ้าหากเศรษฐกิจสหรัฐดีขึ้นอย่างน่าพอใจ

คำถามก็คือว่า เศรษฐกิจสหรัฐจะดีขึ้นจนถึงระดับที่เฟดพอใจเมื่อไหร่ เฟดถึงจะยกเลิกคิวอี?

แน่นอนครับ ต้องบอกว่าไม่เร็วๆ นี้แน่นอน การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจสหรัฐนั้น ถือว่าอยู่ในภาวะเชื่องช้าอย่างยิ่ง แม้ว่าตัวเลขการว่างงานจะดีขึ้นบ้างก็ตาม แต่ในภาพรวมนั้น ถือว่าเศรษฐกิจในภาพรวมยังไม่น่าพอใจนัก อย่างล่าสุดตัวเลขยอดค้าปลีกในสหรัฐประจำเดือน มิ.ย. ก็เพิ่มขึ้นได้ต่ำกว่าเป้าหมายอยู่ที่ 0.4% เท่านั้นเอง และเบอร์แนนคีก็ย้ำเองว่า เศรษฐกิจสหรัฐ “ในขณะนี้” ยังต้องการคิวอีอยู่

ปัจจัยสำคัญที่กำลังกลายเป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐก็คือ กฎหมายซีเควสเตอร์ ที่ประธานาธิบดี บารัก โอบามา ประกาศใช้ไปก่อนหน้านี้ หลังจากที่หนี้ของรัฐบาลชนเพดานและไม่ได้รับการอนุมัติจากสภา ทำให้รัฐบาลจำเป็นต้องลดงบประมาณรายจ่ายลงโดยอัตโนมัติตามที่กำหนดไว้ในรัฐธรรมนูญ ซึ่งในปี 2557 นี้ ตามกฎหมายซีเควสเตอร์นั้น รัฐบาลกรุงวอชิงตันจะต้องหั่นรายจ่ายลงทันที 1.09 แสนล้านเหรียญสหรัฐ เงินมหาศาลจำนวนนี้จะหายไปจากระบบเศรษฐกิจมะกันทันที จะกระทบการจ้างงานในหลายภาคส่วนโดยเฉพาะในภาครัฐ

ตามข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ระบุว่า ในปีนี้เศรษฐกิจสหรัฐจะสามารถเติบโตได้มากกว่า 3% ด้วยซ้ำ แต่เพราะด้วยการตัดลดรายจ่ายของรัฐบาลนั้นเองที่ทำให้ไอเอ็มเอฟต้องปรับลดตัวเลขคาดการณ์การเติบโตเศรษฐกิจในปีนี้ลงมาอยู่ที่ 1.9% เท่านั้น

กรณีนี้ต้องบอกว่าเป็นสิ่งที่โลกตะวันตกกำลังถกเถียงและปวดหัวกันอยู่ ว่าเมื่อเศรษฐกิจเติบโตไม่ได้ จะเลือกทางไหน ระหว่างประหยัด หรือกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งสำหรับสหรัฐนั้น กำลังทำอยู่ทั้งสองอย่าง รัฐบาลต้องลดรายจ่ายลงควบคู่ไปกับการเทเงินใส่ระบบโดยธนาคารกลางสหรัฐในนโยบายคิวอี

แต่ผลที่ออกมากลับทำให้ระบบเศรษฐกิจสหรัฐกลายเป็นคนพิการเดินได้ข้างเดียว เงินจากเฟดไหลไปสู่ตลาดลงทุนไปไม่ถึงเศรษฐกิจภาคจริงที่กำลังเจอผลกระทบจากนโยบายลดรายจ่ายของรัฐอยู่

ผลก็คือ ทำให้สภาพเศรษฐกิจสหรัฐอึมครึมอยู่เช่นนี้ จะฟื้นก็เร่งเครื่องได้ไม่เต็มที่ เข้าเกียร์แล้วสะดุดเป็นระยะๆ ครับ