ไร้ประโยชน์

ไฟแนนเชียลไทมส์ แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจของคณะรัฐมนตรีคลังกลุ่มยูโรโซน 17 ประเทศ เตรียมพิจารณาหนทางดำเนินการ “แฮร์คัต” หรือตัดลดหนี้ให้กับกรีซภายในปี 2015 เพื่อให้กรีซสามารถหลุดพ้นจากภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจให้ได้นั้น ว่าเป็นสิ่งที่ไม่จำเป็น และอาจไม่สามารถช่วยลดสัดส่วนหนี้สาธารณะของเอเธนส์ได้อย่างยั่งยืนตามที่คาดไว้

เดเนียล กรอส ผู้เขียนได้ยกตัวอย่างการทำแฮร์คัตหนี้กรีซเมื่อช่วงเดือน มี.ค.ที่ผ่านมา ซึ่งในครั้งนั้นเจ้าหนี้ภาคเอกชนยอมรับเงื่อนไขการปรับลดมูลค่าหน้าตั๋วพันธบัตรของรัฐบาลกรีซลงถึง 53.5% แต่ทว่าหลังจากนั้นไม่นานสัดส่วนหนี้สาธารณะต่อจีดีพีของกรีซก็พุ่งขึ้นสูงแตะ 200% อีกครั้งอย่างรวดเร็ว

ผู้เขียนมองว่าความเคลื่อนไหวดังกล่าว สะท้อนให้เห็นว่าวิธีการทำแฮร์คัตหนี้กรีซเฉพาะในส่วนภาคเอกชน นับว่าไม่เพียงพอที่จะช่วยตัดลดสัดส่วนหนี้ของรัฐบาลกรุงเอเธนส์ลงมาอย่างยั่งยืนได้ ซึ่งหมายความว่ามีความจำเป็นอย่างยิ่งที่กลุ่มทรอยกา ได้แก่ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) และกรรมาธิการยุโรป (อีซี) ต้องเข้ามามีส่วนร่วมการทำแฮร์คัตในครั้งนี้ด้วย

อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้กลุ่มเจ้าหนี้นานาชาติ ทั้งอีซีบี และอีซี มีทีท่าคัดค้านแนวทางดังกล่าว เนื่องจากไม่ต้องการรับภาระการขาดทุน โดยมีเพียงไอเอ็มเอฟที่ยินยอม เนื่องจากการยอมรับการทำแฮร์คัต หมายถึงการที่รัฐบาลกรีซมีศักยภาพชำระหนี้แก่ไอเอ็มเอฟได้เร็วขึ้น

ดังนั้น กรอส มองว่าหากกลุ่มทรอยกายังไม่ยินยอมสละผลประโยชน์ขององค์กรเพื่อยอมรับการขาดทุน วิธีการสร้างสมดุลระดับหนี้กรีซอย่างยั่งยืนตามเป้าด้วยการทำแฮร์คัตในครั้งนี้ ก็นับเป็นแนวทางที่ไร้ประโยชน์ ที่ยังคงไม่สามารถแก้ปัญหาทางการเงินของกรีซได้อย่างมีประสิทธิภาพ