ยุโรปสะท้านกรีซส่อแววเบี้ยวหนี้ของจริง

สําหรับบรรดานักวิเคราะห์ที่ติดตามปัญหาหนี้สาธารณะของยุโรปมาโดยตลอด

โดย...ทีมข่าวต่างประเทศ

สําหรับบรรดานักวิเคราะห์ที่ติดตามปัญหาหนี้สาธารณะของยุโรปมาโดยตลอด สถานการณ์ของกรีซในขณะนี้ถือได้ว่าอันตรายอย่างยิ่งยวด

ถ้าเปรียบกับสัญญาณไฟก็เรียกว่ากำลังกะพริบสีแดงเตือนเป็นครั้งสุดท้ายว่ากรีซมีสิทธิชักดาบเบี้ยวหนี้ จำนวน 3.45 แสนล้านเหรียญสหรัฐ ที่กู้มาเกือบ 100% เต็ม

หลักฐานบ่งชี้ที่ชัดเจนอันดับแรกสุดก็คือ ราคาประกันการผิดนัดชำระหนี้ (ซีดีเอส) ซึ่งเป็นหลักประกันให้กับผู้ถือพันธบัตรว่าจะได้รับเงินคืนแน่นอนหากคู่สัญญาไม่อาจจ่ายเงินที่ขอยืมไปได้ โดยผู้ซื้อต้องยอมจ่ายเงินประกันเพิ่มตามที่ตกลงไว้เป็นงวดๆ

พูดให้ง่ายเข้าก็คือ หากยิ่งรู้สึกว่าผู้ออกพันธบัตรไม่มีปัญญาจ่าย คนให้กู้ก็ต้องแห่หาซื้อหลักประกันมากขึ้นเท่านั้น ดังนั้นซีดีเอสจึงเป็นดัชนีชี้วัดความเชื่อมั่นและความวิตกกังวลของนักลงทุนที่มีต่อการผิดนัดชำระหนี้ของผู้ออกพันธบัตร

 

ทั้งนี้ ราคาประกันดังกล่าวของประเทศเกือบครึ่งในยุโรปเพิ่มขึ้นมากกว่า 100% ตั้งแต่เดือน ก.ค. 2553 ขณะที่ราคาซีดีเอสของพันธบัตรกรีซอยู่ในขั้นที่แพงแบบสุดขั้ว คือผู้ซื้อพันธบัตรต้องจ่ายเงินถึง 6 ล้านเหรียญสหรัฐ เพื่อปกป้องพันธบัตรกรีซมูลค่า 10 ล้านเหรียญสหรัฐ ที่ลงทุนซื้อไว้ ทั้งๆ ที่เมื่อปีที่ผ่านมา ผู้ซื้อประกันจ่ายเพียง 2.84 แสนเหรียญสหรัฐเท่านั้น

ขณะที่ปัญหาความขัดแย้งทางการเมืองภายในประเทศที่ทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ก็ถือเป็นปัจจัยที่ทำให้กรีซส่อแววชักดาบแน่ๆ โดยความไม่ลงรอยที่ว่า ส่งผลให้รัฐบาลกรีซภายใต้การนำของนายกรัฐมนตรี จอร์จ ปาปันดรู ไม่สามารถคลอดแผนรัดเข็มขัดตามเงื่อนไขของกลุ่มสหภาพยุโรป (อียู) และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) จนมีเค้าว่ากรีซอาจวืดเงินช่วยเหลือรอบใหม่ในเดือน ต.ค.เพื่อนำไปจัดการปัญหาหนี้ภายในประเทศ และกลายเป็นสัญญาณเลวร้ายตอกย้ำว่ากรีซถึงขั้นต้องผิดนัดชำระหนี้ได้ในอนาคตอันใกล้นี้

ความกังวลที่มีแนวโน้มเป็นจริง ส่งผลให้ไอเอ็มเอฟต้องออกมาคำรามขู่เมื่อวันที่ 19 ก.ย. เรียกร้องให้กรีซเอาจริงเอาจังเหมือนกับที่ไอเอ็มเอฟและอียูพยายามทำทุกวิถีทางเพื่อช่วยเหลือกรีซไม่ให้กลายเป็นประเทศแรกของยุโรปในรอบหลายสิบปีที่ต้องเบี้ยวหนี้ จนพานให้บรรดานักลงทุนเสียความเชื่อมั่นในกลุ่มยูโรโซนทั้งหมด

นอกจากนี้ ผู้ครองพันธบัตรรายใหญ่ที่สุดของกรีซอย่างเยอรมนี ยังได้เดินหน้าหาแผนสำรองรับมือกับการผิดนัดชำระหนี้ของกรีซอย่างเต็มที่ เพื่อลดผลกระทบร้ายแรงที่อาจจะเกิดขึ้น เช่นการตั้งธนาคารเพื่อจัดการรับมือกับทรัพย์สินเสี่ยง โดยเฉพาะ (Bad Banks) จนกลายเป็นความกังขาของนักลงทุนว่า ถ้าไม่เชื่อมั่นว่ากรีซจะเบี้ยวหนี้ ก็ไม่น่าจะหารือเรื่องแผนแบบเอาเป็นเอาตายขนาดนี้

ยิ่งเมื่อบวกกับข่าวคราวของบรรดาธนาคารพาณิชย์สัญชาติเยอรมนี เช่น คอมเมิร์ซแบงก์ ที่เดินหน้าลดการถือครองพันธบัตรกรีซ ก็ยิ่งทำให้นักลงทุนในตลาดเริ่มเชื่อมั่นว่ากรีซมีแววเบี้ยวหนี้ในเร็ววันนี้

ขณะที่ เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา มูดี้ส์ได้ออกมาปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของธนาคารโซซิเอเต เจนเนราล และเครดิต อะกริโกลในฝรั่งเศส เนื่องจากถือพันธบัตรกรีซไว้จำนวนมาก จนกลายเป็นภาระเสี่ยงสำหรับธนาคาร

ทั้งนี้ สิ่งที่นักลงทุนในตลาดหวาดหวั่นกันมากที่สุดเมื่อกรีซผิดนัดชำระหนี้ก็คือ การล้มครืนของกลุ่มอียู เพราะเจ้าหนี้รายใหญ่ของกรีซไม่ใช่ใครที่ไหน แต่เป็นสองหัวเรือใหญ่ของอียูอย่างเยอรมนีและฝรั่งเศส

ข้อมูลของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (บิส) ระบุว่า ธนาคารและสถาบันทางการเงินในฝรั่งเศสเป็นเจ้าหนี้คนสำคัญที่ควักสตางค์ให้กรีซสูงถึง 7.78 หมื่นล้านยูโร ขณะที่เยอรมนีควักให้กรีซไปทั้งสิ้น 1.746 หมื่นล้านยูโร

คลอส ไฟลเชอร์ ศาสตราจารย์ด้านการเงินและการธนาคารจากมหาวิทยาลัยในมิวนิกถึงกับระบุว่า จำนวนเงินมหาศาลดังกล่าวจะกระทบกับธนาคาร Bad Banks ของรัฐบาลโดยตรง จนรัฐไม่มีทางเลือกอื่น นอกจากนำเงินภาษีของประชาชนมาใช้ และกลายเป็นการผลักภาระให้ชาวเยอรมันในที่สุด

ขณะที่ฝรั่งเศสยืนอยู่บนปากเหวมากยิ่งกว่า เพราะไม่มีการจัดหามาตรการใดๆ มาสำรองไว้เหมือนเยอรมนี แถมพันธบัตรกรีซที่กระจายอยู่ในประเทศส่วนใหญ่อยู่ในมือของภาคเอกชน เมื่อเทียบกับเยอรมนีที่อยู่กับรัฐบาลมากกว่า

เท่ากับว่า ทันทีที่กรีซผิดนัดชำระหนี้เมื่อใด ภาคการเงินการธนาคารของยูโรโซนทั้งหมดย่อมผจญกับหายนะครั้งใหญ่โดยไม่ต้องสงสัย

แม้ว่า นักวิเคราะห์หลายฝ่ายจะคาดการณ์ในแง่ดีว่า การผิดนัดชำระหนี้ของกรีซไม่น่าจะเกิดขึ้นภายในปีนี้แน่นอน แต่มากกว่า 94% ของผู้เชี่ยวชาญมองว่า ตราบใดที่กรีซไม่สามารถแก้ปัญหาขัดแย้ง เสนอแผนรัดเข็มขัด ลดการขาดดุลงบประมาณอย่างจริงจัง กรีซก็ยังมีแววผิดนัดชำระหนี้ต่อไป

อย่างน้อย ก็ภายใน 5 ปี นับจากนี้