จีนส่อแววตามรอยคิวอี

หนังสือพิมพ์ไฟแนนเชียลไทมส์ รายงานอ้างสื่อท้องถิ่นของจีน ว่า พีบีโอซีอาจจะมีแผนในการกระตุ้นสภาพคล่องของรัฐบาลท้องถิ่น โดยจะอนุญาตให้ใช้พันธบัตรของรัฐบาลท้องถิ่นเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันเงินกู้สำหรับภาคเอกชน ซึ่งเป็นรูปแบบของการใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ

ทั้งนี้ หนี้รัฐบาลท้องถิ่นแดนมังกรเริ่มปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 จากการระดมทุนในโครงการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ เพื่อการกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่ในปัจจุบันจีนกำลังเผชิญภาวะชะลอตัวมากที่สุดในรอบ 6 ปี ส่งผลให้ปักกิ่งต้องการให้รัฐบาลท้องถิ่นมีสภาพคล่องเพียงพอต่อการใช้จ่ายในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานต่อไป

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์หลายสำนักระบุตรงกันว่า แทนที่จะเข้าใจว่าพีบีโอซีกำลังจะใช้คิวอี จะดีกว่าหากอธิบายว่าพีบีโอซีกำลังพยายามสร้างสภาพคล่องทางเครดิตให้กับรัฐบาลท้องถิ่นซึ่งเผชิญอุปสรรคในการรีไฟแนนซ์หนี้มูลค่า 1.9 ล้านล้านหยวน (ราว 60.8 ล้านล้านบาท) ซึ่งจะครบอายุในปีนี้

“จากการตรวจสอบรายละเอียด เราอาจจะผิดที่ระบุว่าความเคลื่อนไหวครั้งนี้คือการทำคิวอีของจีน และในความเป็นจริงพีบีโอซีเพียงแค่กังวลเกี่ยวกับความไม่เต็มใจของธนาคารในการซื้อพันธบัตรของรัฐบาลท้องถิ่น” เฟรเดริก นิวแมนน์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำเอเชียของเอชเอสบีซี กล่าว