อีกด้านของคิวอี

มาริโอ ดรากี ผู้ว่าการธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) กล่าวในการแถลงข่าวยืนยันความสำเร็จว่า การใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (คิวอี) เมื่อต้นเดือน มี.ค.ที่ผ่านมานั้น ได้ผลดีเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ พร้อมมองว่าคิวอีจะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจยูโรโซนในระยะยาว นอกจากนี้ยังเรียกร้องให้รัฐบาลกลุ่มยูโรโซนเร่งปฏิรูปโครงสร้างเศรษฐกิจเพื่อให้ยาแรงของอีซีบีมีประสิทธิภาพมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม โมฮัมเหม็ด เอลอีเรียน หัวหน้าทีมเศรษฐศาสตร์ที่ปรึกษาของอลิอันซ์ และคอลัมนิสต์ประจำของบลูมเบิร์ก แสดงความเห็นว่า การแถลงของดรากีบอกความจริงแค่ด้านเดียวเท่านั้น โดยไม่ระบุถึงผลกระทบจากภาวะผลตอบแทนพันธบัตรติดลบและความเป็นไปได้ในการขาดแคลนหลักทรัพย์ในตลาด

นอกจากนี้ ผู้ว่าการอีซีบียังไม่ระบุถึงความไม่มีเสถียรภาพทางการเงินในอนาคต รวมถึงการเป่าฟองสบู่ให้โตในตลาดสินทรัพย์จากสภาพคล่องที่มากล้น ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่เกิดขึ้นแล้วในประเทศที่ใช้คิวอีอย่างสหรัฐและญี่ปุ่น

เอลอีเรียน ระบุว่า การใช้คิวอีเหมือนดาบสองคม ซึ่งดรากีจะระบุแต่ด้านดีอย่างเดียวไม่ได้ เพราะในขณะเดียวกันการใช้คิวอีมีต้นทุนและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

และที่สำคัญ ภาพเศรษฐกิจยุโรปในขณะนี้ยังถือว่าห่างไกลเกินกว่าที่ดรากีจะสามารถพูดได้ว่าอีซีบีประสบความสำเร็จจากการใช้คิวอีในการกระตุ้นเศรษฐกิจ