อีซีบีรั้น

แม้ตัวเลขสำคัญๆ ทางเศรษฐกิจในหลายประเทศของยุโรปจะออกมาย่ำแย่เกินคาดในช่วงนี้ เช่น อัตราการว่างงานในกลุ่มยูโรโซนที่พุ่งทุบสถิติใหม่ 12.1% ในเดือน มี.ค. และตัวเลขค้าปลีกของเยอรมนีในเดือนเดียวกันที่ลดลง 0.5% ทว่าตลาดหุ้นยุโรปและทั่วโลกกลับพุ่งขึ้นสวนทางราวกับหนังคนละม้วน

เหตุที่เป็นเช่นนี้ก็เพราะนักลงทุนต่างเก็งกันว่า ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงในการประชุมวันพรุ่งนี้ จากระดับปัจจุบันที่ 0.75% เพื่อช่วยกระตุ้นการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยุโรปที่ยังชะงักงัน

ทว่า อีซีบีซึ่งส่งสัญญาณทัดทานการลดดอกเบี้ยอีกครั้งมาโดยตลอด จะยอมตัดสินใจตามแรงกดดันของนักเก็งกำไรทั่วโลกในครั้งนี้หรือไม่

ตลอดการประชุม 4 ครั้งที่ผ่านมานับตั้งแต่ต้นปี อีซีบีต้องเจอแรงกดดันอย่างหนักจากทุกฝ่าย ไม่เว้นแม้แต่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ที่เห็นด้วยกับการลดดอกเบี้ยเพื่อช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจยุโรป แต่อีซีบีก็ยืนกรานปฏิเสธทุกครั้ง

ในมุมมองของอีซีบีนั้น การลดดอกเบี้ยไม่ใช่ยาที่รักษาได้สารพัดโรคทางเศรษฐกิจ และที่สำคัญก็คือ ผลประโยชน์จากการลดดอกเบี้ยจะตกไปสู่มือของนักเก็งกำไรในตลาดทุน มากกว่าจะไปถึงมือของผู้ที่ต้องการความช่วยเหลืออย่างแท้จริง เช่น ภาคธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (เอสเอ็มอี) ซึ่งเป็นแหล่งต้นน้ำของการจ้างงานในแต่ละประเทศ

จึงไม่น่าแปลกใจที่หลายประเทศในยุโรปจะหันมากระตุ้นภาคธุรกิจรายย่อยในประเทศกันแทน เช่น เยอรมนีที่จับมือช่วยสเปนฟื้นภาคเอสเอ็มอี กระตุ้นการจ้างงานในประเทศ เพราะมาตรการเหล่านี้สามารถลงไปถึงมือประชาชนโดยตรง และเป็นประโยชน์ต่อภาคเศรษฐกิจที่แท้จริงของประเทศมากกว่า

ปัจจัยทัดทานข้างต้นยังไม่รวมถึงความกังวลที่ว่าอาจทำให้ประเทศต่างๆ เคยชินกับการ “แบมือขอ” โดยไม่ยอมปฏิรูปแก้ปัญหาที่พื้นฐานของยุโรปกัน ซึ่งจะทำให้ยุโรปไม่สามารถหลุดพ้นจากวิกฤตเศรษฐกิจได้อย่างแท้จริง