Alibaba ไม่ใช่แค่ E-Commerce อีกต่อไป! Cloud และ AI คือการเติบโตใหม่ที่ต้องจับตา
เมื่อพูดถึงหุ้น Alibaba นักลงทุนส่วนใหญ่มักจะนึกถึงภาพของยักษ์ใหญ่ด้าน E-Commerce เจ้าของแพลตฟอร์มชื่อดังอย่าง Taobao และ Tmall ที่ครองตลาดค้าปลีกของจีนมาอย่างยาวนาน โดยมีส่วนแบ่งการตลาดอยู่ราว 40% ในไตรมาส 2/68
KEY
POINTS
- เมื่อพูดถึงหุ้น Alibaba นักลงทุนส่วนใหญ่มักจะนึกถึงภาพของยักษ์ใหญ่ด้าน E-Commerce
- เจ้าของแพลตฟอร์มชื่อดังอย่าง Taobao และ Tmall ที่ครองตลาดค้าปลีกของจีนมาอย่างยาวนาน
- มีส่วนแบ่งการตลาดอยู่ราว 40% ในไตรมาส 2/68
ทีม BLS Global Investing มองว่าอนาคตการเติบโตของ Alibaba อาจไม่ได้มาจากธุรกิจค้าปลีกเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่มีเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ที่ทรงพลังอย่าง ธุรกิจ Cloud (Alicloud) และ AI เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ
Alicloud เติบโตเร่งสปีด ขุมพลังจากยุค AI
ทีม Global Investing หลักทรัพย์บัวหลวง เชื่อว่าธุรกิจ E-Commerce ของ Alibaba ยังคงแข็งแกร่งและสร้างรายได้สม่ำเสมอ โดย Morgan Stanley คาดว่ารายได้ในส่วนของ Customer Management ที่เก็บค่าธรรมเนียมจากการดูแลร้านค้าบนแพลตฟอร์ม จะเติบโตอย่างมีเสถียรภาพที่ประมาณ 10% เมื่อเทียบปีก่อนหน้าภายในปีงบประมาณ 2569 (เดือน เม.ย. 68 - มี.ค. 69) แต่สิ่งที่น่าตื่นเต้นกว่านั้นคือการเติบโตแบบก้าวกระโดดของ Alicloud
ในไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2569 (เดือน เม.ย. - มิ.ย. 68) รายได้จากธุรกิจ Alicloud เติบโตถึง 26%เมื่อเทียบปีก่อนหน้า สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ โดยรายได้ที่มาจากธุรกิจเกี่ยวกับ AI มีสัดส่วนถึง 20% ของรายได้ Cloud ซึ่งทีม Global Investing หลักทรัพย์บัวหลวง เชื่อว่าแนวโน้มนี้ยังคงแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ
โดยมีแรงสนับสนุนมาจากรัฐบาลจีนที่จะเน้นการพัฒนาเทคโนโลยีและนวัตกรรมในประเทศ จนส่งผลให้ Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของ Alicloud ในปีงบประมาณ 2569 (เดือน เม.ย. 68 - มี.ค. 69) เป็นโต 32% เมื่อเทียบปีก่อนหน้า และปี 2570 (เดือน เม.ย. 69 - มี.ค. 70) เป็นโต 40% เมื่อเทียบปีก่อนหน้า สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการใช้บริการ Cloud ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมหาศาลในยุค AI ซึ่งเห็นได้จากปริมาณการใช้ Token หรือหน่วยประมวลผลสำหรับ AI ที่เพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่าในทุกๆ 2-3 เดือน
ทุ่มลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและพัฒนาโมเดล AI ของตัวเอง
การเติบโตนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เกิดจากการลงทุนอย่างหนักของ Alibaba ในช่วงที่ผ่านมา เพื่อปูทางสู่การเป็นผู้นำด้าน AI อีกทั้งบริษัทยังเผยว่าจะเพิ่มงบประมาณการลงทุน (CAPEX) ด้าน AI ขึ้นอีก จากที่เผยเมื่อตอนเดือน ก.พ. 68 ที่มูลค่าราว 3.8 แสนล้านหยวน เพื่อขยายศักยภาพของ Data Center ซึ่งคาดว่าจะมีการใช้พลังงานเพิ่มขึ้นถึง 10 เท่าภายในปี 2575 เมื่อเทียบกับปี 2565
ยิ่งไปกว่านั้น Alibaba ไม่ได้เป็นเพียงผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน แต่ยังเป็นผู้เล่นคนสำคัญในการพัฒนาโมเดล AI โดยล่าสุดได้เปิดตัว Qwen3-Max เมื่อวันที่ 24 ก.ย. 2568 ซึ่งเป็นโมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่ทรงพลังที่สุดของบริษัท และได้รับการจัดอันดับให้เป็นหนึ่งใน 3 โมเดลที่ดีที่สุดในโลก
ควบคู่การยกระดับแพลตฟอร์ม Bailian Agent และการจับมือเป็นพันธมิตรกับบริษัทยักษ์ใหญ่ระดับโลกอย่าง NVIDIA เพื่อเสริมความแข็งแกร่งในระบบนิเวศ AI
ด้วยเหตุผลทั้งหมดนี้ ทำให้ตลาดและนักวิเคราะห์ชั้นนำยกให้ Alibaba เป็น "China's Best AI Enabler" หรือผู้สนับสนุนการเติบโตของ AI ที่ดีที่สุดในประเทศจีน
ความโดดเด่นของ Alibaba ไม่ได้อยู่แค่การมีโมเดล AI ที่ทรงพลัง แต่ยังมาจากโครงสร้างพื้นฐาน Cloud ที่แข็งแกร่งและเปิดกว้าง ซึ่งแตกต่างจากคู่แข่งคือ การเปิดให้ลูกค้าภายนอกสามารถเข้าถึง GPU ผ่าน Alicloud ได้
นอกจากนี้ Alibaba ยังมีเส้นทางการสร้างรายได้จาก AI ที่ชัดเจนผ่านธุรกิจ Cloud ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI เติบโตในระดับเลข 3 หลักติดต่อกันมาหลายไตรมาสแล้ว
สำหรับนักลงทุนไทยที่สนใจร่วมเป็นส่วนหนึ่งของการเติบโตในยุค AI ของ Alibaba สามารถลงทุนได้สะดวกผ่าน DR ‘BABA01’ ที่อ้างอิงหุ้น Alibaba ซึ่งจดทะเบียนและซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
หรือสมัครอัปสกิลการลงทุนแบบ “รู้จริงกับสนามจริง” กับโครงการ The Stock Master 2025 ภายใต้คอนเซ็ปต์ “Investor Take Off” สอนลงทุนหุ้นไทยและหุ้นต่างประเทศ เรียนรู้ทุกวันเสาร์ ระหว่าง 1 – 29 พฤศจิกายน 2568 พร้อมสิทธิพิเศษตลอดโครงการ ดูรายละเอียดคลิก www.bualuang.co.th/thestockmaster
