แบงก์ชาติมองเศรษฐกิจ

เรื่อง ณ กาฬ เลาหะวิไลย

เป็นสัญญาณที่ค่อนข้างชัดเจน จากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) หรือแบงก์ชาติ เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในปีนี้

วิรไท สันติประภพ ผู้ว่าการธนาคารชาติ บอกว่า เศรษฐกิจในปีนี้อาจจะเติบโตชะลอลงจากปีก่อน เนื่องจากปัจจัยความผันแปรจากต่างประเทศที่มีมากขึ้น

ปัจจัยดังกล่าวแม้จะมีการประเมินเอาไว้บ้าง แต่บางสถานการณ์เกิดขึ้นแบบไม่ได้คาดคิด เช่น กรณีของอินเดีย-ปากีสถาน ด้วยความที่เศรษฐกิจมีการเชื่อมโยงกัน ก็อาจจะส่งผลกระทบได้

ฉะนั้นการบริหารความเสี่ยงจึงเป็นสิ่งสำคัญ โดยอย่าชะล่าใจ

ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ครั้งต่อไปในเดือน มี.ค.นี้ จะมีการนำปัจจัยต่างๆ มาพิจารณาทบทวนประมาณการเศรษฐกิจไทยในปีนี้อีกครั้ง ให้สอดคล้องกับสถานการณ์

ส่วนกรณีที่ธนาคารกลางของต่างประเทศ ทบทวนทิศทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หลังจากเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มชะลอตัวลงนั้น คงไม่ใช่เพียงปัจจัยเดียวที่ กนง.นำมาพิจารณาเพื่อกำหนดนโยบายการเงิน

ทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับข้อมูล โดยยังเชื่อว่าเศรษฐกิจไทยจะยังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง เพียงแต่อาจชะลอลงจากปีก่อน

และการดำเนินนโยบายการเงินยังคงยึดหลัก Data Dependent เป็นสำคัญ เนื่องจากปัจจัยต่างๆ รอบตัวมีความผันผวนอยู่ตลอด จึงจำเป็นต้องมีการประเมินสถานการณ์ในแต่ละช่วงเวลาอย่างใกล้ชิด

ขณะเดียวกัน แบงก์ชาติมีความกังวลต่อกรณีที่สินเชื่อบางประเภทมีอัตราการเติบโตมากเกินไป โดยประเมินความเสี่ยงต่ำกว่าที่ควร มีการสร้างแรงจูงใจที่ผิดปกติ ซึ่งจะมีส่วนในการทำให้หนี้ครัวเรือนเพิ่มสูงขึ้น

ตัวอย่างที่ยกขึ้นมา คือ การสร้างดีมานด์เทียมในภาคอสังหาริมทรัพย์ การปล่อยสินเชื่อบ้านในวงเงินที่สูงเกินศักยภาพของผู้กู้ ตลอดจนมีการสร้างความเข้าใจที่ผิดๆ ว่าราคาบ้านในอนาคตจะปรับตัวสูงขึ้น

ทว่าความจริงแล้วทั้งหมดเป็นความต้องการเทียม โดยปริมาณสินค้าในตลาดมีมาก ไม่มีโอกาสที่ราคาบ้านจะปรับเพิ่มขึ้นอย่างที่คาดหวัง

ธนาคารชาติจึงจำเป็นต้องมีการวางหลักเกณฑ์การกำกับดูแลสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย สร้างความเข้าใจที่ถูกต้องต่อทุกฝ่าย เพื่อไม่ให้สร้างปัญหาหนี้ครัวเรือนเพิ่มขึ้นในระยะยาว

นี่คือคำพูดของผู้ว่าการแบงก์ชาติ

แปลง่ายๆ ก็คือเศรษฐกิจปีนี้ ไม่น่าจะเติบโตเท่ากับปีก่อน จากปัจจัยความเสี่ยงภายนอกประเทศ

จะโตแค่ไหน ลองดูเศรษฐกิจปี 2561 เอาเอง ที่ทั้งปีเติบโต 4.1%

แต่สิ่งที่น่ากังวล คือ ปีก่อนเศรษฐกิจโตเพียง 2 ไตรมาส พอผ่านกลางปี การเติบโตก็ลดต่ำลง และคงสภาพมาจนถึงปีนี้

เมื่อเศรษฐกิจมีแนวโน้มจะขยายตัวลดลง ก็แปลความต่อไปได้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย คงเป็นไปได้ยาก

และสิ่งที่ต้องระวัง ก็คือ ภาคธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ทั้งผู้กู้ ธนาคารที่ปล่อยสินเชื่อ รวมถึงผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากสภาพล้นตลาด

ถือเป็นการส่งสัญญาณที่ชัดเจนจริงๆ