มองสหรัฐฯ หลังการเลือกตั้ง

โดย รัชต์  โสดสถิตย์ กรรมการผู้จัดการ บลจ. แอสเซท พลัส

สวัสดีครับ ประเด็นร้อนประจำวันนี้เห็นทีต้องยกให้เรื่องการติดตามผลเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งปฏิเสธไม่ได้เลยว่า มีผลกระทบต่อโอกาสการลงทุนในสหรัฐฯ ที่กล่าวเช่นนี้เพราะผู้ ชนะการเลือกตั้งย่อมมี ผลโดยตรงต่อการกำหนดทิศทางเศรษฐกิจในอนาคต และนโยบายเศรษฐกิจของผู้สมัครทั้ ง 2 ท่านก็มีความแตกต่างกันอยู่พอสมควร

ตัวอย่างเช่นนโยบายด้านการจัดเก็บภาษี  นายทรัมป์เสนอให้ปรับลดภาษีลงโดยปรับลดอัตราภาษีเงินได้นิติ บุคคล จากเดิม 35% ลงเหลือ 15% ซึ่งจะเอื้อต่อการรั กษาฐานการผลิตในภาคอุ ตสาหกรรมให้อยู่ในประเทศและสร้างการจ้างงานเพิ่มขึ้นให้ชาวอเมริกัน  แต่อีกด้านหนึ่งก็อาจสะเทือนต่อสถานะการเงินการคลังของสหรัฐฯ เพราะรายได้ของรัฐบาลสหรัฐฯ จะหดหายลงไปมหาศาล ขณะเดียวกันทรัมป์ยังเสนอให้ลดภาษีคนรวยโดยปรับลดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาลงจาก 39.6% เหลือเพียง 25% เพื่อช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการบริโภค ขณะที่นางคลินตันมีเป้าหมายที่จะใช้เพิ่มอัตราภาษีเงินได้บุ คคลธรรมดาขั้นสูงสุดจาก 39.6%  มาที่ 43.6% และเพิ่มความเข้มงวดตรวจสอบเหล่าบริษัทจดทะเบียนที่ตั้งบริษัทลูกนอกประเทศสหรัฐฯ เพื่อต้องการผลประโยชน์ทางภาษีของประเทศนั้นๆ โดยมุ่งหวังว่าการเพิ่มภาษี รายได้จะนำไปลงทุนในโครงสร้างพื้ นฐานเพื่อช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในระยะยาว

ด้านนโยบายการค้าระหว่างประเทศ ผู้สมัครทั้งคู่ต่างไม่ปลื้มนักกับข้อตกลงหุ้นส่วนเศรษฐกิ จภาคพื้นแปซิฟิก (TPP)  ซึ่งรัฐบาลโอบามาได้ส่งเสริมและสนับสนุนมาก่อน และผู้สมัครทั้งคู่พร้อมจะเดินหน้าเจรจาข้อตกลงการค้าเสรี อเมริกาเหนือ (NAFTA) ใหม่เพื่อสร้างความได้เปรียบให้ประเทศเพิ่มขึ้น แต่สิ่งที่แตกต่างคือ เราเห็นมาโดยตลอดว่า นายทรัมป์มีท่าทีที่แข็งกร้าวและชัดเจนว่าต่อต้านการค้าเสรีมาตั้งแต่ต้น ทั้งยังมีท่าทีเป็นปฏิปักษ์เชิงการค้ากับประเทศจีนด้วย  ไม่เพียงเท่านั้น ทรัมป์ยังเสนอให้ขึ้นภาษีการค้ากับประเทศคู่ค้าใหญ่ของสหรัฐฯ ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์บางกลุ่มก็มีข้อกังวลว่า การกลับมาตั้งกำแพงภาษีที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิ จโลกและส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานระหว่างประเทศ

ส่วนเรื่องการจ้างงานในสหรัฐฯ ทั้งคู่เห็นพ้องในประเด็นการเร่งส่งเสริมการจ้างงานในประเทศ โดยที่ทรัมป์มุ่งเน้นไปที่การสร้างงานในภาคอุตสาหกรรมการผลิต ส่งเสริมการสร้างสาธารณูปโภคผนวกกับการลดภาษีภาคเอกชนเพื่อส่งเสริมบรรยากาศในตลาดแรงงาน  ด้านคลินตันมุ่งไปที่การพัฒนาศักยภาพแรงงานในสหรัฐฯ รวมถึงชูธงว่า จะขึ้นค่าแรงขั้นต่ำจาก 7.25ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อชั่วโมง เป็น 12 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อชั่วโมง

ทั้งหมดนี้ ยังต้องเกาะติดการประกาศผลการเลือกตั้งอย่างเป็นทางการต่อไปนะครับ เพราะผลโพลล์ในโค้งสุดท้ายนั้น ทรัมป์ก็ทำคะแนนเบียดคลินตันขึ้นมาพอดู ส่วนข้อกังวลต่อนโยบายต่างๆ ของผู้สมัครจากทั้ง 2 พรรคนั้น เราก็ยังต้องติดตามกันต่อไปว่า จะผ่านความเห็นชอบจากสภาคองเกรสและสามารถนำไปปฏิบัติได้จริงมากน้อยเพียงใด

อย่างไรก็ตาม  ถ้ามองกันในมุมของจิตวิทยาการลงทุน โดยส่วนตัวแล้วผมเชื่อว่า หากคลินตันเป็นฝ่ายชนะอาจไม่กระทบต่อตลาดเงินตลาดทุนมากนักเพราะนโยบายส่วนใหญ่ยังเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับรัฐบาลโอบามา แต่หากทรัมป์ได้ก้าวเข้าสู่ทำเนียบขาว ตลาดอาจเผชิญความผันผวนอยู่พอสมควรจากความกังวลเรื่องนโยบายการค้า     ระหว่างประเทศและความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นจากการดำเนินนโยบายไปในอีกทิศทางหนึ่งเมื่อเทียบกับแนวนโยบายเดิมของรัฐบาลก่อนหน้า รวมทั้งความตึงเครียดทางการเมืองที่อาจเกิดจากนโยบายที่จะใช้ความรุนแรงกับกลุ่มคนหรือประเทศที่อาจก่ออันตรายกับสหรัฐฯ ของทรัมป์ด้วย ซึ่งผู้ลงทุนก็จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องติดตามข้อมูลอย่างใกล้ชิดเพื่อเลือกจังหวะเข้าลงทุนอย่างเหมาะสมต่อไปครับ

ผู้ลงทุนโปรด “ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง” ก่อนตัดสินใจลงทุน