หวัง LTF ปลายปี

โดย...บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย

สัปดาห์นี้ติดตามการประชุม FOMC ในวันที่ 1-2 พ.ย. 59 แม้ตลาดยังค่อนข้างผ่อนคลายต่อการประชุมดังกล่าว Fed Fund Futures ให้ความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเดือน พ.ย. อยู่เพียง 17% แต่คาดว่า Fed จะมีการเปิดสัญญาณ ด้วยการพูดถึงโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค.59  ซึ่งยังต้องดูว่า Fed จะส่งข้อความการขึ้นดอกเบี้ยในลักษณะใด หากออกมาเป็นโทน Dovish คือขึ้นด้วยความระมัดระวัง และขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป

ตลาดน่าจะตอบรับเชิงบวก โดยความน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยเดือน ธ.ค. ล่าสุดยังเป็น 72.5% ถัดจากการประชุม FOMC ช่วงต้นสัปดาห์ที่ 2 ของเดือน ตั้งแต่วันที่ 8 พ.ย.59 การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ ยังต้องระมัดระวังความเสี่ยงที่ตลาดเงินและตลาดทุนทั่วโลกผันผวน หากคุณทรัมป์ได้รับชัยชนะ โดยผลสำรวจความนิยมจากการทำเฉลี่ยของ Bloomberg ยังคงสูสี โดย คุณ ฮิลลารี ยังได้คะแนนอยู่ที่ 48.3% ส่วนคุณ ทรัมป์ ได้ 43.2% ส่วนต่างคะแนนของทั้งสอง คุณ ฮิลลารี นำอยู่ 5.1% ลดน้อยลงจากระดับ 7.1% เมื่อช่วงกลางเดือน ต.ค.59

วันที่ 9 พ.ย. ติดตามการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย (กนง) คาดว่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.5% เพื่อช่วยประคับประคองเศรษฐกิจในยามที่ประเทศอยู่ในบรรยากาศการจับจ่ายใช้สอยชะลอตัว ถัดจากนั้นต้องระวังช่วง 9-11 พ.ย. โดยเฉพาะวันที่ 11 พ.ย. หุ้นขนาดกลาง-เล็ก ในกลุ่ม ค้าปลีก อาหาร การเงิน บันเทิง ฯลฯ ที่เป็นตัว Most Active Value จะทำการรายงานผลประกอบการออกมาเป็นจำนวนมาก ควรระวัง Sell on Fact

ช่วง 2 เดือนสุดท้ายของปี ตลาดจะคาดหวังคำสั่งซื้อ LTF ปลายปี จากสถิติ 10 ปีที่ผ่านมาจะพบว่ามีโอกาสถึง 90% ที่สถาบันจะเข้าซื้อในเดือน พ.ย. และ ธ.ค. เฉลี่ย 6.5 พันล้านบาท และ 1.22 หมื่นล้านบาท แต่ในปีนี้คาดว่าอาจไม่แรงเท่ากับเฉลี่ย 10 ปีที่ผ่านมา เนื่องจากเดือน ต.ค. ปีนี้สถาบันในประเทศมีการเข้าซื้อที่มากผิดปกติถึง 2.1 หมื่นล้านบาท (สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์สำหรับเดือน ต.ค. ของทุกปี)  ทั้งนี้ผลตอบแทนของ SET Index ในช่วง 2 เดือนสุดท้ายเฉลี่ย 10 ปีไม่ค่อยดีเท่าไหร่นัก เดือน พ.ย. ให้ผลตอบแทน -0.81% และ ธ.ค. +0.62% (เฉลี่ย 5 ปี เดือน พ.ย. ให้ผลตอบแทน -0.57% และ ธ.ค. -1.65%)

คำสั่งซื้อ LTF ในแต่ล่ะปีขยายตัวมาอย่างต่อเนื่องตลอด 10 ปี ที่ผ่านมา (เติบโตเฉลี่ยปีล่ะ 23.1%) ซึ่งปี 2558 มีคำสั่งซื้อ LTF เข้ามามากถึง 6.37 หมื่นล้านบาท (3 ปีที่ผ่านมาคำสั่งซื้อจะเข้ามาเฉลี่ยปี 5.5 หมื่นล้านบาท) โดยเป็นที่น่าสังเกตุว่าคำสั่งซื้อมักจะเข้ามามากในช่วงเดือน พ.ย. และ ธ.ค. ของทุกปี โดยจะเข้ามาในเดือน พ.ย. ประมาณ 11% และเดือน ธ.ค. ประมาณ 45% ของปริมาณคำสั่งซื้อทั้งปี

สำหรับปี 2559 คาดว่าคำสั่งซื้อ LTF จะเข้ามาไม่ต่ำกว่าปี 2558 หรือ 6.37 หมื่นล้านบาท โดย 7 เดือนแรกของปีมีคำสั่งซื้อเข้ามาแล้วกว่า 9.7 พันล้านบาท เท่ากับว่าช่วงเดือน ส.ค.-ธ.ค. น่าจะมีคำสั่งซื้อ 5.4 หมื่นล้านบาท และหากอิงกับสัดส่วนการซื้อแต่ล่ะเดือนในอดีต เดือน พ.ย. และ ธ.ค. สามารถคาดหวังคำสั่งซื้อเข้ามาประมาณ 7 พันล้านบาท และ 2.86 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ