ยังดูดี

โดย บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย

ตลาดกำลังจะเข้าสู่โหมดการเก็งกำไรผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนในงวด 2Q59  เริ่มเห็นสัญญาณการเข้าซื้อสะสมหุ้นที่คาดว่างบจะออกมาดี โดยเฉพาะนักลงทุนสถาบันเป็นผู้ไล่ซื้อมาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่วนใหญ่จะเน้นไปทีกลุ่มหุ้นขนาดMid&Small Cap โดยหุ้น Non-SET50 เป็นกลุ่มหุ้นที่ Outperform ตลาดค่อนข้างมากในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ( 4 -8 ก.ค.59 หุ้น Non SET50 ปรับเพิ่มขึ้นประมาณ 0.34% ขณะที่ SET ปรับขึ้นเพียง 1.3%) ช่วง 4-8 ก.ค.59 จะเป็นช่วงการทำ Earning Preview ของกลุ่มธนาคารฯ และมารายงานของจริงกันอีกทีหลัง15 ก.ค.59  ถัดจากกลุ่มธนาคารฯก็จะเป็นภาค Real Sector วัสดุก่อสร้าง พลังงาน และกลุ่มอื่นๆ ที่จะทยอยประกาศกันไปจนถึงกลางเดือน ส.ค.59

ในช่วงก่อนการทำประชามติรับหรือไม่รับร่างรัฐธรรมนูญวันที่ 7 ส.ค.59  คาดว่า SET Index จะมีโอกาสอ่อนตัวลงเล็กน้อย ตามแรงขายทำกำไรเพื่อหลีกความเสี่ยง แต่คาดว่าจะไม่ต่ำไปกว่า 1,433 จุด

หลังประชามติหากมีการรับรัฐธรรมนูญ ภายใต้ Road Map การเอกตั้งทีชัดเจนคาดว่าจะทำให้เกิดกระแสเงินทุนไหลเข้า 3 ด้าน

ด้านแรกจากนักลงทุนต่างประเทศที่มีการขนเงินออกจากตลาดทุนตั้งแต่ 2556 – 2558 กว่า 3.4 แสนล้านบาท (ไหลออกในช่วงวิกฤติการเมืองกว่า 1.2 แสนล้านบาท) ซึ่งคาดหวังได้ว่านักลงทุนต่างประเทศจะโยกเงินกลับมาอย่างน้อยกว่า 1 แสนล้านบาท

ด้านที่สองเม็ดเงินจากนักการเมือง ที่จะเริ่มเอาเข้าสู่ระบบมากขึ้น เพื่อเตรียมสำหรับการสร้างเครือข่ายและหาเสียง คาดว่าจะมีบางส่วนที่จะต้องผ่านกลไกของตลาดทุน

ด้านที่สาม เป็นที่น่าสังเกตุว่าปัจจุบันตลาดมีมูลค่าการซื้อขายพุ่งขึ้นมาอยู่ที่ 5.4 หมื่นล้านบาท ขณะที่ขึ้นทำ New High ของปีเกิน 1450 จุด เมื่อเทียบกับระดับเดียวกันเมื่อไตรมาส 3 ปี 2558 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยจะอยู่แค่ 3.7 หมื่นล้านบาทต่อวัน สะท้อนว่าเมื่อดัชนีกลับมาถึงระดับเดิม นักลงทุนเริ่มที่จะหมุนหุ้นที่ติดค้างมาตั้งแต่ปีก่อนได้ (ขายหุ้นเดิม ซื้อหุ้นใหม่) ทำให้กำลังซื้อเดิมที่นิ่งไปนานสามารถขยับเขยื้อน และกลายเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดเพิ่มเติม

จะเห็นได้ว่าหากประชามติผ่าน ด้วยแนวโน้มของ Fund Flow ไหลเข้า รวมไปถึงเงินหมุนเวียนในประเทศ และบวกกับปัจจัยกระตุ้นอย่างการประกาศผลประกอบการที่รออยู่เชื่อว่า Momentum นี้จะดันหุ้นขึ้นต่อและไปทดสอบเป้าหมายของปีนี้ 1,530 จุด ได้ไม่น่ายากมากนัก

แต่ถ้าหากประชามติไม่รับร่างรัฐธรรมนูญ เชื่อว่าตลาดจะเจอกับวิกฤติความเชื่อมั่นในช่วงสั้น SET Index อาจปรับลงตามความไม่แน่นอนของ Road Map การเลือกตั้ง แต่คาดว่าดัชนีจะไม่ลงไปต่ำกว่า 1,390 จุด หากดัชนีลงมาที่บริเวณนั้นจะเป็นโอกาสในการให้เข้าเก็บสะสมอีกครั้ง