การจัดสรรเงินลงทุน (Asset Allocation) เป้าหมายสู่การลงทุนระยะยาว

โดย...ฝ่ายกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนกสิกรไทย

เชื่อว่านักลงทุนหลายท่านคงเคยประสบปัญหาผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ลงทุนไม่บรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้ในระยะยาว โดยสาเหตุหลักก็เพราะว่าการลงทุนให้ผลไม่ตรงกับความคาดหมาย ด้วยเหตุที่นักลงทุนอาจมองข้ามความเสี่ยง หรือ ความผันผวน (Volatility) ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญที่ควรจะต้องพิจารณาประกอบก่อนการลงทุน นอกเหนือไปจากการกำหนดผลตอบแทนที่คาดหวัง ในหลายกรณี นักลงทุนมุ่งเน้นการลงทุนในกองทุนหุ้นซึ่งผลตอบแทนที่คาดหวังย่อมสูงกว่ากองทุนตราสารหนี้ แต่เมื่อมีความผันผวนเกิดขึ้น นักลงทุนอาจตัดสินใจขายขาดทุน (cut loss) เมื่อหุ้นที่กองทุนนั้นถือปรับตัวลงมากๆ เนื่องจากทนรับผลขาดทุนจากการลงทุนไม่ไหว ขณะเดียวกัน นักลงทุนบางกลุ่มที่ไม่สามารถรับความเสี่ยงจากการลงทุนในกองทุนหุ้นได้ก็จะเลือกลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ แต่สุดท้ายแล้วผลตอบแทนจากกองทุนตราสารหนี้อาจจะไม่เพียงพอในการบรรลุเป้าหมายทางการเงินของนักลงทุนเองในระยะยาว

ดังนั้นเพื่อให้นักลงทุนสามารถบรรลุเป้าหมายทางการเงินในระยะยาว นักลงทุนควรแบ่งเงินสำหรับการลงทุน หรือที่เรียกกันว่า การจัดสรรเงินลงทุน (Asset Allocation) ทั้งนี้ เป้าหมายที่สำคัญก็เพื่อลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุน โดยยังสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีสม่ำเสมอ และมีแนวโน้มว่าจะเป็นไปตามความคาดหวังในระยะยาวได้ ซึ่งถือว่าเป็นหัวใจสำคัญของการลงทุนในทุกสภาวะตลาดเลยทีเดียว

การเริ่มต้นก็ง่ายนิดเดียว นักลงทุนต้องรู้จักเป้าหมายและความเสี่ยงของตัวเองก่อน เนื่องจากการจัดสรรน้ำหนักในแต่ละสินทรัพย์นั้นจะขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่นักลงทุนแต่ละท่านยอมรับได้ เช่น หากอยากได้ผลตอบแทนสูงและรับความผันผวนจากการลงทุนได้สูง ก็ควรจัดสรรเงินลงทุนไปลงทุนในกองทุนหุ้นมากกว่ากองทุนตราสารหนี้ ตัวอย่างเช่น คนที่เพิ่งเริ่มต้นทำงาน ต้องการลงทุนเพื่อการเกษียณ ถึงแม้จะมีเงินลงทุนน้อย แต่มีระยะเวลาการลงทุนยาวนาน จึงแนะนำให้ลงทุนในสัดส่วนที่เป็นกองทุนหุ้นประมาณ 70-80% ของพอร์ตการลงทุน แล้วอาจจะลดลงเรื่อยๆตามอายุหรือระยะเวลาการลงทุนที่เหลืออยู่ของนักลงทุนเอง ทั้งนี้นักลงทุนจะจัดสรรลงทุนในแต่ละสินทรัพย์เป็นสัดส่วนที่มากหรือน้อยเท่าไร อาจจำเป็นต้องให้นักวางแผนทางการเงินช่วยด้วย เพื่อให้สามารถจัดสรรสัดส่วนการลงทุนให้เหมาะสมกับเป้าหมายการลงทุนของตนเอง หรืออาจจะใช้ตัวเลขคร่าวๆในการจัดสรรสัดส่วนการลงทุนในกองทุนหุ้น โดยหนึ่งในวิธีที่นิยมใช้กัน คือ เอาตัวเลข 100 ลบออกจากอายุของนักลงทุน ซึ่งหากอายุ 20-30 ปีก็อาจพิจารณาลงทุนในกองทุนหุ้นได้มากถึง 70-80% หากอายุ 30-40 ปี สัดส่วนการลงทุนในกองทุนหุ้นอาจจะลดลงเหลือ 60-70% เป็นต้น

ทั้งนี้โดยปกติแล้ว การกระจายการลงทุนในลักษณะนี้จะทำให้ความผันผวนของพอร์ตการลงทุนลดลง เพราะเมื่อเวลาที่ตลาดหุ้นไม่ดี หุ้นที่กองทุนถืออยู่อาจทำให้ผลตอบแทนติดลบ ขณะที่กองทุนตราสารหนี้ยังสามารถให้ผลตอบแทนที่เป็นบวกอยู่จากส่วนของดอกเบี้ยซึ่งช่วยลดแรงขาดทุนจากส่วนของหุ้นได้ ทำให้พอร์ตการลงทุนโดยรวมไม่ปรับตัวลงแรงมากนัก ในทางกลับกันช่วงที่ตลาดหุ้นให้ผลตอบแทนดี พอร์ตการลงทุนก็จะให้ผลตอบแทนที่ดี ทำให้นักลงทุนสามารถได้รับผลตอบแทนในระยะยาวที่ดีกว่าลงทุนเพียงกองทุนตราสารหนี้ และความเสี่ยงจากการลงทุนไม่มากเกินไป

เมื่อลงทุนไปแล้วนักลงทุนควรจะทำการปรับสัดส่วนในแต่ละสินทรัพย์อย่างสม่ำเสมอ อาจจะทุกครึ่งปี หรือทุกปี เนื่องจากสถานการณ์เศรษฐกิจและภาวะตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา นักลงทุนจึงต้องมีการปรับสัดส่วนการลงทุนให้เหมาะสมกับภาวะตลาด รวมถึงเพื่อให้อยู่ภายใต้กรอบระดับความเสี่ยงที่รับได้เช่นเดิม ตัวอย่างเช่น นักลงทุนซึ่งแต่เดิมมีสัดส่วนในกองทุนหุ้น 60% และกองทุนตราสารหนี้ 40% แต่เมื่อผ่านไปในปีที่หุ้นปรับตัวขึ้นมาก จะทำให้สัดส่วนของกองทุนหุ้นปรับเพิ่มเป็น 70% ขณะที่กองทุนตราสารหนี้ลดลงเหลือ 30% นักลงทุนก็ควรปรับสัดส่วนการลงทุนเพื่อให้สอดคล้องกับความเสี่ยงที่เหมาะสมของตนเองเช่นเดิม โดยอาจขายกองทุนหุ้นบางส่วนเพื่อซื้อกองทุนตราสารหนี้เพิ่มขึ้น

อีกทางเลือกหนึ่ง คือ การเลือกลงทุนในกองทุนผสมที่มีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นและตราสารหนี้ โดยผู้จัดการกองทุนจะมีการปรับสัดส่วนระหว่างหุ้นและตราสารหนี้ให้มีความเหมาะสมกับความเสี่ยงของนักลงทุน รวมถึงเพื่อให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลง จึงเหมาะเป็นทางเลือกสำหรับผู้ลงทุนที่ไม่มีเวลาติดตามสถานการณ์ลงทุนด้วยตนเอง

อย่างไรก็ตาม การแสวงหาสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนในระยะสั้นอาจไม่ใช่เรื่องยาก แต่การจะบรรลุเป้าหมายการลงทุนในระยะยาวนั้น ต้องไม่ลืมว่าหัวใจสำคัญคือการจัดสรรเงินลงทุนที่เหมาะสม พร้อมทั้งควรปรับพอร์ตอย่างสม่ำเสมอเพื่อให้พ้นจากความผันผวนในตลาดและสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีจากการลงทุนในระยะยาว

คำเตือน : ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

จัดทำ ณ วันที่ 30 พฤษภาคม 2559