กระตุ้นเศรษฐกิจ ... กระตุ้นตลาดหุ้น

โดย เอกพิทยา เอี่ยมคงเอก กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เอกการลงทุน

ทิศทางของ SET INDEX ในระยะสั้น แม้จะดูมีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง แต่ก็เป็นธรรมชาติของ ตลาดหุ้นเมื่ออยู่ในช่วงปลายขาลง จุดต่ำสุดรอบนี้ ลงไปที่ 1300 จุด ตามความคาดหมายโดยตัวเลขจริงอยู่ที่ 1292 จุด สิ่งหนึ่งต้องย่ำเตือนก่อนว่า ณ.ตัวเลข 1300 จุด ราคาหุ้นในตลาดหุ้นไทย ไม่แพงเลย PE อยู่ที่ประมาณ 13 เท่ากว่าๆ ซึ่งสมเหตุสมผล

อย่าลืมว่า ณ.ช่วงเวลานี้ ไม่ได้เป็นช่วงเวลาของวิกฤตการณ์เศรษฐกิจโลก แตกต่างจากหลายปีก่อนที่มีปัญหาซับไพร์ต หรือ ปัญหาเศรษฐกิจของยุโรป ก็อยู่ในช่วงการแก้ไขปัญหาช่วงปลายที่น่าจะจบ แม้เรื่องกรีซไม่เรียบร้อยก็ตาม ปัญหาจริงๆ เกิดขึ้นในเอเซีย คือ จีน และปัญหาในประเทศไทยเอง สำหรับประเทศจีนโดยส่วนตัวผมเองเชื่อว่า รัฐบาลจีนน่าจะรับมือไหว ในปัญหาเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น แม้อาจจะมีการสะดุดบ้าง แต่การถดถอย ถึงวิกฤตไม่น่าจะเกิดขึ้น  ส่วนสิ่งที่สำคัญก็คือ ประเทศไทยเอง ซึ่งต้องยอมรับว่า มีการเปลี่ยนแปลงทีมเศรษฐกิจใหม่หมด ซึ่งส่วนตัวผมเองก็หวังว่า น่าจะเห็นอะไรใหม่ๆ ที่จะเกิดขึ้น เพราะในรอบปีที่ผ่านมา การไม่ได้ทำอะไรเลยเพราะเชื่อว่า จะไม่ได้ผล มันส่งผลโดยตรงในเชิงจิตวิทยาของผู้บริโภค และตลาดหุ้นเอง ก็ชี้นำโดยการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นและดัชนีรวม แต่สิ่งที่เกิดขึ้นใหม่พร้อมๆ กับโครงการภาครัฐที่ควรจะเริ่มทำงานในช่วงไตรมาส 4 นั้นก็คือ ความหวัง ?

ผมจึงย่ำว่า บริเวณ 1300 จุด เป็นบริเวณที่ไม่แพงเลยสำหรับตลาดหุ้นไทย และมองได้ว่า ในช่วงไตรมาส 4 ควรจะมีการฟื้นตัว ส่วนจะแรงหรือไม่ นั้นก็ขึ้นอยู่กับมุมมองของเศรษฐกิจในปีหน้า ที่ไม่น่าแย่กว่าปีนี้ หุ้นกลุ่มอุตสหกรรมที่คาดว่า น่าจะเป็นบวกมากที่สุด ยังเป็นหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เพราะคาดได้ว่า งานภาครัฐฯต้องเกิดขึ้นแน่นอน เหตุผลทั้งหมด ผมจึงคิดว่า ราคาหุ้น ณ.ปัจจุบันค่อนข้างเหมาะสม

สิ่งที่ต้องกล่าวต่อก็คือ ทิศทางการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นไทย ในช่วงรอยต่อไตรมาส 3 – ไตรมาส 4 ความผันผวนน่าจะเกิดขึ้น หลายรอบ แรงสลัดของราคาต้องสร้างความไม่มั่นใจให้คนส่วนใหญ่ก่อน ถึงจะขึ้นจริง หรือ ไม่ ก็ตีขึ้นไปเลย เพื่อให้คนส่วนใหญ่ไม่ได้ของที่ราคาถูก แปลง่ายๆ ก็คือ ช่วงจากนี้ ไปจะเกิดความผันผวนของ SET INDEX ต่อเนื่อง หรือ การตีขึ้นอย่างรวดเร็วในทันที ประเมินในเชิงการวิเคราห์ทางเทคนิค จะพบว่า ในรอบแรกของการปรับตัวสูงขึ้นเป้าหมายคือ 1357-1365 หรือ 1388 หรือ 1400-1408

บทสรุป ก็คือต้องการนำเสนอว่า ตัวเลข 1300 จุดเป็นตัวเลยที่ไม่แพง ตามที่มีการนำเสนอไปในสัปดาห์ที่ผ่านมา จากนี้ไปก็เป็นเหตุที่เกิดขึ้นตามผลที่มีการแสดงก่อนหน้านี้ ซึ่งการขึ้นในรอบสั้นอาจจะเป็นแค่การดีดกลับและซึมยาว หรือ ดีดขึ้นแรงและปรับฐานเล็กน้อยตามด้วยการขึ้นต่อเนื่องก็ได้ แต่ที่แน่ๆ ภาพดังกล่าวแสดงให้เห็นว่า ตัวเลข 1300 จุด เป็นตัวเลขที่ไม่แพงเลยในแง่ลงทุน

หมายเหตุ เสาร์ที่ 5 กันยายน นี้เวลา 9.00 น. – 12.00 น. ที่สมาคมศิษย์เก่าธรรมศาสตร์ มีงานสัมมนาประจำเดือนของ บลป. เอกการลงทุน ท่านใดที่สนใจเรียนเชิญ จองได้ที่ เบอร์ 081-7838888 หรือ ที่ http://www.aekinvestment.com/