โซนอันตรายช่วงสุดท้าย

โดย เอกพิทยา เอี่ยมคงเอก  กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เอกการลงทุน

ต้องขยายความกันก่อนว่า การที่ตลาดหุ้นไทยมีการปรับตัวลดลงไม่ใช้เป็นเรื่องผิดปกติของตลาดหุ้น และต้องมองได้ว่า การขึ้นลงของหุ้นเป็นเรื่องปกติ เพราะขึ้นอยู่กับ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน แต่สิ่งที่เกิดขึ้นตั้งแต่ช่วงปี 2009 ก็คือ ตลาดหุ้นขึ้นมาโดยตลอด ซึ่งโดยปกติ ในอดีตสถิติที่ชอบพูดกันก็คือ ใน  1 ปีมี 12 เดือน หุ้นมักจะขึ้นเพียง 2 เดือนที่เหลือ อาจจะทรงหรือตก หรือ ตกแรง แต่นักลงทุนก็สามารถหาจังหวะทำกำไรได้ แต่เผอิญตั้งแต่ในช่วงปี 2009 เป็นต้นมา ปัจจัยบวกมีสูงมาก ไม่ว่า เรื่องของการปรับตัวลดลงของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้เกิดเงินไหลเข้า หรือ ไม่ว่า การที่ราคาหุ้นไทยถูกเกินไปก่อนหน้านี้ อีกทั้งกระแสตื่นตัวเรื่องผลตอบแทการลงทุนสูงขึ้น จึงมีเม็ดเงินเพิ่มขึ้นในตลาดหุ้นไทย ซึ่งแตกต่างจากเมื่อก่อน ที่คิดว่า ตลาดหุ้นคือ การพนัน เพราะฉะนั้น จึงทำให้ผลตอบแทนของตลาดหุ้นไทยตั้งแต่ปี 2009 เป็นต้นมา มีผลตอบแทนที่สูงมาก ซึ่งบางปี ทำให้ผลตอบแทนตลาดหุ้นไทยสูงที่สุดในโลก !

แต่อย่างไรก็ตามงานเลี้ยงต้องมีวันเลิกลา สถานการณ์ล่าสุดการปรับตัวลดลงของ SET INDEX เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสำหรับส่วนตัวผมเองไม่ใช้สิ่งที่สร้างความประหลาดใจเพราะเคยคาดการณ์ไว้แล้ว สิ่งที่มองต่อไป ก็คือ ความกังวลกับปัจจัยต่างๆ จะหมดลงเมื่อไร คำตอบก็คือ น่าจะดีขึ้นในช่วง 1-2 เดือนนี้ ซึ่งคำว่า ดีขึ้น ก็คือ ปัจจัยลบอาจจะคลี่คลาย หรือ มีความชัดเจน ซึ่งน่าจะมองได้ถึงว่า ช่วงเวลาไตรมาส 3 น่าจะมองได้ว่า เป็นช่วงเวลาโซนอันตรายช่วงสุดท้าย แต่อาจจะกินระยะเวลาระยะ 1-2 เดือน โดยเมื่อมาพิจารณาจุดน่าซื้อในเชิง SET INDEX ทั้งในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน+ปัจจัยทางเทคนิคแล้ว ตัวเลข 1400 จุด จะเกิดขึ้นทันที ซึ่งในแนวรับโดยละเอียดคือที่ 1422,1400 และ 1375

อัตราเร่งที่เกิดขึ้นในช่วงท้ายน่าจะเป็นสิ่งที่อาจจะทำให้นักลงทุนวิตกกังวล ซึ่งแรง PANIC SELL ที่เกิดขึ้น จะเกิดขึ้นพร้อมๆ กับข่าวร้ายใหม่ๆ  แต่อย่างไรก็ตามตัวเลข 1400 หรือต่ำกว่า จะรองรับความเสี่ยงดังกล่าวได้ค่อนข้างหมด ในสมมุติฐานที่เราคาดว่า ปัจจัยการเมือง และนโยบายของรัฐบาลจะนิ่งการตั้งหลักที่ดีก็คือต้องมีเงินสดในมือไว้สำหรับการรองรับการปรับตัวลดลง การโฟกัสระยะสั้น ต้องพิจารณาในการเคลื่อนไหวหุ้นกลุ่มพลังงานเป็นสำคัญโดยเฉพาะในเชิงทางเทคนิคตอนนี้ PTT กำลังอยู่ในช่วงทดสอบกรอบล่างที่ 333-340อีกทั้งราคาน้ำมันก็อยู่ในช่วงการทดสอบแนวรับที่สำคัญ กรณีต่ำกว่า แนวรับของราคาน้ำมัน มีโอกาสลงไปทดสอบ LOW เดิม ซึ่งนั้น ก็จะมีผลโดยตรงในการทดสอบแนวรับของ PTT

บทสรุป ยังคาดว่า วิกฤตต่างๆ ที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นยังไม่จบ ซึ่งคาดว่า แรงกดดันที่เกิดขึ้นไม่น่าจะเกินในช่วง 1-2 เดือนนี้ ซึ่งก็หมายถึงการเข้าสู่โซนอันตราย ช่วงสุดท้ายก็ว่าได้ จึงน่าจะมองได้ว่า ความเลวร้ายที่เกิดขึ้นยังน่าจะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง และแรงกดดันช่วงนี้ อาจจะเริ่มเปลี่ยนจากปัจจัยต่างประเทศมาสู่ทิศทางของราคาหุ้นกลุ่มพลังงาน และด้วยเหตุผลดังกล่าวจึงยังยืนยันด้วยการวางกลยุทธ์ที่ยังจำเป็นต้องมีเงินสดมากกว่าหุ้นอย่างต่อเนื่อง

หมายเหตุ อาทิตย์ที่ 19 ก.ค.นี้เวลา 9.00 น. – 12.00 น. ที่สมาคมศิษย์เก่าธรรมศาสตร์ มีงานสัมมนาเทคนิค พิชิตหุ้น ตอน เคล็ดลับกระทิงอ้วน ท่านใดที่สนใจเรียนเชิญ จองได้ที่ เบอร์ 081-7838888