ขึ้นชื่อว่า "หุ้น" ใช่ว่าจะ "เสี่ยง" เสมอไป

โดย...บุญชัย เกียรติธนาวิทย์ กรรมการผู้จัดการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารการลงทุน บลจ.ธนชาต

ช่วงนี้อาจเป็นช่วงที่นักลงทุนหลายคนไม่กล้าเข้ามาในตลาดหุ้นไทยเพราะมีความผันผวนมาก แต่จะให้อยู่แต่กับเงินฝากและตราสารหนี้เพียงอย่างเดียวผลตอบแทนก็ไม่จูงใจนัก หรือจะออกไปต่างประเทศก็ยังมีความกล้าๆ กลัวๆ อยู่เยอะ แต่ถ้ามองในระยะยาวสินทรัพย์ที่เรียกว่าหุ้นก็ยังให้ผลตอบแทนที่น่าพอใจนะครับ

เวลาผมไปพูดที่งานสัมมนาไหน ผมก็มักบอกเสมอว่าผมเชื่อมั่นการลงทุน “หุ้น” ในระยะยาว เพราะผมเชื่อว่าในมุมของเจ้าของบริษัทต้องพยายามทำกำไรในแต่ละปีให้มีอัตราการเติบโตที่มากขึ้นเรื่อยๆ อยู่แล้ว ผมเองก็เป็นผู้บริหารของบริษัท ผมย่อมต้องอยากบริหารองค์กรให้เจริญก้าวไปข้างหน้าอยู่เสมอ คงไม่มีผู้บริหารคนไหนที่ต้องการให้บริษัทที่ตัวเองบริหารอยู่ที่เดิมใช่ไหมครับ

เวลาที่พูดถึงหุ้น หลายคนมักจะนึกถึงคำว่า “เสี่ยง” ตามมาด้วย ทั้งๆ ที่ความเป็นจริง หุ้นมีหลากหลายสไตล์ หุ้นที่ขึ้นเร็วลงเร็ว หุ้นที่ขึ้นแบบก้าวกระโดด หรือแม้แต่หุ้นที่ขึ้นลงไม่หวือหวา ซึ่งหุ้นที่มีลักษณะเฉพาะตัวนี้ จึงเหมาะกับคนแต่ละกลุ่มไม่เหมือนกัน และท้ายที่สุด ยังไงผมก็แนะนำให้ผสมหุ้นมากกว่า 1 สไตล์ ในพอร์ตการลงทุน เพื่อเป็นการกระจายความเสี่ยง และหาโอกาสสร้างผลตอบแทนอีกทางหนึ่ง

จริง ๆ แล้ว มีหุ้นอยู่สไตล์หนึ่งที่ผมมักแนะนำให้ผู้ลงทุนมีติดพอร์ตไว้ คือ หุ้นที่เรารู้จักกันในนาม Defensive Stock คือ หุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนค่อนข้างสม่ำเสมอ มั่นคง ไม่แปรผันไปตามสภาวะตลาด คิดง่าย ๆ ว่าผลตอบแทนของหุ้นประเภทนี้จะเพิ่มขึ้นหรือลดลง น้อยกว่า ผลตอบแทนของดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์ (SET Index) โดยในโลกการลงทุนเราเปรียบเทียบตัว SET Index ว่ามีค่า Beta = 1 ดังนั้นหากหุ้นตัวไหนมีค่า Beta น้อยกว่า 1 เราก็จะถือว่าหุ้นตัวนั้นที่มีความผันผวนน้อยกว่าตลาดนั่นเองครับ

โดยหุ้นพวกนี้ มักอยู่กลุ่มสาธารณูปโภคพื้นฐาน หุ้นสัมปทาน หุ้นที่เราจำเป็นต้องใช้ในชีวิตประจำวัน ไม่อ่อนไหวกับภาวะเศรฐกิจ คิดง่ายๆว่า พวกเราทุกคนต้องใช้ไฟฟ้า นํ้าประปา ไม่ว่าเศรษฐกิจจะอยู่ในช่วงถดถอยหรือช่วงรุ่งเรือง ก็ไม่ได้เป็นปัจจัยต่อความต้องการก็จะเพิ่มขึ้นหรือลดลง  (อย่างในฤดูร้อนไม่ว่าเศรษฐกิจจะดีหรือไม่ดี ส่วนมากก็ต้องเปิดแอร์เพิ่มขึ้นนะครับ) และส่วนมากหุ้นพวกนี้มักเป็นหุ้นที่อยู่ในกลุ่มสัมปทาน ทำให้มีคู่แข่งในตลาดน้อยราย ทำให้การแข่งขันไม่สูงมากนัก ประกอบกันหุ้นในกลุ่มนี้มักมีกระแสเงินสดดี จึงจ่ายเงินปันผลได้ในอัตราที่สูง

สำหรับ บลจ.ธนชาต เราก็มีกองทุนประเภทนี้เพื่อตอบโจทย์นักลงทุนเช่นกัน กองทุนนี้ชื่อว่า T-LowBeta ซึ่งที่ผ่านมาทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยม และเพิ่งมีอายุครบ 3 ปีเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา โดยได้รับการการันตีจาก Morningstar ให้เป็นกองทุนหุ้น 5 ดาว (หมายถึง มีผลตอบแทนอยู่ในอันดับต้น ๆ ของกลุ่มกองทุนหุ้นอย่างสม่ำเสมอ)

หลายคนอาจคิดว่าความผันผวนต่ำ ก็แสดงว่าผลตอบแทนต้องแพ้ SET Index หรือไม่ ความจริงไม่ได้เกี่ยวกันนะครับ ช่วง 3 ปีที่กองทุนนี้ตั้งมา ก็ชนะ SET Index เกือบทุกช่วงเวลา

เมื่อดูในพอร์ตการลงทุนของกองทุนนี้ จะพบว่าหุ้นที่กองทุนนี้เลือกลงทุน ก็จะมีพวก โรงไฟฟ้า น้ำประปา โรงพยาบาล หรือแม้แต่การขนส่งมวลขน ซึ่งแม้โดยกรอบการลงทุนคือ Beta ต้องน้อยกว่า 1 แต่ผู้จัดการกองทุนก็ต้องพิจารณามากกว่าแค่เรื่อง Beta นะครับ เราดูทั้งตัวอุตสาหกรรม กระแสเงินสด และอัตราความสม่ำเสมอในการจ่ายปันผล ทำให้กองทุนนี้เหมาะสำหรับผู้ที่อยากลงทุนในหุ้น รับความเสี่ยงได้ในระดับหนึ่งแต่ไม่ชอบความผันผวนที่สูงๆ

...หุ้นไม่ได้น่ากลัว และหวือหวาเสมอไป ถ้าเรารู้จักเลือก ... ลองหาหุ้นที่ชอบ และสไตล์ที่ใช่ดูนะครับ

สามารถเข้ามาพูดคุยกันได้ที่ [email protected]