สังเกต 1500-1520.....ไม่ถูกไม่ยืน ไม่เล่น

15 พฤษภาคม 2558

โดย..เอกพิทยา เอี่ยมคงเอก กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เอกการลงทุน

โดย..เอกพิทยา เอี่ยมคงเอก กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เอกการลงทุน

ต้องยอมรับว่า เรื่องปัญหาเศรษฐกิจไทยเป็นเรื่องที่ พูดกันมาก และนั้นน่าจะเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ ความมั่นใจต่อภาวะเศรษฐกิจไทยเราลดลง ซึ่งต้องยอมรับว่า การที่จะหวังให้เศรษฐกิจฟื้นหรือไม่

นอกจากเรื่องของการส่งออก,ลงทุน ซึ่งต้องเกิดขึ้นจริงแล้ว ความมั่นใจของผู้บริโภค ก็เป็นสิ่งที่จำเป็นมากเพราะหลายประเทศเศรษฐกิจฟื้นตัวได้เพราะเรื่องของการบริโภคของประชาชน และการบริโภคจะเกิดขึ้นได้ ก็ขึ้นอยู่กับความมั่นใจของประชาชนส่วนใหญ่

กล่าวง่ายๆ ก็คือ คนที่กล้าใช้เงิน ต้องมั่นใจว่า ตัวเองจะหาเงินได้ แต่กรณีตัวเองหาเงินไม่ได้ ก็จะไม่กล้าใช้เงิน ทางออกของเศรษฐกิจไทยในช่วงก่อนหน้านี้ ก็คือ การต้องพยายามให้เศรษฐกิจฟื้นตัว โดยใช้โครงการภาครัฐฯ โดยเฉพาะโครงการขนาดใหญ่ต่างๆ และใช้นโยบายการเงินช่วย (ลดดอกเบี้ย)

แต่สิ่งที่เกิดขึ้นในเหตุการณ์ล่าสุดก็คือ ยังไม่มีความคืบหน้า จนพอทำให้เกิดการฟื้นตัวขึ้น ซึ่งคาดว่า น่าจะมีผลที่ดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง แต่สิ่งที่น่าจับตาเป็นอย่างยิ่งก็คือ การอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของค่าเงินบาท อาจจะทำให้เกิดการไหลออกของเม็ดเงินได้ อย่าลืมว่า วิกฤตเศรษฐกิจในปี 2540 ตอนเหตุการณ์เกิดขึ้น ก็คือ “ค่าเงินอ่อน NPL เพิ่มขึ้น “ แม้เปรียบเทียบไม่ได้ ในสถานการณ์ปัจจุบัน เนื่องจากสถาบันการเงินมีความแข็งแกร่งมาก ในเรื่องของฐานทุน แต่ความอ่อนไหวดังกล่าว ก็น่าจะส่งผลต่อความมั่นใจในภาวะเศรษฐกิจ

วกกลับมาในตลาดหุ้น จากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น ผมไม่แปลกใจที่เราจะเห็น การปรับตัวลดลงของ SET INDEX ตัวเลขที่คิดว่า จะปลอดภัยและน่าซื้อเป็นอย่างยิ่งในช่วงไตรมาส 2 ก็คือ 1400 ซึ่งก่อนหน้านี้อาจจะมีผู้ไม่เห็นด้วยมาก แต่การเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุดต้องยอมรับว่า ไม่เกินเลย

ปัญหาก็คือ การเกิดขึ้นก็ไม่ได้ หมายถึงการเกิดขาลง เพราะกรณีพิจารณาจากกราฟจะพบว่า ตั้งแต่ปี 2009 SET INDEX มีการปรับตัวขึ้นมาโดยตลอด ซึ่งคำว่า ขาขึ้น ก็คือ จุดต่ำสุดมีการยกสูงขึ้น และจุดสูงสุดทำจุดสูงสุดใหม่ ซึ่งกรณี การลงไปที่ตัวเลข 1400 ภาพดังกล่าวก็ยังไม่เสีย อีกทั้ง่ ประเมินว่า กรณีกำไรบริษัทจดเบียนในปีนี้ ยังโตในระดับ 7-15% ก็ยังมีความเป็นไปได้ที่การพิจารณา PE อาจจะอยู่ในระดับทีต่ำกว่า 15 เท่า ซึ่งถือว่า เป็นระดับราคาที่ไม่แพงเกินไป

สิ่งที่น่าสนใจ และสังเกตก็คือ การอ่อนค่าของค่าเงินบาท อย่างรวดเร็ว จะเป็นแค่ชั่วคราวหรือไม่ เพราะกรณีเป็นแค่ชั่วคราวการปรับฐานได้ ความนิ่งจะเกิดขึ้นอีกครั้ง แต่กรณีไม่เกิดเหตุการณ์เช่นนั้น จะแสดงให้เห็นว่า การอ่อนค่าอาจจะไม่ใช้เพราะการลดดอกเบี้ย แต่เป็นเพราะการกลัวภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสะท้อนมาที่การอ่อนค่าของค่าเงิน

เพราะฉะนั้นสิ่งที่นักลงทุนต้องทำก็คือ กรณี SET INDEX ลงมาที่ 1400 จุด ก็จะเป็นช่วงเวลาที่พอเหมาะพอดี ในการเข้าซื้อ แต่ตราบใดยังไม่มีสัญญาณเช่นนั้น ยังคงแนะนำให้รอต่อไป ส่วนการเล่นสั้นเมื่อประเมินในเชิงของการวิเคราห์ทางเทคนิคแล้วจะพบว่า การผ่าน 1500-1520 จึงจะมีสัญญาณการเล่นสั้นมิเช่นนั้น คาดว่าตลาดยังคงเป็นการแกว่งตัวในช่วงขาลงต่อไป ?

หมายเหตุ เปิดสัมมนาการลงทุน "เทคนิคพิชิตหุ้น ตอน เคล็ดลับแมงเม่าสำราญ" วันอาทิตย์ที่ 31 พฤษภาคม 2558 เวลา 9.00 น. – 17.00 น. ณ.ห้องออดิทอเรียม ชั้น 1 สมาคมธรรมศาสตร์ สนใจ ติดต่อ ที่ 0817838888 หรือ จองได้ที่ http://www.aekinvestment.com/seminar-booking เนื้อหาสัมมนา ก็คือ การสอนเคล็ดลับการลงทุนเพื่อให้ชนะตลาด และรวมหุ้นเด็ด เพื่อชนะตลาดในช่วงครึ่งปีหลัง