THAI ในวันที่ไร้รายการพิเศษ! กำไร Q3/68 ร่วง 64% ยอดผู้โดยสาร 12 ล้านคนดันกำไร 9 เดือนพุ่ง 73%

เช้าวันหนึ่งบนรันเวย์สุวรรณภูมิ เครื่องบินลำใหญ่ของ "การบินไทย" ค่อยๆเคลื่อนตัวออกสู่ท้องฟ้า ท่ามกลางลมแรงของการแข่งขันที่โหมกระหน่ำในอุตสาหกรรมการบินโลก

เสียงเครื่องยนต์ที่คำรามไม่ต่างจากเส้นทางธุรกิจของ "บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI" ที่ยังต้องเร่งกำลัง แม้ภาพรวมการเดินทางกลับมาคึกคัก แต่ความจริงเบื้องหลังกลับซับซ้อนกว่าที่เห็น

ไตรมาส 3/68 กลายเป็นจุดที่ทุกคนต้องหันมามอง!

กำไรสุทธิทรุดลงกว่า 64% เหลือเพียง 4,413 ล้านบาท จากฐานปีก่อนที่สูงเพราะ "รายการพิเศษ" หลายหมื่นล้านถูกบันทึกเข้ามาช่วยหนุน ทั้งกำไรอัตราแลกเปลี่ยนและโครงสร้างหนี้ที่ทำให้ปีนั้นดูสดใสผิดปกติ

ปีนี้ ทุกอย่างต้องเดินด้วย "สมรรถนะจริง" และเป็นครั้งแรกที่ภาพชัดขึ้นว่าการบินไทยกำลังสู้ศึกด้วยพละกำลังของตัวเองล้วนๆ

รายได้รวม (ไม่รวมรายการพิเศษ) ลดลงเล็กน้อย 3.1% เหลือ 44,398 ล้านบาท ไม่ใช่เพราะผู้โดยสารหาย ในทางกลับกัน ผู้โดยสารแตะ 3.89 ล้านคน อัตราบรรทุกดีขึ้นเป็น 76.8% แต่สิ่งที่กดรายได้เงียบๆ คือ "เงินบาทแข็งค่า" และ "การแข่งขันสายการบินราคาประหยัด" ที่ทำให้ทุกเส้นทางต้องปรับกลยุทธ์แทบทุกสัปดาห์

ทว่าในอีกด้านหนึ่ง THAI บินด้วยต้นทุนที่เบาลง "ค่าน้ำมันลด ค่าซ่อมบำรุงลด และบาทแข็งช่วยลดรายจ่ายบางส่วน" ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานดีดแรงขึ้นถึง 19% แตะ 8,557 ล้านบาท และยังรักษา อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 19.3% ไว้อย่างแข็งแกร่ง แต่ก็ยังไม่พอจะลบผลกระทบจากต้นทุนทางการเงินและการด้อยค่าที่เกิดขึ้นในไตรมาสนี้ ทำให้ยอดกำไรสุดท้ายยังไม่สามารถฟื้นได้เท่าปีก่อน

อย่างไรก็ตาม เมื่อมองภาพ 9 เดือนแรกของปี 2568 จังหวะการบินของ THAI กลับดูมั่นคงกว่าที่หลายคนคิด กำไรสุทธิ(ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่) พุ่ง 73% แตะ 26,369 ล้านบาท

อัตราบรรทุกเฉลี่ยขยับขึ้นเป็น 79.1% และบริษัทยังเดินหน้าเพิ่มการผลิตการบิน (ASK) เกิน 10% พร้อมผู้โดยสารรวมทะลุ 12 ล้านคน 

ในฝั่งงบดุล ภาพเริ่มใสขึ้น ด้วยหนี้สินลดลงกว่า 19,000 ล้านบาท ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นกว่า 26,000 ล้านบาท เงินสดและสินทรัพย์หมุนเวียนสูงถึง 123,189 ล้านบาท คือสัญญาณว่า "กระแสเงินสด" ของ THAI แข็งแรงขึ้นกว่าหลายปีที่ผ่านมา

แม้กำไรไตรมาส 3 จะตกหนัก แต่เส้นทางของการบินไทยกำลังค่อยๆ เปลี่ยนจากการรอดด้วยปาฏิหาริย์ทางบัญชี สู่การฟื้นด้วยกำไรจากการบินจริง

บนฟ้าสูง..เครื่องบินของ THAI ทั้งสิ้น 78 ลำกำลังบินต่อไป
บนพื้นดิน..งบการเงินของบริษัทกำลังทยอยกลับมาเข้ารูปเข้ารอย

เรื่องราวของไตรมาสนี้จึงไม่ใช่ "ภาพกำไรลด" เพียงมุมเดียว แต่มันคือบททดสอบว่า THAI พร้อมแค่ไหน ในการบินด้วยปีกของตัวเองอีกครั้ง.