ลุ้น กนง. ลดดอกเบี้ย หลังสภาพัฒน์คง GDP ไทยปี 68 โต 2.8% เงินเฟ้อใกล้เป้า ธปท.
มุมมองนักวิเคราะห์ต่อคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 68 ของสภาพัฒน์ ขยายตัว 2.8% เงินเฟ้อยังอยู่ใกล้เคียงขอบล่างเป้าหมาย 1-3% ของ ธปท. หนุน กนง. ลดดอกเบี้ย 26 ก.พ.นี้ 0.25% เหลือ 2% เป็นบวกต่อหุ้นแบงก์-ค้าปลีก-ท่องเที่ยว-Yield ลง-โรงไฟฟ้า-เช่าซื้อ-High Yield-หนี้สูง
วานนี้ (17 ก.พ.) สำนักงานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.) หรือสภาพัฒน์ ประกาศคงคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2568 ขยายตัว 2.3-3.3% โดยมีค่ากลางที่ 2.8% (รวมโครงการดิจิทัลวอลเล็ต และความเสี่ยงจากนโยบายการค้าโลก) จากปี 2567 เศรษฐกิจไทย ขยายตัว 2.5% จากเดิมคาดขยายตัว 2.6%
จากตัวเลขการเติบโตของเศรษฐกิจไทยในปี 2568 ดังกล่าว บล.กรุงศรี ระบุว่า GDP Growth ไทย งวดไตรมาส 4/2567 +3.2%y-y ต่ำกว่าตลาดคาดที่ +3.8%y-y แต่เร่งขึ้นจากไตรมาส 3/2567 ที่ +3.0%y-y โดยรวมทำให้ GDP Growth ไทยทั้งปี 2567 +2.5%y-y เร่งขึ้นจาก 1.9% ในปี 2566 แต่ต่ำกว่าที่ Krungsri Research คาดที่ 2.7%
ทั้งนี้ องค์ประกอบหลักๆ ที่กดดันมาจากการลงทุนภาคเอกชนที่ยังติดลบ -2.1%y-y การใช้จ่ายภาครัฐฯ ที่ชะลอลงเหลือ +5.4%y-y อย่างไรก็ดี จุดที่ยังขยายตัวได้ดี คือ การบริโภคภาคเอกชน +3.4%y-y การส่งออกภาคบริการ (ท่องเที่ยว) +22.9%y-y
ส่วนปี 2568 สภาพัฒน์ฯ คงคาดการณ์ GDP ที่ 2.3-3.3% โดยปรับเพิ่มคาดการณ์การบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน ทั้งนี้ แม้ยังมองภาคบริโภคเอกชนขยายตัวช้าลง แต่ยังมีความต่อเนื่อง, การลงทุนเอกชนจะเร่งขึ้นจากปี 2567 ส่วนจุดที่ปรับลดคาดการณ์การใช้จ่ายและลงทุนภาครัฐฯ ลงจากเดิม โดยมองภาพเติบโต y-y ช้าลง
ทั้งนี้ คาดการณ์ดังกล่าวอยู่บนสมมติฐานว่าไทยจะไม่โดนเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มเติมจากสหรัฐฯ แปลว่าการคาดการณ์อาจมี Downside Risk ต่อภาคส่งออก หากสหรัฐฯ ใช้มาตรการภาษีกำลังพิจารณาในส่วนภาษีเท่าเทียมกับไทย
ในขณะที่เงินเฟ้อยังอยู่ใกล้เคียงขอบล่างของเป้าหมาย 1-3% ของ ธปท. ภาพเช่นนี้น่าจะเปิดโอกาสให้คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ลดดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bp สู่ระดับ 2% ในการประชุมวันที่ 26 ก.พ.นี้
บล.กรุงศรี ประเมินจุดที่ยังเด่นและขับเคลื่อน GDP ไทยปี 2567 และปี 2568 อยู่ที่การบริโภคเอกชนและการท่องเที่ยว ผสาน การลงทุนภาคเอกชน เชิงกลยุทธ์บวกต่อหุ้นอิงภาคส่วนดังกล่าว ธนาคาร เน้น KBANK, SCB ค้าปลีก เน้น CPAXT, CPALL ท่องเที่ยว เน้น MINT, ERW ส่วน Downside การปรับลดดอกเบี้ย ธปท. ที่มีโอกาสเกิดสูงขึ้น บวกต่อหุ้นได้ประโยชน์ Yield ลง อาทิ โรงไฟฟ้า เน้น GULF GPSC เช่าซื้อ เน้น MTC JMT High Yield เน้น ADVANC หนี้สูง เน้น TRUE
นายณัฐชาต เมฆมาสิน ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ทรีนีตี้ เปิดเผยว่า รายงานตัวเลข GDP ของไทยไตรมาส 4/2567 ที่ออกมาเมื่อวานนี้ไม่ได้้มีอะไรที่ Surprise มากนัก โดยการส่งออกกับการลงทุนภาคเอกชนเป็นตัวขับเคลื่อนในไตรมาส 4/2567 ตามที่ประเมินไว้ แต่สิ่งที่น่าสนใจกว่านั้น ได้แก่ การที่ทั้ง 2 เครื่องยนต์มีแนวโน้มที่น่าจะเติบโตได้ดีต่อไปในปีนี้ สะท้อนผ่านการปรับประมาณการปี 2568 ขึ้นทั้งสองส่วน
นอกจากนั้น ในส่วนของการบริโภคภาคเอกชน สภาพัฒน์คาดว่าจะสามารถขยายตัวในเกณฑ์ที่ดีเกิน 3% ได้ต่อไป (3.3%) โดยรวมมีมุมมองเชิงบวกเล็กๆ ต่อไส้ในประมาณการเศรษฐกิจครั้งนี้ แม้ว่ารอบนี้สภาพัฒน์จะไม่ได้ปรับกรอบคาดการณ์การเติบโตเศรษฐกิจปีนี้ก็ตาม โดยคงไว้ที่เติบโต 2.3-3.3%