เหนือจอง! “GFC” เทรดวันแรกราคาพุ่ง 52.86%

ราคาหุ้น GFC เปิดเช้านี้(13 ก.ย.66) อยู่ที่ 10.70 บาท เพิ่มขึ้น 3.70 บาท คิดเป็น 52.86% 

     นายกรพัส อัจฉริยมานีกูล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท เจเนซีส เฟอร์ทิลีตี เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ GFC ให้บริการทางการแพทย์ สำหรับผู้มีบุตรยาก ด้วยนวัตกรรมและเทคโนโลยีช่วยการเจริญพันธุ์ที่ทันสมัยแห่งหนึ่งของไทย กล่าวว่า ส่วนตัวรู้สึกดีใจมากๆที่หุ้น GFC ได้รับการตอบรับจากนักลงทุนค่อนข้างดี

     สำหรับเงินที่ได้จากการระดมทุนครั้งนี้ บริษัทจะนำไปขยายการลงทุนโครงการคลินิกสาขาสุวรรณภูมิ-พระราม 9 เพื่อเพิ่มศักยภาพและยกระดับการให้บริการทางการแพทย์สำหรับผู้มีบุตรยากครอบคลุมทุกมิติมากขึ้น เนื่องจากสามารถขยายพื้นที่การให้บริการเพิ่มมากขึ้น ควบคู่การเพิ่มศูนย์ฝึกอบรมนักเทคนิคการแพทย์ ให้สอดคล้องกับการขยายตัวของกลุ่มบริษัทฯ ซึ่งจะช่วยเพิ่มโอกาสในการขยายตัวสำหรับรองรับการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้เข้ารับบริการรักษาภาวะมีบุตรยากทั้งชาวไทย และชาวต่างชาติในอนาคต

    โดยบริษัทฯพร้อมขับเคลื่อนองค์กร ให้สอดรับกับวิสัยทัศน์การเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีช่วยการเจริญพันธุ์ทางการแพทย์ในภูมิภาคอาเซียน ที่มีความมั่นคง ยั่งยืน และยึดมั่นในหลักจริยธรรม พร้อมทั้งเชื่อว่าคลินิกดังกล่าว จะเป็นแลนด์มาร์คที่สำคัญของกรุงเทพฯ สำหรับการให้บริการทางการแพทย์ผู้มีบุตรยาก

     นอกจากนี้ ยังลงทุนในโครงการคลินิกสาขาอุบลราชธานี เพื่อขยายฐานการให้บริการรักษาภาวะมีบุตรยากไปยังกลุ่มลูกค้าในพื้นที่ และจังหวัดใกล้เคียง รวมถึงขยายฐานลูกค้าไปยังประเทศเพื่อนบ้าน ซึ่งแผนการขยายการลงทุนดังกล่าว ถือเป็นยุทธ์ศาสตร์การกระจายความเสี่ยงของรายได้ ที่ไม่อยู่ในกรุงเทพฯ ซึ่งเป็น New S Curve ที่จะสร้างการเติบโตให้บริษัทฯในอนาคต  

สแกนอนาคต

     ฝ่ายวิเคราะห์ บล.กรุงศรี พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ว่า GFC เป็นผู้ให้บริการทางการแพทย์สำหรับผู้มีบุตรยากแบบครบวงจร ด้วยนวัตกรรมและเทคโนโลยีช่วยการเจริญพันธุ์ที่ทันสมัยแห่งหนึ่ง ปัจจุบันมีคลินิกชื่อ “Genesis Fertility Center” จำนวน 1 แห่ง ย่านพระราม 3 แบ่งบริการเป็น 5 กลุ่ม ได้แก่ 1) การตรวจเบื้องต้นก่อนให้คำแนะนำหรือรักษา 2) การรักษาผู้มีบุตรยากด้วยวิธี IUI 3) การรักษาผู้มีบุตรยากด้วยวิธี ICSI 4) การตรวจพันธุกรรมของตัวอ่อน (NGS) 

      และ 5) การแช่แข็งไข่และการฝากไข่ ใน 1Q23 มี Success rate ด้วยวิธี ICSI และวิธี ICSI +NGS ที่ 68% และ 73% ตามลำดับ ลูกค้าหลักเป็นลูกค้าในประเทศสัดส่วน 98-99% ของจำนวนผู้ใช้บริการปี 2021-22 ปี 2023F คาดมีกำไรสุทธิ 52 ลบ. (-20%y-y) ลดลง เนื่องจากการเพิ่มจำนวนบุคลากรและพนักงานรองรับการเปิดสาขาพระราม 9 ทำให้คาดว่าต้นทุน (+18%y-y) และค่าใช้จ่าย SG&A (+38%y-y) เพิ่มขึ้นกว่ารายได้ (+13%y-y) รวมทั้งคาดมี %Gross margin 45% ส่วนปี 2024F-25F คาดกำไรสุทธิ 77 ลบ. / 91 ลบ. ตามลำดับ เติบโตเฉลี่ยต่อปี +32%CAGR  

     มีปัจจัยสนับสนุน 1) คาดรายได้เติบโตต่อปี +24%CAGR จากการเปิด 2 สาขาใหม่ ทำให้มีผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น 2) คาดปี 25F เริ่มเห็นผลบวก Economies of scale ของผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทำให้มี %Gross margin ที่ 45.9% ดีขึ้นจากปี 24F 

     และ 3) คาดค่าใช้จ่ายการเงินลดลงตามเงินกู้สถาบันการเงินลดลงในปี 24F-25F ประเมินมูลค่าพื้นฐาน GFC (TP24F) ที่ 10.10 บาท/หุ้น วิธี DCF WACC 8% L-T growth 3% คิดเป็น Imply PE ปี 24F ที่ 28.6 เท่า เทียบเท่า +0.5SD PE กลุ่มการแพทย์ 

     โดย GFC มีความน่าสนใจ 1) มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันจากจุดเด่นศักยภาพให้บริการครบวงจร มีอัตราความสำเร็จในการตั้งครรภ์สูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด 2) มี New S-Curve จากการขยายสาขาและฐานลูกค้าต่างชาติ 3) มีอัตราทำกำไรสูงกว่าธุรกิจ รพ.