โบรกคาดไทยคมกำไรพันล.ขายCSL

นักวิเคราะห์คาดไทยคมได้กำไรจากการขายซีเอส ล็อกซอินโฟให้แอดวานซ์ 1,000 ล้าน คาดบันทึกในงบไตรมาสแรกปี 2561

น.ส.สรัชดา ศรทรง นักวิเคราะห์อาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ธนชาต วิเคราะห์กรณีบริษัทย่อยของบริษัท แอดวานซ์อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) จะเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดในบริษัทซีเอส ล็อกซ อินโฟ (CSL) ผ่านทางคำเสนอซื้อในราคาหุ้นละ 7.8 บาท/หุ้น 56.21% จากบริษัทย่อยของบริษัท ไทยคม (THCOM) คือ บริษัท ดีทีวี เซอร์วิส (ดีทีวี) 42.07% และสิงเทล 14.14% คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในไตรมาสแรกปี 2561

ทั้งนี้ THCOM ผู้ถือหุ้นใหญ่ CSL ก็จะได้กำไรจากการขายเงินลงทุน หลังหักภาษี 1,000 ล้านบาท หรือประมาณ 1 บาท/หุ้น ของ THCOM ซึ่งด้วย THCOM มีกำไรที่ลดลง จำนวนนี้จึงถือว่าใหญ่ ด้วยคิดเป็น ราว 83% ของประมาณการกำไรของ THCOM ในปี 2561

สำหรับบริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ (INTUCH) ที่ถือหุ้น 41% ใน THCOM ยังได้ดีทางอ้อม แต่เนื่องจากหากนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ INTUCH จึงทำให้การจ่ายเงินปันผลจาก INTUCH สูงขึ้น หาก THCOM ต้องจ่ายกำไรจากการลงทุนเหล่านี้เป็นเงินปันผลพิเศษ สมมติฐานให้ THCOM จ่าย 60% ของกำไรเป็นเงินปันผลพิเศษ ก็จะทำให้เงินปันผลและอัตราผลตอบแทนของ INTUCH เพิ่มขึ้น 0.19 บาท และ 0.3% ตามลำดับ

นอกจากนี้ บล.ธนชาต จะทบทวนกำไรของ THCOM เพื่อสะท้อนกำไรจากการขายหุ้นนี้ แต่ปัจจุบันให้คำแนะนำ ถือ ราคาเป้าหมาย 17 บาท/หุ้น และยังคงแนะนำ "ซื้อ" ทั้ง ADVANC และ INTUCH ราคาเป้าหมาย 216 บาท และ 62 บาท ตามลำดับ

ขณะที่นักวิเคราะห์ บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส (ประเทศไทย) คาดว่า THCOM จะบันทึกกำไรจากการขาย CSL ราว 1,300 ล้านบาท ประมาณ 1.2 บาท/หุ้น THCOM ไตรมาส 3 ปี 2560 จึงเน้นเก็งกำไรรอบสั้น แต่ THCOM จะเสียส่วนแบ่งกำไรทางบัญชีราว 130 ล้านบาท/ปี ซึ่งคิดเป็น 14% ของ คาดการณ์ กำไรจากธุรกิจหลัก ปี 2560 ของบริษัทและในทางกระแสเงินสดจะไม่มีเงินปันผลจาก CSL เข้ามาปีละ 110 ล้านบาท ส่วน ADVANC จะมีส่วนแบ่งกำไรเข้ามาในบริษัท 1%