ทางออกของผู้ต้องการรายได้สม่ำเสมอจากการลงทุน (1)

โดย...เสกสรร โตวิวัฒน์ CFP กองทุนบัวหลวง

ภายหลังจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำลดลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับผลตอบแทนกองทุนตราสารหนี้ได้ทยอยลดลงตามทั้งแบบกองทุนที่ซื้อขายได้ทุกวันและแบบมีกำหนดระยะเวลา เช่น กองทุนอายุ 6 เดือน 1 ปี ทำให้เกิดการแสวงหารูปแบบการลงทุนอื่นๆ ที่สามารถทดแทนรายได้สม่ำเสมอ (Recurring Income) ที่ขาดหายไปจากที่เคยรับประจำทุกๆ 3 เดือน 6 เดือน ซึ่งผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่พอที่จะตอบโจทย์ความต้องการนี้ได้ ในเรื่องรายได้ประจำนั้นพอมีอยู่ แต่ก็มีเรื่องที่ต้องพิจารณาและทำความเข้าใจ เพราะผลิตภัณฑ์การเงินแต่ละอย่างย่อมมีความแตกต่าง มีข้อดี ข้อเสีย ข้อจำกัด และความเสี่ยงที่ไม่เหมือนกัน

กองทุนรวมเฉพาะ

เป็นรูปแบบการลงทุนที่สามารถสร้างรายได้สม่ำเสมอให้กับผู้ลงทุนได้เป็นอย่างดี มีรูปแบบการลงทุนที่เฉพาะเจาะจงในอสังหาริมทรัพย์ หรือสังหาริมทรัพย์ต่างๆ มีที่มาของรายได้หลากหลายแล้วแต่ประเภททรัพย์สิน และวิธีการหารายได้ เช่น ค่าเช่าพื้นที่อาคาร (โรงงาน คลังสินค้า อาคารสำนักงาน ศูนย์การค้า) ค่าเช่าทรัพย์สินเพื่อไปหาประโยชน์ต่อ (เส้นใยแก้วนำแสง) ค่าใช้บริการเข้าพักอาศัย (โรงแรม รีสอร์ท อพาร์ตเมนต์) รายได้หลักหักค่าใช้จ่ายค่าใช้บริการทรัพย์สิน (รถไฟฟ้าขนส่งมวลชน) เป็นต้น แต่มีสิ่งที่เหมือนกันนั่นคือ รายได้หรือรายรับที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ อัตราเงินปันผลที่สูงจูงใจมากเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน ทำให้ส่วนใหญ่สามารถจ่ายคืนผลตอบแทนในรูปเงินปันผลให้กับผู้ถือหน่วยได้ค่อนข้างสม่ำเสมอเป็นรายไตรมาส

อย่างไรก็ตาม กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์รีท กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน เป็นการลงทุนที่เฉพาะเจาะจง มีการกระจายการลงทุนต่ำ ขณะที่หลายกองทุนยังมีปัญหาสภาพคล่อง มีจำนวนหน่วยลงทุนจำกัด และผู้ที่เข้าไปลงทุนจำนวนมากเน้นการลงทุนยาวเพื่อรับปันผล กองทุนที่ได้รับความนิยมหลายกองทุนมีราคาหน่วยลงทุนที่ซื้อขายอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ที่สูงขึ้นไปแล้ว ทำให้อัตราผลตอบแทนโดยรวมจากการเข้าไปลงทุนในวันนี้ ให้ผลตอบแทนโดยเปรียบเทียบลดลง จำเป็นต้องหาจังหวะที่เหมาะสมในการลงทุน เมื่อราคาย่อลงมาในระดับที่พอรับได้เมื่อเทียบกับความเสี่ยง ประเด็นปัญหาดังกล่าวทำให้การเข้าไปเลือกลงทุนเองของผู้ลงทุนที่ไม่ชำนาญ ไม่คุ้นเคย หรือไม่มีพอร์ตการลงทุนในหุ้น ทำได้ยากกว่าการเข้าไปลงทุนโดยผู้เชี่ยวชาญ โดยเฉพาะหากต้องการข้ามไปลงทุนในรีทต่างประเทศ ซึ่งเป็นตลาดขนาดใหญ่และมีสินค้าที่น่าสนใจจำนวนมาก

หุ้นปันผล

การลงทุนในหุ้นที่จ่ายปันผลดีสม่ำเสมอ เป็นอีกแนวทางหนึ่งที่กลุ่มผู้เข้าใจการลงทุนในหุ้น อดทนต่อความผันผวนของราคาระหว่างทางและสามารถลงทุนยาวได้นิยมใช้ ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนเองโดยตรงหรือลงทุนผ่านกองทุนที่เน้นหุ้นปันผล เพราะนอกเหนือจากปันผลที่ได้รับเป็นประจำแล้วก็มีโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นด้วย

การสร้างรายรับสม่ำเสมอจากหุ้นปันผล มีข้อพึงระวังนั่นคือ ราคาหุ้นมีความผันผวน การเลือกหุ้นรายตัวจึงต้องใช้ความชำนาญ ระมัดระวัง เพราะเป้าหมายแตกต่างการสร้างความมั่งคั่งจากการเติบโตของราคาหุ้น จำเป็นต้องศึกษาแหล่งที่มาของรายได้ของกิจการว่ามีความแข็งแกร่งเพียงใด รายได้และอัตรากำไร รวมถึงอัตราปันผลที่จ่ายออกมามีความสม่ำเสมอหรือไม่ และการจ่ายปันผลโดยส่วนใหญ่จะอยู่ที่ 2 ครั้งต่อปี

หุ้นปันผลที่ตอบโจทย์ผู้ที่ต้องการรายได้สม่ำเสมอจากการลงทุนในลักษณะนี้ ควรเป็นหุ้นที่เข้าข่ายหุ้นที่เรียกว่าเป็น Equity Bond คือเป็นกิจการที่มีความแข็งแกร่ง รายได้ของกิจการและอัตรากำไรควรมีทิศทางที่ชัดเจน ทนทานต่อการเปลี่ยนแปลงและผลกระทบต่างๆ คาดการณ์ได้ง่าย คือผู้ลงทุนสามารถมองเห็นภาพของที่มาที่ไปของรายได้และกำไรที่คาดว่าจะเกิดขึ้นได้ชัด เช่น กิจการโรงไฟฟ้า เป็นต้น และที่สำคัญต้องจ่ายปันผลออกมาอย่างสม่ำเสมอ ราคาหุ้นผันผวนน้อย