เลือกลงทุนหุ้น โภคภัณฑ์เกษตร

โดย...บงกชรัตน์ สร้อยทอง, เจียรนัย อุตะมะ

ภากร ปีตธวัชชัย รองผู้จัดการ หัวหน้าสายงานวางแผนกลยุทธ์องค์กร ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) กล่าวว่า การเคลื่อนไหวราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในเดือน ม.ค. 2560 ส่วนใหญ่ราคาจะเริ่มนิ่งมากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงที่ผ่านมา ตั้งแต่ราคาน้ำมันดิบโลก ราคาทองคำ ราคาข้าว ราคาน้ำมัน และราคามันสำปะหลัง มีแต่เพียงราคายางพาราที่ยังมีการปรับขึ้นต่อเนื่องมาโดยตลอดตั้งแต่ช่วงครึ่งปีหลังของปี 2559

อย่างไรก็ดี แม้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะปรับขึ้นมา แต่ยังไม่ได้สะท้อนไปยังภาคผู้ผลิตหรือเกษตรกรที่ส่งผลให้กำลังซื้อของเกษตรกรเพิ่มขึ้นแต่อย่างใด อีกทั้งการที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่งจะเริ่มไต่ระดับขึ้นมาในครึ่งปีหลัง 2559

ส่งผลทำให้กำไรของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ที่กำลังจะประกาศดีขึ้น ซึ่งไม่ได้มาจากการทำให้บริษัทมีการเติบโตที่มาก แต่หลาย บจ.ที่มีกำไรสุทธิดีขึ้น เพราะผลพวงจากอัตรากำไร (มาร์จิ้น) ที่เพิ่มขึ้นจากการที่บริษัทจัดการต้นทุนและลดค่าใช้จ่ายของบริษัทที่ไม่ต้องแบกภาระเรื่องต้นทุนน้ำมัน

ชลัช ชินธรรมมิตร์ กรรมการบริษัท น้ำตาลขอนแก่น (KSL) มีมุมมองว่า ปี 2560-2561 ราคาน้ำตาลในตลาดโลกจะยังยืนอยู่ระดับสูงเหนือ 20 เซนต์/ปอนด์ ที่จะส่งผลดีต่อการส่งออกน้ำตาลของบริษัท เพื่อผนวกกับธุรกิจเอทานอลที่จะฟื้นตัว และการทยอยนำบริษัทที่ถือหุ้นอยู่เข้าตลาดหุ้นไทยใน 2 ปีนี้ จะยังผลให้ผลการดำเนินงานของ KSL ปีนี้และปีหน้ายังได้รับผลดีจากราคาน้ำตาลที่ยังทรงตัวสูง ธุรกิจเอทานอลฟื้นตัวจากการเดินเครื่องโรงไฟฟ้าเอทานอลเต็มปี กำไรธุรกิจน้ำตาลในลาวและกัมพูชาที่ฟื้นตัว และการทยอยนำหุ้นบริษัทหลานและบริษัทลูกเข้าตลาดหุ้น

ปี 2559 (เดือน พ.ย. 2558-เดือน ต.ค. 2559) KSL มีกำไร 1,426 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 66% จากปี 2558 จากราคาน้ำตาลที่ปรับตัวสูงขึ้นจากครึ่งหลังปี 2558 ที่ตกต่ำถึงขีดสุดที่ 10.13 เซนต์/ปอนด์ ส่งผลให้ราคาน้ำดิบส่งออกเพิ่มขึ้น 13.7% เป็น 11,893 บาท/ตัน ราคาน้ำตาลทรายขาวรีไฟน์ส่งออกเพิ่มขึ้น 7.6% เป็น 14,837 บาท/ตัน ขณะที่ราคาน้ำตาลในประเทศไม่เปลี่ยนแปลง ส่งผลให้ราคาน้ำตาลรวมเพิ่มขึ้น 5.9%

ด้านบริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี (STA) ก็จะได้ดีจากราคายางพาราที่ปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ปลายปีที่แล้วเช่นกัน โดยเริ่มต้นปี 2560 คือ เดือน ม.ค. ราคายางพาราในตลาดโลกยังเพิ่มขึ้นไม่หยุด ส่งผลดีต่อ STA ที่เป็นผู้ประกอบการยางพารารายใหญ่ในตลาดโลก แต่ลงทุนในหุ้นโภคภัณฑ์เหล่านี้ต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากการลงทุน เพราะราคาสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้อ้างอิงแค่กำลังการผลิตที่แท้จริง แต่ยังรวมถึงราคาที่ขึ้นอยู่กับการเก็งกำไรในตลาดซื้อขายสินค้าล่วงหน้าที่อาจทำให้หุ้นเหล่านี้มีความเสี่ยงที่ผันผวนจากราคาที่หวือหวานี้ด้วย

สำหรับนักลงทุนที่ลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายางพารา กนิษฐา รอดดำ กรรมการบริษัท ซูเปอร์ เทรดเดอร์ รีพับลิก กล่าวว่า ราคายางในตลาดโตคอมญี่ปุ่นได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วตามฤดูกาลตั้งแต่เดือน ม.ค.ที่ผ่านมา ขณะนี้ราคาได้ทรงตัว ไม่หวือหวา เนื่องจากนักลงทุนจีนได้กลับเข้ามาลงทุนแล้วหลังเทศกาลตรุษจีน ทั้งนี้คาดว่าจากนี้ไปราคายางจะแกว่งตัวแคบ

ทั้งนี้ ในบรรดาหุ้นธุรกิจยางพาราในตลาดหุ้นไทย STA มีสต๊อกยางพารามากที่สุด ดังนั้นราคาจะแกว่งตามดัชนีราคายางตลาดโตคอม สังเกตว่าราคาหุ้น STA จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับดัชนีโตคอมเช่นกัน

“ส่วนตัวถือหุ้น STA มาตั้งแต่ราคา 10 กว่าบาท เมื่อราคาปรับตัวขึ้นมากช่วงปลายปีได้ขายออกไปส่วนใหญ่ และเหลือไว้ลุ้นบ้างนิดหน่อย”