ลงทุนตามกสิกร

ในปี 2560 ดัชนีหุ้นไทยจะเผชิญกับความยากลำบากหลายด้าน ไม่ว่าจะเป็นการปรับเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย ความผันผวนของเงินบาท และกระแสเงินทุนไหลออก โดย KS Research คาดการณ์กำไรต่อหุ้นปี 2560 จะอยู่ที่ 104.6 บาท/หุ้น +4.18% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน มีการขยายตัวที่ต่ำมาก เมื่อเทียบกับอัตราเติบโตกำไรต่อหุ้นปี 2559 ที่ 37.38% ด้วยสถานการณ์ที่แตกต่างไปจากปี 2559 คาดว่าตลาดจะกลับลงมาซื้อบนสัดส่วนราคาต่อกำไร (พีอี) ที่ถูกลงระหว่าง 13-15 เท่า คิดเป็นกรอบการเคลื่อนไหวของดัชนีที่ 1,360-1,570 จุด

นอกจากนั้นจะถูกกดดันจากกระแสเงินทุนไหลออกตามการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่เร็วกว่าที่ตลาดคาดไว้ ล่าสุดได้มีการปรับระดับดอกเบี้ยคาดการณ์ขึ้น โดยในปี 2560 ได้ปรับเป็น 1.375% จาก 1.125% ปี 2561 เป็น 2.125% จาก 1.875% ปี 2562 เป็น 2.875% จาก 2.625% และระยะยาวเป็น 3% จาก 2.875% ซึ่งบ่งบอกว่าเฟดจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 3 ครั้งต่อปีในอีก 3 ปีข้างหน้า แตกต่างจากเดิมที่คาดไว้ว่าจะปรับเพิ่มปีละ 2 ครั้ง

การแข็งค่าของเงินเหรียญสหรัฐ จะทำให้เงินบาทไทยมีแนวโน้มอ่อนค่า โดยฝ่ายวิเคราะห์ของสายงานธุรกิจตลาดทุน ธนาคารกสิกรไทย คาดเป้าหมายเงินบาทในปี 2560 จะอ่อนค่า 36.50 บาท/เหรียญสหรัฐ กดดันให้กระแสเงินทุนต้องไหลออกอย่างต่อเนื่อง

นอกจากการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟดแล้ว เงินเหรียญสหรัฐยังมีโอกาสถูกเก็งกำไรตามกระแสเงินไหลเข้าสหรัฐ จากนโยบายหนุนภาคธุรกิจในสหรัฐอย่างสุดโต่งของ โดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งจะเห็นได้จากการเริ่มปรับเพิ่มขึ้นของ US Dollar Index กว่า 4.30% ตั้งแต่วันที่ ทรัมป์ ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ โดยมีความเป็นไปได้ว่ายิ่งใกล้วันที่ ทรัมป์สาบานตนเพื่อดำรงตำแหน่งในวันที่ 20 ม.ค. 2560 เงินเหรียญสหรัฐ จะยิ่งถูกเก็งกำไรและแข็งค่าขึ้น

เงินบาทได้เริ่มอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องมาตั้งแต่วันที่ 11 พ.ย. 2559 จนถึงปลายเดือน ธ.ค. กว่า 2.22% ด้วยแนวโน้มการแข็งค่าของเงินเหรียญสหรัฐที่จะกินระยะไปอีกนาน จะทำให้เงินบาทอ่อนค่าต่อได้อีกและน่าจะถึงเป้าหมาย 36.50 บาท/เหรียญสหรัฐ หรือไปไกลเลยเป้าหมายถึง 37 บาท/เหรียญสหรัฐ

นับตั้งแต่ที่เงินบาทเริ่มอ่อนค่าขึ้นมาจาก 35 บาท/เหรียญสหรัฐสู่ระดับ 36 บาท นักลงทุนต่างประเทศทำการขายสุทธิในตลาดตราสารทุนกว่า 2.85 หมื่นล้านบาท และขายสุทธิในตราสารหนี้กว่า 8.27 หมื่นล้านบาท ทั้งนี้หากเงินบาทอ่อนค่าไปที่ 36.00 หรือ 37.00 บาท/เหรียญสหรัฐ เชื่อว่าจะกดดันตลาดต่อเนื่องได้