ร่างฯ ใหม่สัญญาเช่าซื้อไม่กระทบบริษัทในตลาด

โดย...จิตรา อมรธรรม

ต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อนหน้า ที่มีข่าวสำนักงานคณะกรรมการคุ้มครองผู้บริโภค (สคบ.) จะทบทวนสัญญาธุรกิจเช่าซื้อรถยนต์และจักรยานยนต์ เพื่อให้สอดคล้องกับ พ.ร.บ.การทวงถามหนี้ฉบับใหม่ วันพฤหัสบดีที่ผ่านมาได้มีการหารือกับผู้ประกอบการ สคบ. เผยร่างสัญญาธุรกิจให้เช่าซื้อรถยนต์และรถจักรยานยนต์ใหม่ ปรากฏว่าไม่ได้ระบุถึงการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเรียกเก็บกับผู้เช่าซื้อที่ไม่เกิน 15% ตามที่เป็นข่าว แต่มีการยกร่างใหม่เกี่ยวกับการคิดค่าธรรมเนียมค่าปรับและค่าทวงถามหนี้ ซึ่งกำหนดให้ผู้ให้เช่าซื้อมีสิทธิเรียกเก็บเบี้ยปรับกรณีผู้เช่าซื้อผิดนัดชำระค่างวดตามสัญญาเช่าซื้อได้ไม่เกิน 15% ต่อปีของจำนวนเงินค่างวดที่ผู้เช่าซื้อผิดนัดชำระ สรุปว่าไม่กระทบธุรกิจเช่าซื้อ รวมถึง SAWAD และ MTLS ซึ่งนักวิเคราะห์ของเรายังคงชอบ MTLS ที่สุดในกลุ่ม

ผู้ประกอบการสินเชื่อเช่าซื้อในระบบไม่กระทบ

ความแตกต่างของเกณฑ์เดิมและเกณฑ์ใหม่ คือ ในการคิดค่าปรับทวงหนี้นั้น เกณฑ์เดิมกำหนดค่าเบี้ยปรับที่ MRR ของธนาคารกรุงไทย บวก 10% ต่อปี (หากคิดอัตราปัจจุบันจะอยู่ที่ 17-18%) ของจำนวนเงินที่ผู้เช่าซื้อผิดนัดชำระ ขณะที่เกณฑ์ใหม่ (ยังไม่มีผลเป็นทางการ) กำหนดเพดานห้ามเกิน 15% อัตราที่ต่ำกว่าเดิม 2-3% นั้น หากอิงยอดค้างชำระที่มากกว่า 3 เดือนของสินเชื่ออุปโภคบริโภคทั้งหมดในปัจจุบัน เท่ากับว่าค่าธรรมเนียมในการทวงหนี้จะหายไปไม่ถึง 3 ล้านบาท/ปี เมื่อเทียบกับรายได้รวมของผู้ประกอบการสินเชื่อเช่าซื้อซึ่งย่อมมีรายได้ดอกเบี้ยเป็นรายได้หลัก ผลกระทบของค่าเบี้ยปรับจึงถือว่าไม่มีนัยสำคัญต่อผู้ประกอบการเลย คนที่จะกระทบน่าจะเป็นประเภทหนี้นอกระบบมากกว่า

ไม่กระทบ MTLS และ SAWAD

ร่างฯ ของ สคบ.ใช้บังคับกับธุรกิจให้เช่าซื้อรถยนต์และรถจักรยานยนต์เท่านั้น ไม่ส่งผลกระทบต่อ MTLS ที่ทำสินเชื่อทะเบียนรถ ซึ่งที่ถูกคือสินเชื่อเพื่อการอุปโภคบริโภค และค่าเบี้ยปรับของ MTLS ก็คิดกับลูกค้าเพียง50 บาท/ครั้ง บริษัทไม่ได้ต้องการเอากำไรในส่วนนี้ แต่มองว่ารายได้หลักคือรายได้จากดอกเบี้ย

สำหรับ SAWAD มีพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อรถและมอเตอร์ไซค์อยู่ที่ 20% ของพอร์ตสินเชื่อรวม หรือประมาณ 3,000 ล้านบาท ปัจจุบันคิดค่าปรับในการทวงถามหนี้เป็นรายครั้ง (250 บาท/ครั้ง/เดือน) เราคาดว่าไม่มีนัยสำคัญเพราะลูกค้าส่วนใหญ่ของสินเชื่อเช่าซื้อฯ เป็นลูกค้าเก่าและมีประวัติการชำระเงินที่ดีอยู่แล้ว ทั้งนี้หากอิงกับยอดคงค้างชำระที่เกินกว่า 3 เดือน อยู่ที่ 315 ล้านบาท ขณะที่ถ้าทำเกณฑ์ใหม่ค่าเบี้ยปรับจะเพิ่มขึ้นด้วยซ้ำเป็น 47 ล้านบาท/ปี เทียบกับเกณฑ์เก่าที่อยู่ที่ 20 ล้านบาท/ปี ไม่ต้องพูดถึง MTLS ที่ถ้าคิดค่าเบี้ยปรับตามเกณฑ์ใหม่ ได้เงินเพิ่มอีกมากมาย สรุปว่าเกณฑ์ใหม่เปิดโอกาสให้ทั้ง SAWAD และ MTLS ได้เงินค่าเบี้ยปรับสูงขึ้นหากคิดที่เพดาน แต่เชื่อว่าทั้งสองบริษัทไม่ปรับเรตเบี้ยปรับ  เกณฑ์ใหม่ของ สคบ.จึงไม่กระทบทั้ง SAWAD และ MTLS

กลับมาที่พื้นฐาน

เหตุที่เราชอบ MTLS เพราะการขยายตัวของกำไรเป็นไปอย่างโดดเด่นกว่าอุตสาหกรรม จากการเปิดสาขาในพื้นที่ใหม่อย่างภาคอีสานและใต้ ทำให้ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ทำสถิติสูงสุดใหม่ทุกไตรมาส ต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างต่อเนื่องตามอัตราดอกเบี้ยในตลาด คุณภาพสินเชื่อที่แข็งแกร่งซึ่งเป็นจุดแข็งที่สำคัญของ MTLS ทำให้ลดภาระในการตั้งสำรองฯ เราเชื่อว่ากำไรในไตรมาส 2 จะยังคงทำสถิติสูงสุดทั้งที่เป็น Low Season ของธุรกิจ ประมาณการกำไรในปีนี้ที่เราคาดว่าจะเติบโต 35% มีโอกาสต่ำเกินไป แต่ยังขอคงราคาพื้นฐานไว้ที่ 25 บาทตามเดิมก่อน