ทุบหุ้นIVLเดี้ยง4% บิ๊กแจงสเปรดสวยงาม

ถล่มหุ้น IVL กังวลบทวิเคราะห์แนะขาย-ลดราคาเป้าหมายลง หลังโรงงานสหรัฐผลิตครึ่งปีหลังกดสเปรดร่วง

หุ้นบริษัท อินโดรามา เวนเจอร์ส (IVL) ผิดปกติ ภาคเช้าไล่ขึ้นไปสูงถึง 31.25 บาท หลังจากนั้นมีแรงเทขายทุบราคาลงไปปิดที่ระดับ 28.75 บาท ลดลง 1.50 บาท หรือ 4.96% มูลค่าการซื้อขายถึง 2,997 ล้านบาท

แหล่งข่าวจากบริษัท อินโดรามา เวนเจอร์ส เปิดเผยว่า สาเหตุที่ราคาหุ้น IVL ลดลงแรง น่าจะมาจากมีบทวิเคราะห์ของโบรกเกอร์รายหนึ่งออกมาระบุว่าส่วนต่างราคาขายผลิตภัณฑ์ (สเปรด) ของบริษัทอาจจะมีแนวโน้มลดลง เพราะกำลังผลิตโรงงานใหม่ของคู่แข่งในสหรัฐอเมริการวมประมาณ 1 ล้านตัน จะเริ่มผลิต PET และ PTA ในต้นปี 2560

อย่างไรก็ตาม เบื้องต้นบริษัทประเมินว่าสเปรดจะไม่ได้รับผลกระทบ เนื่องจากเมื่อโรงงานใหม่เริ่มผลิต ก็จะต้องปิดโรงงานเดิมลงขนาด 1 ล้านตัน/ปีเท่ากัน เพราะไม่มีประสิทธิภาพ และโรงงานใหม่เลื่อนการเปิดไปต้นปีหน้า

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้ ปรับคำแนะนำลงเป็นขาย และลดมูลค่าเหมาะสมจาก 29 เหลือ 24 บาท เพราะโรงงาน PET ขนาดใหญ่จะเสร็จในครึ่งปีหลัง รวมถึงกำลังการผลิตของจีนและตะวันออกที่เพิ่มขึ้นใน 3 ปีข้างหน้า และราคาหุ้น IVL ที่สูง โดยมีสินทรัพย์สูงสุดในประวัติการณ์ ส่วนใหญ่ไม่ใช่เงินสด และซื้อขายในอัตราส่วนทางการเงินที่สูงกว่าคู่แข่ง

“อุปทานที่เพิ่มขึ้นจะกดดันอัตรากำไร IVL ให้ลดลง แม้ว่าจะทำโครงการ HVA ได้สำเร็จ แต่สัดส่วนของ PET ยังอยู่ที่ 42% ของกำไรก่อนหักภาษีดอกเบี้ย (อีบิตดา) เราคาดผลงานต่ำกว่าตลาด 11-23% เรามองว่าการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจะกดดันผลงานรวมการซื้อกิจการแล้ว คาดว่าตลาดจะปรับลดประมาณการลงตาม” บล.ทิสโก้ ระบุ

ขณะเดียว บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 38.50 บาท มองราคาหุ้นลงกว่า 5% กังวลมากเกินไปถึงผลกระทบจากการอ่อนค่าของเงินยูโร เชื่อว่าจะมีผลไม่มาก ผลกระทบจากเบร็กซิตมาจากการแปลงผลต่างค่าเงินกรณีที่ค่าเงินยูโรอ่อนค่าเทียบกับเงินบาท