โนมูระมองหุ้นพ.ค. มีลุ้นขึ้น

แนวโน้มการลงทุนเดือน พ.ค.2559แม้ภาพรวมสถิติ“Sell in may and Go away”จะดังก้องไปทั่ว จากสถิติเชิงลบของตลาดหุ้นไทยที่มักให้ผลตอบแทนติดลบในเดือนนี้ตลอด10ปี เฉลี่ยราวลบ0.29%ด้วยโอกาสสูงราว6ใน10ปี หรือ60%และหากพิจารณาแค่5ปีหลังสุด ดัชนีหุ้น (SET)ปรับฐานเดือนนี้เฉลี่ยราวลบ2.62%ด้วยโอกาสสูงถึง80%ทำให้นักลงทุนส่วนใหญ่กังวลต่อการปรับฐานของตลาด

อย่างไรก็ตาม ทิศทางการลงทุนในเดือน พ.ค.ปีนี้ อาจดีกว่าที่Consensusคาดได้ โดยเฉพาะในช่วง2สัปดาห์แรกของเดือนนี้ ที่โนมูระ พัฒนสิน คาดว่าตลาดหุ้นไทยน่าจะแกว่งขึ้นมากกว่า จากเหตุผล2ประการ1)สัญญาณเศรษฐกิจไทยไตรมาสแรกอาจดีกว่าตลาดคาด หลังตัวเลขการส่งออก จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ และการฟื้นตัวของการใช้กำลังการผลิต ทำให้โนมูระคาดว่าเศรษฐกิจไตรมาสแรก (จะรายงาน16พ.ค.) จะขยายตัว3.5%จากไตรมาส4/2558และเติบโต2.8%จากช่วงเดียวกันปีก่อน ขณะที่ตลาดคาดไว้เพียง2.8%จะเป็นปัจจัยบวกที่เซอร์ไพรส์ ส่งผลให้คาดการณ์จีดีพีในปีนี้ของโนมูระ และภาพรวมเติบโต2.5%และ3.1%จะช่วยฟื้นความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจภายใน

และ2)สัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐ และประเทศพัฒนาแล้วยังฟื้นช้า ทำให้โอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมวันที่  15มิ.ย.2559 ลดน้อยลงมาก โดยFED Fund Rate Forward Curvedสะท้อนโอกาสเพียง12%ขณะที่โอกาสที่สูงกว่า50%อยู่ในการประชุมเดือน ธ.ค. กดดันDollar Indexอ่อนค่าต่อเนื่อง ล่าสุดอยู่ที่93.327จุด โดยมีแนวรับของการอ่อนค่าที่92.6/92จุด หนุนค่าเงินเอเชียแข็งค่าในเชิงเปรียบเทียบ และด้วยสภาพคล่องส่วนเกินโลกที่ยังสูง น่าจะทำให้ทิศทางการลงทุนในตลาดหุ้นเอเชีย และกลุ่มโภคภัณฑ์-ทองคำ ยังโดดเด่น คาดว่าจะหนุนSETปรับตัวขึ้นในกรอบแนวต้าน1,453/1,475จุด (ดีที่สุด1,496)รับ1,395/1,378จุด (แย่สุด1,365)และอาจชะลอช่วงปลายเดือนหากความเสี่ยงต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐสูงขึ้น

กลยุทธ์ลงทุน : แนวโน้มตลาดเดือน พ.ค.แกว่งขึ้นอย่างน้อย2สัปดาห์แรก จากเงินทุนที่ยังคงไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงเอเชีย และกลุ่มโภคภัณฑ์-ทองคำ หลังเศรษฐกิจของประเทศพัฒนาแล้วยังมีความเสี่ยงและใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายต่อเนื่อง ประกอบกับโนมูระคาดเศรษฐกิจไตรมาสแรกจะฟื้นตัวเด่น3.5%ดีกว่าตลาดคาด2.8%อาจทำให้เดือน พ.ค.นี้SETแกว่งขึ้นดีกว่าConsensusคาด

ทั้งนี้ ประเมินSETขึ้นสู่แนวต้าน1,453/1,475จุด โดยหุ้นขนาดใหญ่ที่นำตลาดขึ้น ยังเป็นตรีม ที่ราคาขึ้นต่อเนื่องทั้งน้ำมัน(คาดราคาน้ำมันเบรนต์ เดือนนี้แตะ50-55เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล) ฝ้าย น้ำตาล หมู ไก่ กุ้ง และถั่วเหลือง (PTTEP, PTT, IVL, BRR, CPF, GFPT, TVO)ผสานกลุ่มสื่อสาร แนะนำINTUCH, ADVANC (ความเสี่ยงขาลงน้อย ตลาดตอบรับการได้คลื่น900MHzที่ราคา7.5หมื่นล้านบาทไปแล้ว ซึ่งจะมีการประมูลวันที่27พ.ค.นี้)

นอกจากนั้น หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็ก ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัวก็น่าสนใจ เช่น1)กลุ่มที่คาดกำไรเด่น (TVT, CI, KAMART, XO, ERW, SC, SAWAD, MTLS, AAV, WORK, ROBINS)และ2)กลุ่มพลังงานทางเลือกโดยในเดือน มิ.ย. จะมีการพิจารณาPPAโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม50เมกะวัตต์ และชีวมวลภาคใต้36เมกะวัตต์ รวมถึงหุ้นแนวโน้มผลประกอบการอยู่ในช่วงขาขึ้น (BWG, PSTC, GUNKUL, TPCH)หุ้นที่มีแนวโน้มกำไรดีขึ้นตามฤดูกาล แนะนำMAJOR (หนังหลวงพี่แจ๊ส และหนังในกลุ่มมาร์เวล กระแสเด่น)

อย่างไรก็ตาม การลงทุนในเดือน พ.ค. มีการจัดสรรน้ำหนักการลงทุนใหม่ โดยลดส่วนเงินสดลงจาก22.5%เหลือ12.5%เพิ่มทองคำเป็น12.5%

หุ้นในพอร์ตเดือนนี้แนะนำ  PTTEP, ERW, KAMART, BWG, TVT, MAJOR, ADVANC, IVL, CI, PSTC