เชียร์PTTGCกำไรเทกออฟ

นักวิเคราะห์แห่เชียร์ซื้อ PTTGC กำไรเริ่มวิ่งตั้งแต่ไตรมาสแรกปี 2559

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ธนชาต ยังคงแนะนำ “ซื้อ” หุ้นบริษัทพีทีที โกลบอล เคมิคอล (PTTGC) ให้มูลค่าเหมาะสมที่ 69 บาท หลังทบทวนผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4 ปี 2558 คาดกำไรปกติอยู่ที่ 6,000 ล้านบาท ไม่รวมรายการพิเศษ เช่น อัตราแลกเปลี่ยนและสินค้าคงคลัง  เพิ่มขึ้น 9% จากไตรมาส 3 แต่ลดลง 12% จากไตรมาส 4 ปี 2557 ซึ่งทำให้ทั้งปี 2558 มีกำไรปกติอยู่ที่  2.6 หมื่นล้านบาท  สอดคล้องกับการคาดการณ์ของธนชาต  อย่างไรก็ตาม อาจจะมีผลขาดทุนจากมูลค่าสินค้าคงเหลือ รวมทั้งมีค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ ซึ่งจะส่งผลกระทบในเชิงลบต่อผลการดำเนินงาน

“ค่าการกลั่นที่แข็งแกร่งอย่างมากเป็นหนึ่งปัจจัยหนุนที่สำคัญสำหรับ PTTGC ในไตรมาส 4   คาดว่าจะมีค่าการกลั่นตลาดที่  6.2 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ดีกว่าในช่วง 9 เดือนปี 2558  อยู่ที่  5.1 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล” บล.ธนชาต ระบุ

ขณะเดียวกัน ส่วนต่างอะโรเมติกส์ดีขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาส 3 และการผลิตยังคงอยู่ในระดับต่ำประมาณ 66%   เนื่องจากได้รับผลกระทบเชิงลบจากการปิดโรงงานนอกแผน และการปิดซ่อมบำรุงในไตรมาส 3 จนถึงช่วงต้นไตรมาส 4 ส่วนโอเลฟินส์ส่วนต่างมีแนวโน้มเป็นลบจากผลกระทบของราคาแนฟทาและราคาผลิตภัณฑ์ที่ต่ำ ราคา HDPE เฉลี่ยอยู่ที่  1,153 เหรียญสหรัฐ/ตัน  ในไตรมาส 4 เทียบกับ  1,266
เหรียญสหรัฐ/ตัน ใน ช่วง 9 เดือนแรก แต่HDPE-naphtha spread ยังคงแข็งแกร่งเหนือ  700 เหรียญสหรัฐ/ตัน  ซึ่งสนับสนุนราคาผลิตภัณฑ์ และความสามารถในการทำกำไรของ PTTGC

สำหรับค่าใช้จ่ายพิเศษ การด้อยค่าที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในพลาสติกชีวภาพในสหรัฐอเมริกา ประมาณ 2,200  ล้านบาท การขาดทุนจากมูลค่าสินค้าคงเหลือไม่น่าจะมีนัยสำคัญ เนื่องจากบางส่วนหรือทั้งหมดถูกชดเชยโดยกำไรจากการป้องกันความเสี่ยง

นักวิเคราะห์ บล.บัวหลวง ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคา 73 บาท คาดไตรมาส 4 มีกำไรสุทธิ 5,514 ล้านบาท ซึ่งผ่านจุดอ่อนตัวไปแล้ว  ความคาดหมายราคาและส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่สูงขึ้นจากช่วงไฮซีซั่น และกำไรหลักที่เพิ่มขึ้นในไตรมาส 1/2559 จะช่วยหนุนราคาหุ้น

“ราคาน้ำมันดิบและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ลงในปีก่อน ส่วนต่างราคา HDPE ที่แข็งแกร่ง เป็นผลดีต่อกำไรหลักปี 2559