ทิสโก้เตือนซื้อหุ้นกู้เสี่ยง

บลจ.ทิสโก้ ห่วงกองทุน High Yield Bond ลงทุนหุ้นกู้ไม่จัดอันดับ หวั่นคุณภาพเครดิตลด

นายสุพงศ์วร เมี้ยนโภคา หัวหน้าฝ่ายจัดการลงทุนต่างประเทศ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) ทิสโก้ เปิดเผยว่า การลงทุนที่น่าเป็นห่วงในปี 2559 คือ การลงทุนตราสารหนี้ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ที่เน้นลงทุนในตราสารหนี้ที่มีผลตอบแทนสูง (High Yield Bond) เพราะอาจมีความเสี่ยงสูงขึ้น

“ตั้งแต่ปี 2557 มีการออกตราสารหนี้ภาคเอกชนหรือหุ้นกู้ที่ไม่ได้จัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Non-Rated) ออกมาขายจำนวนมาก โดยมีสัดส่วนมากถึง 12.5% ของมูลค่าตราสารหนี้ที่ออกในปีเดียวกัน และยังต่อเนื่องมาจนถึงปีนี้ ซึ่งน่าเป็นห่วงว่า หลายบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ค่อนข้างสูง และมีกระแสเงินสดไม่แข็งแรง ซึ่งหากเศรษฐกิจชะลอตัวจะส่งผลต่อคุณภาพเครดิตของบริษัทเหล่านี้ จึงอยากให้นักลงทุนระมัดระวังการลงทุนมากขึ้น” นายสุพงศ์วร กล่าว

นอกจากนี้ นายสุพงศ์วร กล่าวว่า ในปี 2559 ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงในกลุ่มประเทศเกิดใหม่จะไม่น่าสนใจในสายตานักลงทุนต่างประเทศ เนื่องจากดอกเบี้ยสหรัฐเพิ่มขึ้น ทำให้เงินทุนยังไหลออกต่อเนื่อง

ขณะที่แนะนำการลงทุนในตลาดหุ้นยุโรปและญี่ปุ่น เนื่องจากมีโอกาสเติบโตได้ดีกว่าภูมิภาคอื่น จากนโยบายการกระตุ้นเศรษฐกิจ และการแข็งค่าของค่าเงินเหรียญสหรัฐ นอกจากนี้อสังหาริมทรัพย์ยุโรปและญี่ปุ่นยังให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าภูมิภาคอื่นเช่นกัน

“เวลาที่ค่าเงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้น ตลาดเกิดใหม่จะแย่และนักลงทุนจะไม่สนใจ แต่ประเทศไทยอาจเป็นประเทศแรกที่เศรษฐกิจหลุดจากภาวะชะลอตัว เพราะฉะนั้นถ้าเป็นกองทุนที่เน้นลงทุนตลาดเกิดใหม่จะสนใจลงทุนในไทย ทำให้หุ้นไทยมีความเสี่ยงต่ำและมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้น แต่ที่น่าเป็นห่วงคือ ภัยแล้งที่ไม่รู้ว่าจะรุนแรงมากแค่ไหน” นายสุพงศ์วร กล่าว