ตปท.โหมซื้อหุ้นกู้5หมื่นล.

สมาคมตราสารหนี้อึ้ง เงินต่างชาติทะลัก 5 หมื่นล้าน ไม่ถึงครึ่งเดือน ต.ค. คาดพลังงานทางเลือก-อสังหาฯ แห่ขายหุ้นกู้ปีหน้า 

นายธาดา พฤฒิธาดา กรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) เปิดเผยว่า ขณะนี้ประเมินสถานการณ์ยากเรื่องเงินทุนเคลื่อนย้ายจากต่างประเทศ ไม่รู้ว่าถึงสิ้นปี 2558 นี้ จะขายหรือซื้อสุทธิหุ้นกู้ของไทย เนื่องจาก 9 เดือนที่ผ่านมาต่างชาติได้ขายออกไป 1.04 แสนล้านบาท แต่เดือนต.ค. เพียง 12 วัน ก็มีแรงซื้อกลับเข้ามากว่า 5.21 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 50% ของเงินที่ไหลออกไป ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นในตราสารหนี้ระยะสั้นถึง 4.11 หมื่นล้านบาท

“เงินไหลเข้ามา ณ จุดอัตราแลกเปลี่ยนลงลึกมาก ทะลุ 36 บาทนิดๆ พอสัญญาณธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด จะขึ้นดอกเบี้ยเริ่มอ่อนลง ทำให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐอ่อนลง บาทเริ่มแข็งจากเดิมกลัวไป 36 บาท/เหรียญสหรัฐ ก็เหลือ 35 บาท/เหรียญสหรัฐ ถ้าเฟดพูดชัดไม่ขึ้นดอกเบี้ยปีนี้ ก็จะสร้างความมั่นใจในตลาดได้ และปี 2559 ก็อาจเห็นการไหลกลับเข้ามาก ตอนนี้ต้องรอดูการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดเป็นหลัก เริ่มมีการมองว่าเฟดจะไปขึ้นดอกเบี้ยต้นปีหน้าแทน” นายธาดา กล่าว

อย่างไรก็ดี สิ่งที่แปลกใจคือ ปกติเมื่อเงินไหลกลับเข้ามา ราคาของหุ้นกู้ก็ต้องลดลงและอัตราผลตอบแทนก็ต้องเพิ่มขึ้น แต่สิ่งที่เกิดขึ้นคือ ผลตอบแทนกลับลดลง โดยคณะกรรมการสมาคมประเมินกันว่า ส่วนหนึ่งของเงินที่ไหลกลับเข้ามาเป็นเงินของกองทุนรวมที่มีการออกไปลงทุนในต่างประเทศอย่าง บราซิลหรือรัสเซีย ซึ่งเป็นประเทศที่ถูกปรับลดมุมมองได้กลับเข้ามาในไทย ประกอบกับความต้องการซื้อหุ้นกู้มีจำนวนมากกว่าปริมาณหุ้นกู้ที่ออกมาในอุตสาหกรรม จึงเป็นตัวกดอัตราผลตอบแทน

นายธาดา มองว่า แนวโน้มไตรมาส 4 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นจะยังทรงตัวตามทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวมีความผันผวน และน่าจะปรับตัวสูงขึ้นจากแนวโน้มการปรับขึ้นของดอกเบี้ยนโยบายของเฟดในต้นปีหน้า

สำหรับการออกหุ้นกู้ของภาคเอกชน นายธาดา กล่าวว่า แนวโน้มบริษัทจะระดมทุนเพิ่มขึ้นในไตรมาส 4 โดยกระจายไปยังบริษัทขนาดกลางและขนาดย่อมอย่างต่อเนื่อง ในกลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ พลังงาน และสาธารณูปโภค เนื่องจากมีการขยายตัวทางธุรกิจค่อนข้างมากและดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวอยู่ในระดับต่ำ

กรรมการผู้จัดการ ThaiBMA กล่าวว่า การออกหุ้นกู้ระยะยาวของบริษัทเอกชนปี 2559 จะอยู่ในระดับใกล้เคียงปีนี้ ที่ประมาณ 5.2 แสนล้านบาท เพราะที่ผ่านมาบริษัทขนาดใหญ่ออกหุ้นกู้ไปมากแล้ว ปีนี้เริ่มมีการปรับลดการลงทุนลงตามการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ทำให้ลดการออกหุ้นลง ขณะที่บริษัทขนาดกลางและเล็กจะหันมาออกหุ้นกู้เช่นเดียวกับปีนี้ โดยเฉพาะบริษัทที่ต้องการต้นทุนทางการเงินคงที่ในระยะยาว เช่น กลุ่มพลังงานทางเลือก และกลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ที่ได้อานิสงส์ของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล

ทั้งนี้ 9 เดือนแรกของปีนี้บริษัทเอกชนเสนอขายหุ้นกู้ระยะยาวแล้ว 4.28 แสนล้านบาท จากเป้าหมายที่ 5.2 แสนล้านบาท ลดลงจากปีก่อนที่ 5.5 แสนล้านบาท โดยจำนวนผู้ออกหุ้นกู้สูงถึง 109 บริษัท หรือเพิ่มขึ้น 50% จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดยในจำนวนนี้มีบริษัทที่เพิ่งออกหุ้นกู้เป็นครั้งแรก 30 บริษัท ซึ่งเพิ่มขึ้น 70%

ขณะที่ตราสารหนี้ระยะสั้น 9 เดือน อยู่ที่ 6.38 แสนล้านบาท จำนวน 165 บริษัท เพิ่มขึ้น 42% ส่งผลให้ภาพรวม 9 เดือนแรกมีจำนวนผู้ออกตราสารหนี้ภาคเอกชนทั้งระยะสั้นและระยะยาวสูงถึง 274 บริษัท ซึ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ด้านการซื้อขายตราสารหนี้ วันที่ 15 ต.ค. มีมูลค่ารวม 93,210 ล้านบาท นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 11,830 ล้านบาท อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปี ปิดที่ 2.21%  ลดลง 0.04%