ผีเสื้อตัวนั้น ชื่อ...ผลตอบแทน

โดย...สวลี ตันกุลรัตน์ [email protected]

เคยมีคนบอกไหมว่า “ความรักเหมือนผีเสื้อ” เพราะยิ่งเราพยายามจะไล่จับ มันจะยิ่งบินหนี แต่ถ้าเราอยู่นิ่งๆ มันจะบินมาหาเราเอง

ผลตอบแทนจากการลงทุนก็เช่นกัน

แต่น่าเสียดายที่นักลงทุนจำนวนมากยังไม่รู้ความจริงที่ว่า “ผลตอบแทนจากการลงทุนเหมือนผีเสื้อ” ก็เลยยังพยายามไล่ล่าหาผลตอบแทนกันอยู่

พอเห็นผีเสื้อสีสดบินไปทางซ้าย ก็วิ่งไล่ไปทางซ้าย แต่ยังไม่ทันจะจับได้ไล่ทันก็เปลี่ยนใจ เพราะเห็นผีเสื้ออีกตัวน่าสนใจกว่าบินไปทางขวาก็ไล่ตามไป แต่ไปไม่ถึงก็เหนื่อย เป็นแบบนี้อยู่ตลอด

จากที่หวังว่า กำไรก็อาจจะกลายเป็นขาดทุน

จากที่หวังว่า จะเข้าเร็วออกไว ก็กลายเป็นติดดอย

เรื่องนี้ กิตติคุณ ธนรัตน พัฒนกิจ นักวิเคราะห์ข้อมูล บริษัท มอร์นิ่งสตาร์ รีเสิร์ช (ประเทศไทย) มีข้อมูลมายืนยัน โดยดูจากพฤติกรรมนักลงทุนในกองทุนหุ้น ทั้งกองทุนหุ้นไทย และกองทุนหุ้นต่างประเทศ

วิ่งไล่กำไรหุ้น

แม้ว่าจะเป็นเรื่องน่าตื่นเต้นที่เห็นว่า มีเงินเข้ามาลงทุนในกองทุนหุ้นไทยถึง 12 ไตรมาสติดต่อกันแล้ว นับตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2545 ไม่ว่าตลาดหุ้นไทยจะเป็นบวกหรือลบ แสดงว่านักลงทุนชื่นชอบและมองเห็นโอกาสหาผลตอบแทนจากการลงทุนในกองทุนหุ้น

แต่บางไตรมาสมีเงินทะลักทลายเข้ามาลงทุนอย่างเห็นชัดเลย เช่น ไตรมาสแรกถึงไตรมาส 2 ปี 2556 และไตรมาส 4 ปี 2557 ทั้งๆ ที่การลงทุนในหุ้นไทยในไตรมาสนั้นขาดทุน

หรือนี่จะเป็นพัฒนาการของนักลงทุนไทยที่เริ่มเข้าใจว่า “ขึ้นขาย ลงซื้อ”

แต่ในมุมมองของ กิตติคุณ ไม่ได้คิดแบบนั้น เพราะเขาชี้ให้ดูว่า “ถ้าตลาดหุ้นไทยบวกติดกัน 2-3 ไตรมาส ไตรมาสต่อไปจะมีเงินไหลเข้ามาลงทุนในกองทุนหุ้นมากกว่าปกติ”

ถ้าดูให้ดีจะเห็นว่า เงินที่ไหลเข้ามาลงทุนในไตรมาสแรกมากถึง 2.58 หมื่นล้านบาท และ 1.87 หมื่นล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2556 เป็นเพราะก่อนหน้านั้นตลาดหลักทรัพย์ให้ผลตอบแทนดี ตั้งแต่ 10.8% ในไตรมาส 3 ปี 2555 ไตรมาสถัดมาก็ได้อีก 7.2% และต่อเนื่องไปถึงไตรมาสแรก ปี 2556 อีก 12.2% 

และที่ชัดเจนกว่านั้น คือ ในไตรมาส 4 ปี 2557 มีเงินเข้ามาลงทุนพุ่งพรวดมากถึง 2.13 หมื่นล้านบาท ทั้งๆ ที่ 5 ไตรมาสก่อนหน้านั้นเตาะแตะอยู่แค่หลักร้อยล้านพันล้านเท่านั้น นั่นเพราะไตรมาสแรก-3 ปีเดียวกัน หุ้นไทยกำไร 3 ไตรมาสติด ตั้งแต่ 6-8%

ลองคิดว่า ถ้าเราเห็น “ผีเสื้อสีเขียวสด” บินว่อนอยู่ตรงหน้า เราจะอดใจไม่อยากเอื้อมมือออกไปจับผีเสื้อตัวนั้นดูบ้าง แต่พอเราเอื้อมมือออกไปผีเสื้อตัวนั้นก็ค่อยๆ บินหายไป

ไล่ล่าหาประเทศที่ดี

กองทุนหุ้นต่างประเทศก็ไม่ต่างกัน เพราะข้อมูลจาก “มอร์นิ่งสตาร์” ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมาทำให้เห็นว่า นักลงทุนก็พยายามไล่ล่าหาประเทศที่ให้ผลตอบแทนดี พอเห็นว่าตลาดหุ้นประเทศไหนให้ผลตอบแทนดีเมื่อปีที่แล้วก็พาเหรดนำเงินออกไปลงทุน

เมื่อปี 2556 ตลาดหุ้นญี่ปุ่น โดยเฉพาะดัชนี Nikkei 225 ให้ผลตอบแทนที่น่าทึ่งถึง 56.72% และเมื่อนักลงทุนมองเห็นผลตอบแทนที่เย้ายวนใจก็พลาดไม่ได้ที่จะแห่นำเงินออกไปลงทุน ทำให้ในปี 2557 มีเงินออกไปลงทุนกองทุนหุ้นญี่ปุ่น 5,400 ล้านบาท มากเป็นอันดับต้นๆ ของมูลค่าเงินลงทุนกองทุนหุ้นต่างประเทศ

แต่แล้วผีเสื้อแห่งแดนอาทิตย์อุทัยก็บินหนีไปอย่างรวดเร็ว เพราะในปี 2557 ผลตอบแทนของกองทุนหุ้นญี่ปุ่นหล่นไปเหลือแค่ 4% กว่าๆ เท่านั้น

แต่ก็ยังไม่แย่เท่ากับกองทุนหุ้นยุโรป เพราะเมื่อปี 2556 ตลาดหุ้นยุโรป ไม่ว่าจะเป็น อังกฤษ ฝรั่งเศส เยอรมนี อิตาลี จูงมือกันทำกำไร 16-22% และก็เดาได้ไม่ยากว่า ในปี 2557 เงินลงทุนจะเฮโลกันไปลงทุนในตลาดหุ้นยุโรปมากขนาดไหน (บวกกับความหวังในใจว่า ผีเสื้อตัวนี้จะเติบโตขึ้นเรื่อยๆ)

มอร์นิ่งสตาร์ รายงานว่า เมื่อปี 2557 มีเงินใหม่เข้าไปลงทุนในกองทุนหุ้นยุโรป 1.3 หมื่นล้านบาท แต่แล้วผีเสื้อฝูงนี้ก็บินหายไป ด้วยผลตอบแทนเฉลี่ย ติดลบ 2.06%

แต่นั่นยังไม่เจ็บปวดเท่ากับในไตรมาสแรกปีนี้ ตลาดหุ้นยุโรปกลับมาบวกกระจายอีกครั้ง แต่นักลงทุนที่เอาเงินออกไปลงทุนช่วงก่อนหน้านั้นไม่ได้รอจนผีเสื้อตัวนี้บินกลับมา เพราะในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นยุโรปบวก เงินลงทุนไหลออก 1,686 ล้านบาท

กิตติคุณ บอกว่า “น่าจะเป็นเพราะนักลงทุนที่ทุ่มเงินลงทุนไปเมื่อ 1-2 ปีก่อน แต่ตลาดหุ้นยุโรปก็ไม่ได้ขยับไปไหน ก็เลยโยกเงินไปลงทุนภูมิภาคอื่นแทน”

ตามล่ากองทุนกำไรงาม

ไม่ใช่แค่ไล่ล่าหาจังหวะเวลาที่ตลาดหุ้นไทยจะเป็นบวก และตลาดหุ้นต่างประเทศที่จะให้ผลตอบแทนดีเท่านั้น นักลงทุนยังไล่ล่าหากองทุนที่ให้ผลตอบแทนดี

“นักลงทุนมักวิ่งไล่ตามผลตอบแทนดี ที่ไหนดีก็ไล่ตาม” กิตติคุณ กล่าว

และข้อมูลในเชิงสถิติที่มอร์นิ่งสตาร์ค้นพบก็เป็นเครื่องยืนยันได้ดี เพราะกองทุนหุ้นของ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน หรือ บลจ. ที่สามารถทำผลตอบแทนได้ดี จะมีเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง

ลองยืนนิ่งหยุดวิ่งตาม

เหนื่อยไหม กับการไล่ตามผีเสื้อ

จะดีไหมถ้าแทนที่จะพยายามวิ่งไล่การลงทุนที่ผลตอบแทนวิ่งนำหน้าไปแล้ว แล้วลองยืนนิ่งๆ ทำใจสบายๆ รอให้ผีเสื้อบินเข้ามาหาเราเอง

แต่ก่อนจะยืนนิ่งรอให้ผีเสื้อแสนสวยบินเข้ามาหา เราต้องเตรียมตัวเตรียมใจให้พร้อม

เริ่มจากหาให้เจอว่า ผีเสื้อแบบไหนบ้างที่เราชอบ ผีเสื้อแบบไหนบ้างที่เหมาะกับเรา และเราอยากจะมีผีเสื้อชนิดละกี่ตัว จากนั้นเราก็แค่อดทนรอคอย

แต่ถ้ายังชอบวิ่งไล่จับผีเสื้อก็ไม่ใช่เรื่องผิด เพียงแต่ต้องวิ่งให้เร็วขึ้น เตรียมเครื่องไม้เครื่องมือให้พร้อม สำหรับผีเสื้อสายพันธุ์ที่เราหลงรัก และยอมรับให้ได้ว่า อาจจะมีบ้างที่เราแพ้

หรือไม่อย่างนั้นก็จ้าง “นักจับผีเสื้อ” ที่รู้จักพฤติกรรมของผีเสื้อแต่ละชนิดเป็นอย่างดี มีเครื่องมือพร้อมให้มาไล่จับผีเสื้อแทนเรา

แต่ไม่ว่าจะใช้วิธีไหน สิ่งเดียวที่ต้องมีเหมือนกัน ก็คือ ความอดทน