QH-HEMRAJจ่อขายหุ้นกู้5.5พันล้าน

ควอลิตี้เฮ้าส์เตรียมออกหุ้นกู้ 3,000 ล้าน เหมราชฯ ขาย 2,500 ล้าน แจกดอกเบี้ยงาม

บริษัท ทริสเรทติ้ง จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ไถ่ถอนภายใน 3 ปี ในวงเงินไม่เกิน 3,000 ล้านบาท ของบริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ (QH) ที่ระดับ “A-” พร้อมทั้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบัน ที่ระดับ “A-” เช่นเดียวกัน บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ไปใช้ในการชำระคืนเงินกู้ยืม

สำหรับแนวโน้มอันดับเครดิต “คงที่” สะท้อนความคาดหวังว่าบริษัทจะยังคงสามารถรักษาสถานะทางธุรกิจที่แข็งแกร่งเอาไว้ได้ในระยะปานกลาง นอกจากนี้อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทคาดว่าจะรักษาระดับอยู่ที่ต่ำกว่า 60% ในช่วง 3 ปีข้างหน้า

ด้านทริสเรทติ้งระบุว่า รายได้ของบริษัทในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2557 อยู่ที่ 16,172 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเปรียบเทียบกับระยะเดียวกันปีก่อน โดยอัตราการเติบโตมาจากกลุ่มสินค้าที่อยู่อาศัยในระดับราคาระหว่าง 1-3 ล้านบาท/หน่วย และการเพิ่มขึ้นของยอดโอนโครงการคอนโดมิเนียม

ทั้งนี้ ณ สิ้นเดือน ก.ย. 2557 บริษัทมีมูลค่าโครงการคอนโดมิเนียมที่ยังไม่ได้ส่งมอบ (Backlog) อยู่ที่ 6,798 ล้านบาท คาดว่าโครงการคอนโดมิเนียมที่ยังไม่ได้ส่งมอบซึ่งจะโอนในปี 2558-2559 จะมีมูลค่าประมาณ 3,000-3,500 ล้านบาท/ปี อัตราส่วนกำไรอยู่ที่ 16% เท่ากับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2556 และในช่วงปี 2558-2560 รายได้อยู่ที่ประมาณ 2 หมื่นล้านบาท/ปี โดยรายได้ประมาณ 60-70% ของรายได้ทั้งหมดมาจากโครงการแนวราบ และอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนคาดว่าจะต่ำกว่า 60% แม้ QH จะเปิดโครงการใหม่ 2 หมื่นล้านบาท/ปี แต่สภาพคล่องเพียงพอ

ณ สิ้นเดือน ก.ย. 2557 ภาระหนี้ระยะยาว ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดชำระในช่วง 12 เดือนข้างหน้า 4,600 ล้านบาท คาดว่าบริษัทจะชำระคืนหนี้ด้วยการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ แหล่งสภาพคล่องของบริษัทได้แก่เงินสด 1,700 ล้านบาท และวงเงินระยะยาวที่ยังไม่ได้เบิกใช้มูลค่า 8,900 ล้านบาท รวมทั้งกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 2,000 ล้านบาท/ปี สภาพคล่องของ QH ยังได้รับแรงหนุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์ด้วยมูลค่ายุติธรรมที่ 30,200 ล้านบาท ณ สิ้นเดือน ก.ย. 2557 ด้วย

ขณะที่อันดับเครดิตสะท้อนถึงผลงานที่ยาวนานของบริษัทในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ตลอดจนสถานะที่แข็งแกร่งในตลาดบ้านจัดสรรระดับราคาปานกลางถึงสูง และรายได้ที่สม่ำเสมอจากค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์และเงินลงทุนในหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตามจุดแข็งดังกล่าวถูกลดทอนบางส่วนจากลักษณะของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่เป็นวงจรขึ้นลงและภาระหนี้ที่คาดว่าจะอยู่ในระดับค่อนข้างสูง

บริษัท เหมราชพัฒนาที่ดิน (HEMRAJ) ระบุในแบบไฟลิ่งว่า บริษัทเตรียมออกหุ้นกู้มูลค่ารวมไม่เกิน 2,500 ล้านบาท แบ่งเป็นหุ้นกู้อายุ 7 ปี มูลค่าไม่เกิน 1,000 ล้านบาท กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ 4.7% ต่อปี และหุ้นกู้อายุ 10 ปี กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ 5% โดยมีมูลค่าเสนอขายเบื้องต้นไม่เกิน 1,000 ล้านบาท และมีหุ้นกู้สำรองอีกไม่เกิน 500 ล้านบาท

ทั้งนี้ หุ้นกู้ดังกล่าวจะเสนอขายผู้ลงทุนสถาบันและรายใหญ่วันที่ 17-19 ก.พ.นี้ โดยมี บล.เอเซีย พลัส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่าย บริษัทจะนำเงินไปชำระคืนหุ้นกู้และลงทุน