ลุ้นไม่หลุด 1,535 จุดฟื้น

สัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนีเคลื่อนไหวออกข้าง (sideways) ในกรอบ 1,520-1,540 จุด ผลประกอบการกลุ่มธนาคารส่วนใหญ่ออกมาตามที่คาด จึงไม่ได้สร้างความตื่นเต้นให้แก่นักลงทุน ขณะที่จิตวิทยาเชิงลบส่วนใหญ่มาจากต่างประเทศ ไม่ว่าจะเป็นตัวเลขเศรษฐกิจในยูโรโซนที่แย่กว่าคาด ความกังวลเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าคาดหมายหลังตัวเลขเศรษฐกิจและตลาดแรงงานของสหรัฐมีพัฒนาการอย่างมาก และตัวเลขหลายตัวเริ่มดีขึ้นจนเทียบเคียงได้กับระดับก่อนวิกฤตการเงิน

ปัจจัยสำคัญ : สำหรับสัปดาห์นี้ เราคาดตลาดจะให้น้ำหนักกับ 1) ภาวะการระบาดของอีโบลาในสหรัฐ 2) การทดสอบความแข็งแกร่งของภาคธนาคารยุโรป (26 ต.ค.) และ 3) การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินสหรัฐ (28-29 ต.ค.) ทั้งนี้แม้เราจะสามารถคาดได้ว่าเฟดจะยังไม่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยในเร็ววัน แต่สิ่งที่ยากคือการคาดการณ์ปฏิกิริยาของตลาดต่อถ้อยแถลงของประธานเฟดในวันที่ 29 ต.ค. อย่างไรก็ตามเราประเมินว่าหากตลาดตอบรับในเชิงลบจะเป็นโอกาสซื้อลงทุนที่ดี เนื่องจากเราประเมินความผันผวนของตลาดทุนจากกรณีดังกล่าวเป็นเพียงปัจจัยระยะสั้น ขณะที่เศรษฐกิจโลกโดยรวมยังคงฟื้นตัวขึ้นซึ่งเป็นบวกต่อตราสารทุน นอกจากนี้การเติบโตของเศรษฐกิจในประเทศ แม้จะยังไม่แข็งแกร่งนัก แต่ GDP ของไทยมีทิศทางที่เร่งตัวขึ้นในช่วงไตรมาส 3/25571/2558 ซึ่งสนับสนุนมุมมองตลาดหุ้นไทยยังคงเป็นขาขึ้นในช่วง 6 เดือนข้างหน้านี้

แนวโน้มและกลยุทธ์การลงทุน : ยังให้น้ำหนัก SET Index มีโอกาสปรับลงทดสอบ 1,500 จุด อย่างไรก็ตามหากไม่หลุด 1,535 ดัชนีมีโอกาสฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง และหากทะลุ 1,550 จุด จะเพิ่มความเป็นไปได้ที่ว่าดัชนีหุ้นไทยอาจจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว กลยุทธ์การลงทุนเน้นทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดีที่ Laggard ได้แก่ กลุ่มสื่อสาร กลุ่มอาหาร กลุ่มบันเทิง และหุ้นรายตัวที่มีการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลังอย่างเด่นชัด โดยเน้นหุ้นขนาดกลางใหญ่ ซึ่งจะเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อของกองทุนหรือนักลงทุนสถาบันซึ่งเป็นผู้เล่นหลักในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี

หุ้นเด่น : TTA INTUCH THCOM CPF

หุ้นเก็งกำไรทางเทคนิค : NMG GEL TPOLY TRT CFRESH

Fig 1 ผลตอบแทนรายเดือนของ SET ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา Fig 2 การซื้อสุทธิของกองทุนในประเทศในช่วงไตรมาส 4

Source : SETSMART, KS Research (as of 15 Oct 2014)