แกว่งตัวหรือลงต่อ

การปรับฐานของตลาดหุ้นไทยที่เกิดขึ้น เป็นสิ่งที่คิดว่า ณ ตอนนี้ทุกคนยอมรับกันแล้วว่าเกิดขึ้น แต่บทเรียนที่เราเห็นในการปรับฐานของตลาดหุ้นไทยรอบนี้ มีหลายอย่างที่น่าจะติดตาม เพราะการลงของหุ้นรอบนี้ หุ้นที่ลงแรงกลับไม่ใช่เป็นหุ้นเล็กกลาง แต่กลายเป็นหุ้นขนาดใหญ่ ซึ่งหุ้นหลายบริษัทจัดว่าเป็นหุ้นที่พื้นฐานดีมากๆ ยกตัวอย่างหุ้นในกลุ่ม PTT (PTTEP, TOP, PTTGC) เป็นต้น

เหตุผลที่มีการปรับตัวลดลงประเด็นหลักๆ ก็คือ ราคาน้ำมัน ทั้งๆ ที่การประเมินมูลค่าก่อนหน้านี้ให้ราคาเหมาะสมไว้สูงกว่าราคาตลาดมาก และการขึ้นหรือลงของราคาน้ำมัน ก็เป็นสิ่งที่ผมคิดว่าไม่ใช่เรื่องแปลก บทเรียนในอดีตเราก็เห็นมาแล้วว่าราคาน้ำมันเคยมีการปรับตัวขึ้นหรือลงในระดับมากกว่า 50 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล แต่สิ่งที่ต้องเป็นบทเรียนสำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้นก็คือ การที่ต้องวางกลยุทธ์ในการดูแลพอร์ตการลงทุนที่ตามกระแส และควรติดตามความผิดปกติของราคาตลาดให้ทัน

ยกตัวอย่างง่ายๆ ก็คือ ราคาหุ้นหลายตัวมีการเคลื่อนไหวที่แย่กว่าตลาดอย่างชัดเจนมาก่อนหน้านี้แล้ว ทั้งๆ ที่ก่อนหน้านี้ราคาน้ำมันไม่มีการปรับตัวลดลง ส่วนหนึ่งก็เป็นเพราะผลกระทบของนโยบายพลังงาน ซึ่งเป็นสิ่งที่กระแสข่าวเข้ามาทีหลัง แต่กรณีการไหวตัวเกิดขึ้นก่อน ก็จะทำให้ผลการเสียหายไม่เกิดขึ้นมากถึงเพียงนี้ ซึ่งกล่าวง่ายๆ ก็คือเราควรวางกลยุทธ์ที่ตามกระแสตลาดหุ้น แม้บางครั้งอาจจะดูเหมือนผิดหลักการในการลงทุน

อีกเรื่องหนึ่งที่เห็นชัดก็คือ การเลือกหุ้นในการลงทุนแม้แนวคิดในการลงทุนควรจะมีการลงทุนในหุ้นขนาดกลางขนาดใหญ่ แต่ในรอบนี้หุ้นขนาดเล็กกับมีผลตอบแทนที่ดีกว่า เหตุผลก็คือผู้เล่นในตลาดระยะสั้นจะกลายเป็นการชี้นำจากนักลงทุนในประเทศ

การเล่นหุ้นที่ไม่ทวนกระแสจึงเป็นสิ่งที่ควรทำ และการไหวตัวที่เร็วถูกจังหวะก็จะทำให้ท่านประสบความสำเร็จในการลงทุน และอาจจะเกิดข้อได้เปรียบเมื่อเกิดอะไรขึ้น และการทำเช่นนี้จะทำให้ท่านสามารถอยู่รอดในภาวะตลาดที่ผันผวนได้

ประเมินทิศทางตลาดหุ้น คาดว่าการเคลื่อนไหวของ SET INDEX ในช่วงสั้นยังคงมีปัญหาในการจะกลับไปสู่ขาขึ้น เหตุผลก็เนื่องจากคาดว่าการกลับตัวของ SET INDEX น่าจะเกิดขึ้นที่บริเวณ SET INDEX 14871500 ส่วนการชิงการดีดกลับก่อนการถึงเป้าหมายในบริเวณดังกล่าว นั้น ต้องให้มีการขึ้นไปยืนเหนือ 1,5401,550 ให้ได้ แนวโน้มตลาดจึงจะเปลี่ยนจากการปรับฐานลง เป็นการแกว่งตัวขึ้น

บทสรุปกำลังประเมินว่า SET INDEX ยังคงไม่น่าฟื้น ด้วยเหตุผลปัจจัยที่กล่าวมาในข้างต้น และยังคาดว่าตลาดยังคงอยู่ในช่วงการปรับฐานอย่างต่อเนื่อง เพียงแต่ระยะสั้นอาจจะมีการดีดกลับเล็กๆ เหตุผลที่คาดว่าเป็นเช่นนั้น ก็เนื่องจากคำตอบของตลาดหุ้นในแง่ของผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนยังไม่มีคำตอบออกมา และภาพใหญ่ของเศรษฐกิจก็ยังไม่ชัดเจน