ซื้อก็ง่ายขายก็คล่องมากขึ้น กับ SET 50 Index Options

ช่วงนี้แฟนคลับของออปชั่นในตลาด TFEX อาจจะเห็นความเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นในการซื้อขายสัญญาดังกล่าว โดยนอกจากจะมีปริมาณการซื้อขายในแต่ละวันมากขึ้นแล้ว ยังเห็นได้ว่ามีการเสนอซื้อ เสนอขาย ออปชั่น มากขึ้น ในสัปดาห์นี้ คอลัมน์ นัดพบ TFEX ขออัพเดทการซื้อขายออปชั่นเพื่อให้ผู้ลงทุนที่สนใจออปชั่น แต่ติดปัญหาเรื่องสภาพคล่องใช้เป็นข้อมูลตัดสินใจว่าถึงเวลาแล้วเข้ามาซื้อขายแล้วหรือยังกันนะครับ

ออปชั่น (Options) หรือสัญญาสิทธิในการซื้อหรือขายสินค้าอ้างอิงในอนาคตตามราคาใช้สิทธิที่กำหนดไว้ เป็นสินค้าที่ผู้ลงทุนสามารถใช้ได้ทั้งในช่วงตลาดขาขึ้นและขาลง รวมทั้งมีอัตราทดในระดับสูงซึ่งผู้ลงทุนสามารถใช้ในการสร้างกำไรได้ค่อนข้างมากเช่นเดียวกับการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์ส แต่ออปชั่นมีข้อดีประกาศสำคัญที่ต่างออกไป คือ สามารถจำกัดผลขาดทุนได้หากคาดการณ์ทิศทางผิดพลาด โดยการเลือกที่จะซื้อ หรือ Long ออปชั่น ซึ่งสามารถถือสัญญาได้จนหมดอายุโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับความเพียงพอของเงินประกัน แต่หากเป็นการขาย หรือ Short ออปชั่น ก็จะมีความเสี่ยงในลักษณะคล้ายคลึงกับสัญญาฟิวเจอร์ส และต้องค่อยตรวจสอบความเพียงพอของเงินประกันตลอดเวลาจนกว่าจะปิดสถานะ โดยท่านผู้อ่านที่สนใจสามารถดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน นัดพบฯ ตอนก่อนหน้านี้ได้นะครับ แต่เนื่องจากออปชั่นจะมีราคาใช้สิทธิให้เลือกซื้อขายหลากหลาย ทำให้สินค้านี้มีปัญหาเรื่องสภาพคล่องในการซื้อขาย บางซีรี่ส์ไม่มีราคาเสนอซื้อ หรือราคาเสนอขาย ทำให้ผู้ซึ่งต้องการเปิดปิดสัญญาไม่สามารถทำได้ตามที่ต้องการ

ตลาดอนุพันธ์ในประเทศต่างๆ ที่เปิดให้ซื้อขายออปชั่น ก็จะเจอปัญหานี้เช่นเดียวกัน โดยแนวทางแก้ไขที่ตลาดส่วนใหญ่ดำเนินการ คือ การจัดหาผู้ดูแลสภาพคล่องในการซื้อขายออปชั่นในตลาด ซึ่งใน TFEX เองก็มีผู้ดูแลสภาพคล่องการซื้อขายในออปชั่นเช่นกัน โดยจะเข้ามาช่วยมาเสนอราคาซื้อและเสนอราคาขายพร้อมๆ กันใน Series ของออปชั่นที่มีผู้ลงทุนแจ้งความประสงค์อยากให้มีราคาปรากฏในกระดานซื้อขาย หรือที่เรียกกันว่า Request for quote ซึ่งหากผู้ลงทุนต้องการจะซื้อหรือขาย Series ใด Series หนึ่ง ก็สามารถแจ้งผ่านโบรกเกอร์ตัวแทนให้ส่ง Request ผ่านระบบซื้อขาย เมื่อผู้ดูแลสภาพคล่องได้รับทราบการร้องขอดังกล่าว ก็จะส่งราคาเสนอซื้อและเสนอขายตามระดับราคาและปริมาณที่เหมาะสมกับราคาในช่วงนั้นๆ แต่แนวทางนี้อาจไม่สะดวกกับทั้งผู้ลงทุนและผู้ดูแลสภาพคล่อง ที่ผ่านมาจึงยังไม่มีผู้ใช้งานมากนัก ซึ่ง TFEX ได้ทำการปรับเปลี่ยนแนวทางการดูแลสภาพคล่องให้ผู้ลงทุนมีข้อมูลตัดสินใจซื้อขายได้อย่างต่อเนื่องมากขึ้น

TFEX ได้เพิ่มแนวทางการดูแลสภาพคล่องการซื้อขายในออปชั่นอีกรูปแบบหนึ่ง คือ กำหนดให้ผู้ดูแลสภาพคล่องตั้งราคาเสนอซื้อเสนอขายออปชั่นอยู่บนกระดานซื้อขายอย่างต่อเนื่อง หรือที่เรียกว่า Continuous Quote ซึ่งจะทำให้ผู้ลงทุนมีราคาให้เลือกพิจารณาและตัดสินใจได้มากขึ้น โดยตั้งแต่วันที่ 1 ก.ย.ที่ผ่านมา มีโบรกเกอร์จำนวน 2 ราย คือ บล.เคจีไอ และบริษัท ออสสิริส เข้ามาช่วยเสนอราคาของออปชั่นให้ผู้ลงทุนใช้เป็นข้อมูล ซึ่งหากผู้ลงทุนเข้าไปดูกระดานซื้อขายในช่วงตั้งแต่ต้นเดือนที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่าออปชั่นมีราคาให้ท่านเลือกซื้อและเลือกขายได้สะดวกมากขึ้น

จากตัวอย่างข้อมูลการซื้อขายออปชั่นสัญญาเดือน ก.ย. และสัญญาเดือน ธ.ค.นี้ ในรูปที่ 1 และ 2 ด้านล่าง จะมีราคาเสนอซื้อขายตั้งรออยู่ทุกระดับราคาใช้สิทธิ ดังนั้นหากผู้ลงทุนสนใจออปชั่นเดือน ก.ย. ที่ราคาใช้สิทธิ 1,050 จุด ก็สามารถพิจารณาได้จากราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุดเท่ากับ 8.3 จุด และราคาเสนอขายที่ดีที่สุดเท่ากับ 8.7 จุด ซึ่งข้อมูลราคาในลักษณะเช่นนี้จะเข้ามาช่วยให้ผู้ลงทุนสามารถตัดสินใจเลือกขายหรือซื้อที่ราคาที่ดีที่สุดดังกล่าวหรือไม่ หรือมีทางเลือกให้เปิดปิดสัญญาได้ง่ายขึ้นกว่าเดิม

จากราคาเสนอซื้อขายที่เพิ่มมากขึ้นนี้ เป็นขั้นแรกที่ TFEX จะเข้ามาสนับสนุนให้ผู้ที่ต้องการซื้อขายออปชั่นตัดสินใจได้และเปิดปิดสัญญาได้ง่ายขึ้น ซึ่งยังคงมีกิจกรรมและเครื่องมือที่ TFEX จัดเตรียมเพื่อสร้างความพร้อมให้กับผู้ลงทุนในช่วงปลายปีนี้อีก นัดพบฯ จะติดตามความคืบหน้ามานำเสนอต่อไปนะครับ