กุนซือ-บอร์ดแมกซ์ขวางเทนเดอร์5สต.

ที่ปรึกษาการเงินอิสระขวางคำเสนอซื้อหุ้น MAX แนะผู้ถือหุ้นปฏิเสธราคารับซื้อ 0.05 บาท

บริษัท แมกซ์ เมทัล คอร์ปอเรชั่น (MAX) เปิดเผยความเห็นที่ปรึกษาการเงินอิสระ (IFA) ต่อคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ของนายขจรศิษฐ์ สิ่งสรรเสริญ ซึ่งเสนอซื้อหุ้น MAX จากผู้ถือหุ้นทั่วไป (เทนเดอร์ออฟเฟอร์) จำนวน 3,833 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ 0.05 บาท รวม 191.663 ล้านบาท ว่า ผู้ถือหุ้นควรปฏิเสธคำเสนอซื้อ เนื่องจากราคาเสนอซื้อไม่เหมาะสม ต่ำกว่าราคาประเมินยุติธรรมโดย IFA และราคาเสนอซื้อยังต่ำกว่าราคาซื้อขายในตลาดหลัก ทรัพย์ปัจจุบัน ซึ่งอยู่เหนือ 60 สตางค์ หรือราคาย้อนหลัง 2 ปีก่อน

สำหรับผู้ถือหุ้นรายย่อยสามารถเลือกขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ได้ในราคาที่ดีกว่าราคาเสนอซื้อ แต่อาจมีความเสี่ยงขายหุ้นไม่ได้ตามจำนวน ราคา และระยะเวลาที่ต้องการได้

หากผู้ถือหุ้นปฏิเสธการซื้อครั้งนี้ MAX ยังมีความเสี่ยงต่อแผนธุรกิจค้าเหล็กที่ปัจจุบันมีความเสี่ยงของส่วนต่างราคาซื้อขายที่มีอัตราส่วนต่างของกำไรค่อนข้างต่ำ ความเสี่ยงของการผันผวนของราคาตลาดโลกของเหล็ก นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยง Dilution Effect ในการออกและเสนอขายหุ้นให้แก่บุคคลเฉพาะเจาะจงในส่วนที่ 2 ในด้านราคาหุ้นและสัดส่วนการถือหุ้นจากการใช้สิทธิการซื้อหุ้นสามัญจากผู้ทำคำเสนอซื้อ และ/หรือผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิรายอื่นๆ

ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ เชื่อว่า นายขจรศิษฐ์ซึ่งเป็นผู้เสนอซื้อ สามารถดำเนินธุรกิจของ MAX ให้เกิดผลกำไรในระยะยาวดีขึ้น โดยมีแผนขยายการลงทุนในธุรกิจอื่นๆ ที่มีศักยภาพ เช่น ธุรกิจถ่านหิน อสังหาริมทรัพย์ พลังงานไฟฟ้า และระบบขนส่ง ตามที่ระบุไว้ในคำเสนอซื้อ แบบ 2474 โดยเฉพาะธุรกิจอสัหาริมทรัพย์ที่ผู้ทำคำเสนอซื้อมีประสบการณ์ มีความเชี่ยวชาญ และเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัท ฤทธา และกลุ่มบริษัท ไซมิส แอสเสท เช่น การลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ต่างๆ

ขณะที่ประชุมคณะกรรมการ MAX มีความเห็นสอดคล้องกับที่ปรึกษาการเงินอิสระ โดยเห็นเป็นเอกฉันท์ว่าผู้ถือหุ้นควรปฏิเสธคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ในครั้งนี้ ตามที่ปรึกษาทางการเงินอิสระได้มีความเห็นว่า วิธีประเมินมูลค่าหุ้นของกิจการที่เหมาะสม คือ วิธีมูลค่าหุ้นตามวิธีราคาตลาดวิธีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี และวิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสด อยู่ในช่วงระหว่าง 0.051-40.6000 บาท/หุ้น ซึ่งเป็นราคาสูงกว่าราคาเสนอซื้อ 0.05 บาท/หุ้น

ดังนั้น ราคาเสนอซื้อที่ 0.05 บาท/หุ้น จึงเป็นราคาที่ไม่เหมาะสม เนื่องจากเป็นราคาที่ต่ำกว่าช่วงราคาที่เหมาะสมที่ประเมินโดยที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ และราคาเสนอซื้อต่ำกว่าราคาตลาดอย่างมีนัยสำคัญ

ด้านราคาหุ้น MAX ล่าสุดปิดที่ 0.63 บาท ลดลง 0.01 บาท ซึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาหุ้น MAX ปรับตัวขึ้นแรง กระทั่งตลาดหลักทรัพย์สั่งวางเงินสดก่อนซื้อ (แคชบาลานซ์) ตั้งแต่วันที่ 7 ก.ค.-15 ส.ค.นี้

ทั้งนี้ นายขจรศิษฐ์ได้ทำคำเสนอซื้อหุ้นตั้งแต่วันที่ 18 มิ.ย.-24 ก.ค.นี้ ปัจจุบันนายขจรศิษฐ์เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่สัดส่วน 56.60% อันดับ 2 นายสุทธิพจน์ อริยสุทธิวงศ์ 16.98% และอันดับ 3 นายอนุกูล บุญทิพย์ 5.66%