บัวหลวงมองภาวะเศรษฐกิจในปัจจุ

บันภาพรวมภาวะเศรษฐกิจต่างประเทศ

เศรษฐกิจสหรัฐ ขยายตัวต่อเนื่องและดีขึ้นจากเดือนก่อนหน้าทั้งภาคการผลิตและบริการ โดยดัชนีภาคการผลิต (ISM Manufacturing) เดือน เม.ย. 2557 เพิ่มขึ้นเป็น 54.9 จุด จาก 53.7 จุดในเดือนก่อนหน้า และดัชนีย่อยด้านการจ้างงานปรับเพิ่มขึ้นค่อนข้างมาก ส่วนดัชนีธุรกิจภาคบริการ (ISM nonmanufacturing) เพิ่มขึ้นเป็น 55.2 จุด จาก 53.1 จุด และดัชนียอดคำสั่งซื้อใหม่มีการขยายตัวที่ดี การจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payrolls) ในเดือน เม.ย. เพิ่มขึ้นเป็น 2.88 แสนตำแหน่ง เป็นระดับสูงสุดในรอบมากกว่า 2 ปี และอัตราว่างงานลดต่ำลงเหลือ 6.3%

แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐจะออกมาดีต่อเนื่อง แต่ เจเน็ต เยลเลน ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังประเมินว่า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจยังคงมีความเสี่ยงอยู่ เช่น ตลาดแรงงานที่ยังไม่มีเสถียรภาพเท่าที่ควร เนื่องจากยังมีการว่างงานระยะยาวที่ระดับสูง และการจ้างงานเป็นผู้ทำงานพาร์ตไทม์จำนวนมาก เฟดจึงเห็นถึงความเหมาะสมที่ยังจะใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินอย่างมากต่อไป และการเริ่มปรับขึ้นดอกเบี้ยยังไม่น่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

เศรษฐกิจของประเทศกลุ่มแถบยุโรป ยังรักษาระดับการฟื้นตัวไว้ได้ โดยดัชนี Markit PMI ภาคการผลิตและบริการของกลุ่มยูโรโซน (PMI Composite) ในเดือน พ.ค. อยู่ที่ 53.9 จุด ทรงตัวจากเดือน เม.ย. ซึ่งเป็น 54.0 จุด และดัชนี PMI ของเกือบทุกประเทศส่งสัญญาณการขยายตัว อัตราว่างงานในกลุ่มยูโรโซนของเดือน มี.ค. ลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 11.8% แสดงถึงอัตราการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยูโรโซนยังค่อนข้างทรงตัว แต่ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่อง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จึงส่งสัญญาณที่จะใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม

ปัญหาวิกฤตการณ์ในประเทศยูเครนและรัสเซียได้เริ่มคลี่คลายลงแล้วหลังจากเลือกตั้งประธานาธิบดีของยูเครนเมื่อวันที่ 25 พ.ค.ที่ผ่านมา โดย Petro Poroshenko เป็นผู้ได้รับเสียงข้างมาก ซึ่งเขามีจุดยืนที่จะเร่งสร้างความสงบภายในประเทศยูเครน จึงคาดว่าหลังจากนี้ ปัญหาความไม่สงบในยูเครนที่เกิดขึ้นต่อเนื่องมานานกว่า 8 เดือน น่าจะค่อยๆ คลี่คลายลงได้ในที่สุด

เศรษฐกิจญี่ปุ่น ชะลอตัวลงมากหลังการขึ้นภาษีการบริโภค (Consumption tax) โดยในธุรกิจภาคการผลิต ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคอุตสาหกรรม (Nomura/JMMA Manufacturing PMI) ของเดือน เม.ย. ลดลงเหลือ 49.4 จุด จาก 53.9 จุดในเดือน มี.ค. โดยผลผลิตและคำสั่งซื้อใหม่ได้ปรับลดลงครั้งแรกในรอบ 14 เดือน แต่การจ้างงานในภาคการผลิตยังดีขึ้นเมื่อเทียบกับเดือน มี.ค. ด้านธุรกิจภาคบริการ ดัชนี Markit Services PMI เดือน เม.ย. ลดลงเหลือ 46.4 จุด จาก 52.2 จุดในเดือนก่อนหน้า แต่การคาดการณ์ธุรกิจใน 12 เดือนข้างหน้ายังปรับเพิ่มขึ้นและการจ้างงานภาคบริการยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทั้งนี้ การจ้างงานที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจทั้งในภาคผลิตและบริการของบริษัทในญี่ปุ่นน่าจะสะท้อนถึงความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจในระยะยาว การชะลอตัวของธุรกิจในเดือน เม.ย.นี้ จึงอาจจะเป็นการลดลงเพียงชั่วคราวเท่านั้น ซึ่งต้องติดตามต่อไป

ภาพรวมภาวะเศรษฐกิจไทย

ตัวเลขเศรษฐกิจไทยสำหรับเดือน มี.ค. 2557 ยังคงอ่อนแอ แต่มีสัญญาณฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยดัชนีการอุปโภคบริโภคประชาชนเพิ่มขึ้น 0.3% ดัชนีการลงทุนภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 0.2% เศรษฐกิจไทยไตรมาส 1/2557 ปรับตัวลดลง 6% yy และ 2.1% QQ ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2557 น่าจะเป็นช่วงที่เศรษฐกิจไทยถูกปัจจัยลบกดดันมากที่สุด จากปัญหาภาวะการเมืองที่ยืดเยื้อต่อเนื่องจากปลายปีที่แล้ว ซึ่งทำให้เศรษฐกิจไทยที่ซบเซาอยู่แล้วได้รับผลกระทบมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ประเด็นต่างๆ ได้มีการพัฒนาที่ดีขึ้น เช่น ความคืบหน้าของปัญหาการเมือง การตั้งคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน เป็นต้น และหลังการทำรัฐประหารโดยคณะรักษาความสงบแห่งชาติ (คสช.) ปัญหาต่างๆ น่าจะคลี่คลายไปได้มากขึ้น อย่างน้อยก็ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง การมีรัฐบาลชั่วคราวน่าจะส่งผลบวกต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย ซึ่ง คสช.ได้ประกาศว่าจะเร่งฟื้นฟูเศรษฐกิจที่อ่อนแอ โดยมีการเร่งจ่ายเงินค่าจำนำข้าว และเดินหน้าเบิกจ่ายงบลงทุนภาครัฐ ซึ่งจะเป็นตัวสร้างความเชื่อมั่นโดยรวมทั้งจากในและต่างประเทศ ซึ่งจะช่วยให้ยอดเงินลงทุนทางตรงจากต่างประเทศจะเริ่มกลับเข้ามา การท่องเที่ยวและการส่งออกก็น่าจะฟื้นตัวขึ้นด้วยเช่นกัน