เล็งผ่อนเกณฑ์ลงทุนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ก.ล.ต. เล็งเปิดเพดานลงทุนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าให้กองทุนลูกค้ารายใหญ่

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) มีแนวคิดที่จะผ่อนคลายหลักเกณฑ์อัตราส่วนการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (derivatives) ให้กับกองทุนรวมสำหรับนักลงทุนที่มิใช่รายย่อย (AI) ประกอบด้วยนักลงทุนสถาบัน และนักลงทุนรายใหญ่ เพื่อเพิ่มผลตอบแทน หรือสร้างกลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายและซับซ้อนได้มากขึ้น ซึ่งเป็นไปในแนวทางเดียวกับสากล

ทั้งนี้ ก.ล.ต. จะเปิดรับฟังความคิดเห็นจากผู้เกี่ยวข้องและผู้สนใจ ผ่านทางเว็บไซต์ www.sec.or.th จนถึงวันที่ 30 เม.ย. นี้

ในปัจจุบัน ก.ล.ต. อนุญาตให้กองทุนรวมประเภทนี้ลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ไม่เกิน 100% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (เอ็นเอวี) เช่นเดียวกับกองทุนรวม ซึ่งอาจเป็นข้อจำกัดในการสร้างผลตอบแทนหรือสร้างกลยุทธ์การลงทุนได้อย่างเต็มที่ตามความสามารถในการรับความเสี่ยงและศักยภาพในการดูแลตัวเอง

อย่างไรก็ตาม บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) จะต้องบริหารจัดการกองทุนตามหลักการ ต่อไปนี้

1. กำหนดระดับของการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอย่างชัดเจนในโครงการลงทุน

2. จัดให้มีระบบบริหารความเสี่ยงที่สอดคล้องกับระดับของการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดไว้ โดยต้องครอบคลุมถึงปัจจัยความเสี่ยงที่สาคัญเช่น ความเสี่ยงจากสภาวะตลาด ความเสี่ยงทางด้านสภาพคล่อง ความเสี่ยงเกี่ยวกับคู่สัญญา และความเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อสภาพตลาดโดยรวม

3. เปิดเผยข้อมูลและความเสี่ยงของการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอย่างชัดเจน ในหนังสือชี้ชวน เช่น (ก) นโยบายการลงทุนหรือกลยุทธ์การลงทุนที่ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นเครื่องมือ รวมถึงระดับการลงทุนที่กำหนด และ (ข) ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและระบบการบริหารความเสี่ยงที่จะสามารถรองรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุน

ทั้งนี้ ปัจจุบัน ก.ล.ต. อนุญาตให้กองทุนรวมสำหรับนักลงทุน AI สามารถลงทุนตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าอันดับที่สามารถลงทุนได้ (non-investment grade) หรือไม่มีการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (unrated) โดยไม่จำกัดอัตราส่วนการลงทุน