บัวหลวงมองหุ้นซบ1-2เดือน

หั่นเครดิตมาเลย์กระทบภาพเอเชีย กองทุนจัดพอร์ตซบหุ้น‘ดีเฟนซีฟ’

บลจ.บัวหลวง มอง “มาเลเซีย” ถูกหั่นเครดิตทำมุมมองเอเชียไม่สดใส กดหุ้นไทยซบ 12 เดือน

นางวรวรรณ ธาราภูมิ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม (บลจ.) บัวหลวง เปิดเผยว่า บลจ.บัวหลวง มองว่าปัจจัยเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงกับระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้นของประเทศในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ เช่น มาเลเซียถูกลดอันดับความน่าเชื่อถือลง จะส่งผลต่อมุมมองของเศรษฐกิจในภูมิภาคเอเชียและอาจเป็นประเด็นหลักที่ส่งผลให้ตลาดหุ้นในระยะสั้นถึงกลางยังซบเซาในช่วง 12 เดือนข้างหน้า

สำหรับประเด็นการลดวงเงินคิวอีของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) น่าจะมีน้ำหนักน้อยลง เมื่อใกล้ถึงเดือน ก.ย.ที่คาดว่าจะมีการประกาศลดคิวอี

ทั้งนี้ ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลดลง 22.3% จากระดับสูงสุดของปีนี้เมื่อวันที่ 21 พ.ค.ดัชนีอยู่ที่ 1,643.43 จุด

เมื่อวันที่ 28 ส.ค.2556 ปิดที่ระดับ 1,275.76 จุด ปรับตัวลดลง 22.3% จากระดับสูงสุดของปีนี้ที่ระดับ 1,643.43 จุด เมื่อวันที่ 21 พ.ค.ที่ผ่านมา ก่อนที่จะรีบาวด์ขึ้นมาในวันถัดไป

บลจ.บัวหลวง มองว่า ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทยในช่วงนี้ เป็นผลจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจไทยเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันบรรยากาศการลงทุน หลังจีดีพีขยายตัวต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาด โดยเฉพาะการชะลอตัวของภาคการบริโภคและการส่งออก

นอกจากนี้ เศรษฐกิจที่อ่อนแอของประเทศเพื่อนบ้าน เช่น อินโดนีเซีย อินเดีย ที่มีปัญหาทั้งขาดดุลบัญชีเดินสะพัดและการเติบโตที่ชะลอตัวลงเป็นอีกปัจจัยกดดันบรรยากาศการลงทุนของประเทศในกลุ่ม TIPs ได้แก่ ไทย อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์

สำหรับนักลงทุนต่างชาติปรับพอร์ตในตลาดเกิดใหม่ล่วงหน้า เนื่องจากประเทศพัฒนาแล้วอย่างสหรัฐหรือกลุ่มสหภาพยุโรป มีสัญญาณทางเศรษฐกิจดีขึ้นสวนทางกับเศรษฐกิจในตลาดเกิดใหม่ที่กำลังชะลอตัวลงและนักลงทุนต่างชาติคาดว่าการลดคิวอีจะเกิดขึ้นเดือนก.ย.นี้

นอกจากนี้ โบรกเกอร์ได้ทยอยลดคาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้นของบริษัทและการเติบโตของเศรษฐกิจ

“หากสหรัฐจะโจมตีซีเรียจริง มองว่า คิวอีก็ไม่น่าจะยกเลิกในเดือน ก.ย.นี้ แต่น่าจะลากออกไปก่อน ถ้าเป็นอย่างนั้นจริงๆ ก็จะมีเงินร้อนเข้ามาซื้อหุ้นราคาถูกอีก และหากเกิดสงคราม คาดว่าหุ้นน่าจะตก แต่หากจบเร็วก็ขึ้นได้เร็ว”นางวรวรรณ กล่าว

สำหรับแนวทางลงทุนของกองทุนบัวหลวงจะเน้นคัดเลือกหุ้นเป็นรายตัวที่มีปัจจัยบวกสนับสนุนและพยายามเลี่ยงหุ้นที่อาจจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงในช่วงเวลานี้ กองทุนจึงได้เพิ่มสัดส่วนของหุ้นที่เป็น Defensive Stock มากขึ้น เช่น หุ้นค้าปลีกที่มีกระแสเงินสดสม่ำเสมอ โรงไฟฟ้าและหมวดวัสดุก่อสร้างที่ได้รับผลดีจากการขยายเมืองสู่ต่างจังหวัด เนื่องจากกลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าวไม่น่าจะได้ผลกระทบจากความผันผวนของเศรษฐกิจมากนัก

นอกจากนี้ยังให้น้ำหนักลงทุนในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวเนื่องการท่องเที่ยว ซึ่งยังมีอัตราเติบโตที่ดีและเลี่ยงหุ้นสินค้าที่เกินความจำเป็นพื้นฐาน ซึ่งจะมีความเสี่ยงสูงจากเศรษฐกิจชะลอตัว โดยจะเลือกลงทุนเป็นรายตัวที่เน้นแนวโน้มธุรกิจในระยะยาวและเลี่ยงหุ้นที่มีราคาแพงเกินไปเมื่อเทียบผลประกอบการ