CRC ขาย Rinascente กวาดเงินสด 1.47 หมื่นลบ. ฟันกำไรทันที 6 พันลบ.

ผ่าดีลร้อน CRC ไฟเขียวขาย "Rinascente" คว้ากำไร 6 พันล้านบาท ตอกย้ำกลยุทธ์รุกตลาดหลัก ไทย-เวียดนาม มุ่งหน้าสู่ผู้นำค้าปลีกอาเซียน

บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC เดินหน้าปรับพอร์ตธุรกิจครั้งสำคัญ ประกาศอนุมัติการขายห้างสรรพสินค้า Rinascente ในประเทศอิตาลี เพื่อมุ่งเน้นการขยายธุรกิจในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยดีลดังกล่าวมีมูลค่ารวมประมาณ 14,700 ล้านบาท และคาดว่าจะสร้างกำไรสุทธิหลังหักภาษีให้กับบริษัทสูงถึง 6 พันล้านบาท
 

การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นภายหลังการประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ เมื่อวันที่ 17 กันยายน 2568 ซึ่งมีมติเห็นชอบให้ดำเนินการขาย Rinascente ให้แก่ บริษัท ห้างเซ็นทรัล ดีพาทเมนท์สโตร์ จำกัด (HCDS หรือ Central Group) ซึ่งเป็นข้อเสนอที่ CRC มองว่าเป็นโอกาสอันดีในการขาย Non-Strategic Operating Asset ในราคาที่เหมาะสม

การปรับกลยุทธ์มุ่งสู่ตลาดหลัก

นายปเนต มหรรฆานุรักษ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารสายงานการเงิน CRC ระบุว่า การขายธุรกิจในอิตาลีครั้งนี้สอดคล้องกับนโยบายและกลยุทธ์ทางธุรกิจที่บริษัทได้ประกาศไว้ในการปรับพอร์ตธุรกิจ โดยเน้นการขยายธุรกิจในตลาดหลัก คือ ประเทศไทยและเวียดนาม ซึ่งเป็นตลาดที่ CRC มีความเชี่ยวชาญและมีศักยภาพในการเติบโตสูง

การเน้นย้ำกลยุทธ์ดังกล่าวเป็นการตอกย้ำแผนการรุกตลาดในไทย เวียดนาม และภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ที่ผ่านมา CRC ตัดสินใจไม่เข้าลงทุนในโอกาสต่างๆ ในยุโรป เนื่องจากต้องใช้เงินทุนสูง ซึ่งอาจดึงเงินลงทุนจากตลาดหลัก

CRC มีแผนที่จะนำเงินที่ได้รับจากการขายครั้งนี้ไปบริหารจัดการเพื่อสร้างการเติบโตอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการพิจารณาทำ M&A (Mergers and Acquisitions) เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับตลาดหลักในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในอนาคต

เสริมแกร่งสถานะทางการเงินและผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ธุรกรรมการขาย Rinascente ไม่เพียงแต่ทำให้ CRC ได้ราคาขายสูงกว่าต้นทุนที่เข้าลงทุนในปี 2018 อย่างมาก แต่ยังส่งผลดีต่อสถานะทางการเงินของบริษัทในหลายด้าน

1. เสริมสภาพคล่องและลดหนี้: เงินสดที่ได้รับจะถูกนำไปคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน ทำให้ภาระหนี้สินของบริษัทลดลงประมาณ 5.3 พันล้านบาท

2. เพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้น: ในเบื้องต้น CRC มีแผนพิจารณานำเงินส่วนที่เหลือประมาณ 7.7 พันล้านบาท ไปจ่ายเป็นเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้น คิดเป็น 1.28 บาทต่อหุ้น ซึ่งเป็นจำนวนเงินปันผลที่สูง

3. ลดความเสี่ยงและภาระภาษี: การขายนี้ช่วยลดภาระและความเสี่ยงในการปฏิบัติตามกฎหมายและกฎระเบียบต่างๆ ในอิตาลี ซึ่งแตกต่างจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ นอกจากนี้ยังช่วยลดสัดส่วนรายได้ของ CRC ที่ถูกเก็บภาษีสูงในอัตรา Effective Tax Rate ประมาณ 30% เทียบกับอัตราภาษีของ CRC ที่ประมาณ 23%

การขาย Rinascente ถือเป็นการรับรู้ผลตอบแทนเป็นเงินสดทันทีจากการลงทุนในราคาขายที่เหมาะสม โดยมีอัตราส่วน P/E ที่ประมาณ 14.4 เท่า และ EV/EBITDA ที่ประมาณ 7.8 เท่า ซึ่งสูงกว่าบริษัทค้าปลีกในยุโรปและประเทศที่พัฒนาแล้ว

อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมดังกล่าวจะต้องถูกนำเสนอต่อผู้ถือหุ้นเพื่อพิจารณาอนุมัติในวันพฤหัสบดีที่ 6 พฤศจิกายน 2568 โดย CRC ได้แต่งตั้งที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ (IFA) เพื่อให้ความเห็นประกอบการพิจารณาถึงความเป็นธรรมของธุรกรรมแล้ว ทั้งนี้ ภายหลังการทำธุรกรรม CRC จะยังคงสามารถรับประโยชน์จากการร่วมมือทางธุรกิจกับ Rinascente ได้เหมือนเดิม