ตามรอยญี่ปุ่น

บทบรรณาธิการของสื่อญี่ปุ่น โยมิอูริ ชิมบุน วิเคราะห์ผลการหั่นอัตราดอกเบี้ยนโยบายประจำปีของธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ในระดับติดลบเป็นครั้งแรกว่า เกิดขึ้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจยุโรป ด้วยการเสริมสภาพคล่องให้แก่ธนาคารพาณิชย์ต่างๆ รวมทั้งแก้ไขปัญหาการแข็งค่าของเงินยูโร และรับมือภาวะเงินฝืดที่กำลังคุกคามด้วย

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยดังกล่าว สืบเนื่องมาจากเศรษฐกิจยุโรปที่ยังคงซบเซา แม้ว่าจะเอาชนะวิกฤตการเงินและปัญหาหนี้ที่เกิดขึ้นในกรีซ รวมถึงชาติอื่นๆ ในยุโรปได้ก็ตาม ทว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของยุโปก็ยังอยู่ในระดับที่ต่ำมาก สวนทางกับค่าเงินยูโรที่แข็งแกร่งขึ้น จนส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อที่ปรับเพิ่มขึ้นต่ำกว่าเป้าที่ตั้งไว้ที่ 2% มายาวนานถึง8 เดือน

อย่างไรก็ตาม โยมิอูริ ชิมบุน ยังระบุด้วยว่า ถ้าสถานการณ์เงินฝืดของยูโรโซนยังไม่คลี่คลาย กลุ่มประเทศเหล่านี้คงไม่อาจเลี่ยงที่จะมีสภาพคล้ายญี่ปุ่น ซึ่งกำลังทนทุกข์ทรมานจากการแข็งค่าของเงินเยน และภาวะเงินฝืดคุกคามยาวนานได้ ซึ่งความกังวลดังกล่าวอาจจะผลักดันให้อีซีบีตัดสินใจใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงิน (คิวอี)

นอกจากนี้ นักสังเกตการณ์ทางการตลาดส่วนหนึ่งเชื่อว่า ในที่สุดอีซีบีน่าจะงัดมาตรการคิวอีมาใช้แน่นอน อย่างไรก็ดี สิ่งท้าทายสำคัญของอีซีบีในการใช้มาตรการดังกล่าว คือ สัดส่วนที่เหมาะสมที่สุดในการถือครองพันธบัตรรัฐบาลของธนาคารกลาง รวมถึงการกำหนดนโยบายทางการเงินในการเข้าซื้อพันธบัตรของชาติสมาชิกทั้ง 18 ประเทศ เพื่อเร่งฟื้นฟูเสถียรภาพทางเศรษฐกิจทั้งของกลุ่มประเทศยุโรปและของโลก