ญี่ปุ่นเฟ้อแต่ไม่โต

นักวิเคราะห์ต่างชาติมองกันว่าญี่ปุ่นมีความเสี่ยงสูงมากที่จะเจอกับปัญหาสภาวะ Stagflation ที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต ถ้าหากนายกรัฐมนตรี ชินโสะ อาเบะ ยังคงดำเนินนโยบายเศรษฐกิจแบบกระตุ้นเศรษฐกิจบ้าระห่ำ

Stagflation คืออะไร คือสภาวะที่เศรษฐกิจกำลังเจอกับสภาพแปลกๆ คือเงินเฟ้อในประเทศสูง แต่เศรษฐกิจกลับไม่เติบโต

ถือเป็นสภาวะที่ไม่ปกติทางเศรษฐกิจ ในเมื่อดัชนีเงินเฟ้อในประเทศสูง ย่อมหมายถึงการใช้จ่ายในประเทศปริมาณมาก ซึ่งจะช่วยดันให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่สำหรับภาวะ Stagflation นั้น คือสภาพเศรษฐกิจที่ไม่โต แต่เงินเฟ้อกลับสูง

ถามว่า แล้วเงินเฟ้อจะสูงขึ้นเพราะอะไร ก็สูงขึ้นมาจากการแทรกแซงนโยบายจากภาครัฐดังเช่นที่ญี่ปุ่นกระทำอยู่ตอนนี้นั่นแหละครับ

ต้องทำความเข้าใจกันก่อนว่า ญี่ปุ่นประสบกับปัญหาเงินฝืดมานาน น่าจะกว่า 10 ปีเข้าไปแล้ว ซึ่งทำให้สภาวะเศรษฐกิจของญี่ปุ่นไม่โตนัก

ดังนั้น รัฐบาลของนายกรัฐมนตรี ชินโสะ อาเบะ จึงมุ่งมั่นที่จะแก้ปัญหานี้ และตั้งเป้าให้เงินเฟ้อขึ้นมาระดับที่ 2% จากเดิมไม่ถึง 1% ด้วยการอัดเงินเข้าสู่ระบบจากทั้งภาครัฐและผ่านนโยบายทางการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น

แต่กระนั้น นั่นไม่ได้เป็นการการันตีว่านโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของญี่ปุ่นจะไปช่วยดันให้ชาวญี่ปุ่นมีรายได้เพิ่มขึ้นและไปช่วยกระตุ้นการใช้จ่าย ทำให้ดัชนีราคาสินค้าพุ่งขึ้นเสมอไปครับ

เพราะญี่ปุ่นกำลังเจอกับอีกปัญหาหนึ่ง คือการนำเข้าพลังงานจากต่างประเทศเพื่อทดแทนพลังงานนิวเคลียร์ที่สั่งระงับไปทั่วประเทศก่อนหน้านี้ ทำให้ชาวญี่ปุ่นมีรายจ่ายเพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นนั่นเอง

อีกทั้งเม็ดเงินที่กระตุ้นจากภาครัฐและธนาคารกลาง ก็ดูเหมือนว่ากำลังจะไหลลงสู่ตลาดทุนมากกว่าไหลลงสู่เศรษฐกิจภาคจริง โดยเฉพาะการกระตุ้นจากธนาคารกลาง

สิ่งเหล่านี้คือความเสี่ยงที่ญี่ปุ่นกำลังเผชิญหน้าอยู่ครับ หลังจากนี้ในระยะ 2 ปี รัฐบาลญี่ปุ่นอาจจะได้เห็นตัวเลขดัชนีเงินเฟ้อกระเตื้องขึ้นมาตามที่ต้องการ แต่ทว่าสิ่งที่ตามมาก็คือ การที่เศรษฐกิจไม่สามารถเติบโตได้ตามที่หวังเอาไว้ อันเนื่องจากหลายเหตุผล ไม่ว่าจะเป็นศักยภาพการแข่งขันของสินค้าญี่ปุ่นในตลาดโลกในขณะนี้นับว่าอ่อนแอลงไปมาก

ญี่ปุ่นยังจะต้องเจอกับปัญหาการขาดดุลการค้าต่อไป ถ้าหากญี่ปุ่นยังต้องนำเข้าพลังงานจากต่างประเทศ ซึ่งปัจจัยนี้ถือเป็นเรื่องน่ากลัวที่สุดครับ