ดอกเบี้ยต่ำกระทบยาว

ธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลกรับมือกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (บีไอเอส) ได้ออกโรงเตือนว่านโยบายดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจในระยะยาว

คลอดิโอ โบริโอ หัวหน้าฝ่ายการเงินและเศรษฐกิจของบีไอเอส แสดงทัศนะว่าทั่วโลกกำลังพึ่งพานโยบายทางการเงินมากเกินไป โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นส่วนหนึ่งที่ก่อให้เกิดการชะลอตัวทางเศรษฐกิจก็เป็นได้ แม้นโยบายดังกล่าวจะช่วยปรับลดความเสี่ยงในระบบเศรษฐกิจที่ต้องการการลงทุนอย่างมาก อย่างไรก็ตาม กลับทำให้สร้างความเสี่ยงสูงในตลาดการเงิน

นับตั้งแต่เดือน ธ.ค. 2014-สิ้นเดือน พ.ค.ที่ผ่านมา ผลตอบแทนในตลาดพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวทั่วโลก ซึ่งมีมูลค่าถึง 2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ (ราว 66 ล้านล้านบาท) ปรับตัวลดลงไปอยู่ต่ำกว่าช่วงก่อนเกิดวิกฤตเศรษฐกิจครั้งล่าสุดเสียอีก

“ผลคือมีหนี้มาก เศรษฐกิจโตต่ำ และอัตราดอกเบี้ยต่ำ” โบริโอ กล่าวและระบุว่า ในระยะยาวจะส่งผลให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจที่พึ่งพาการก่อหนี้มากเกินไป

ในขณะเดียวกันหากแต่ละประเทศต้องการที่จะสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน โบริโอ ระบุว่า ทุกฝ่ายต้องหยุดให้ความสนใจเพียงแค่สร้างผลลัพธ์และอัตราเงินเฟ้อที่มีเสถียรภาพเพียงชั่วคราวและให้ความสนใจกับการเติบโตในระยะยาว