อ่านเกมลงทุน 2569 จังหวะผันผวนครึ่งปีแรกคือโอกาสสะสม

ภาพรวมบรรยากาศการลงทุน

ข้อมูลจากทีม Wealth Research หลักทรัพย์บัวหลวง ระบุว่า บริบทปี 2569 เปลี่ยนไปจากเดิมที่นักลงทุนสนใจ “เรื่องเล่า” มาเป็นการพิจารณา “ผลประกอบการจริง” ทำให้ตลาดที่กำไรเติบโตชัดเจนอยู่ในตำแหน่งได้เปรียบ

โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ และจีน ซึ่งมีทิศทางกำไรที่คาดหมายได้มากกว่า และอยู่ในช่วงธุรกิจที่กำลังขยายตัว

Hang Seng Tech จุดน่าสะสมจากกำไรที่ฟื้นและราคาที่ยังไม่แพง

ตลาดเทคโนโลยีจีนกำลังกลับมาฟื้นตัวอย่างเป็นรูปธรรม กำไรหลายบริษัทเริ่มกลับมาโตต่อเนื่อง ขณะที่ราคาหุ้นยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับอดีต ทำให้เป็นหนึ่งในตลาดที่ “สมดุลที่สุด” ระหว่างการเติบโตและความคุ้มค่า เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหาตลาดที่มีโอกาสฟื้นตัวพร้อมพื้นฐานรองรับ

Nasdaq 100 ราคาดูสูง แต่รองรับด้วยกำไรที่โตแรง

หุ้นเทคสหรัฐฯ แม้มีราคาสูงอยู่แล้ว แต่ทีมวิเคราะห์มองว่ากำไรของบริษัทหลักยังคงเติบโตต่อเนื่องจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี โดยเฉพาะธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับระบบประมวลผลและข้อมูลขนาดใหญ่ จึงทำให้ระดับราคาปัจจุบันยังถือว่า “สมเหตุสมผล” เมื่อเทียบกับแนวโน้มธุรกิจในระยะ 2–3 ปีข้างหน้า

ตลาดหุ้นไทย ได้จังหวะจากราคาที่ลดลงมากเกินไป

หุ้นไทยปีนี้แม้ไม่ได้อยู่ในกลุ่มที่กำไรโดดเด่น แต่ราคาที่ลดลงต่อเนื่องในช่วงสองปีที่ผ่านมา ทำให้ระดับราคาปัจจุบันถูกมากเมื่อเทียบกับตลาดโลก

ขณะเดียวกันผลตอบแทนของไทยตามหลังดัชนีหุ้นโลกกว่า 90% จึงมีโอกาสเกิดแรงซื้อคืนเพื่อปิดช่องว่าง แต่เหมาะในเชิง “เล่นรอบ” มากกว่าเป็นพอร์ตหลัก

กลยุทธ์พอร์ตปี 2569 เน้นตลาดที่กำไรโตต่อเนื่อง

ทีม Wealth Research ย้ำว่า การสร้างผลตอบแทนระยะยาวต้องพึ่งพาตลาดที่กำไรเติบโตสม่ำเสมอ จึงให้หุ้นเทคสหรัฐฯ และเทคจีนเป็นแกนกลางของพอร์ต ส่วนตลาดไทยใช้เป็นส่วนเสริมตามจังหวะที่ตลาดฟื้นตัว ไม่เน้นถือยาวเพื่อหวังอัตราเติบโตสูง

จังหวะเข้าตลาด ผันผวนครึ่งปีแรกเป็นโอกาสทยอยสะสม

มีความเป็นไปได้ว่าตลาดโลกจะผันผวนในช่วงเดือนมีนาคมถึงเมษายน หลังฤดูกาลประกาศงบไตรมาสสี่สิ้นสุด หากตลาดย่อตัวในช่วงดังกล่าว น่าจะเป็นโอกาสในการทยอยซื้อสะสม

โดยจุดเปลี่ยนที่ชัดเจนขึ้นน่าจะเริ่มหลังเดือนพฤษภาคม เมื่อราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว และการฟื้นตัวของสหรัฐฯ กับเทคจีนจะเริ่มเด่นชัดในครึ่งปีหลัง

แรงหนุนใหม่จากภาคการผลิตโลก

ปีนี้ยังมีสัญญาณฟื้นตัวจากภาคการผลิตทั่วโลก ซึ่งทำให้การฟื้นตัวของตลาดไม่กระจุกที่กลุ่มเทคเพียงอย่างเดียว หุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมและหุ้นคุณค่ามีโอกาสเริ่มกลับมาเดินหน้าได้บ้าง ทำให้ภาพรวมตลาดกระจายตัวมากขึ้น และช่องว่างผลตอบแทนระหว่างกลุ่มเทคและกลุ่มอื่นๆ เริ่มแคบลง

นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับความแข็งแรงของกำไรบริษัทเป็นหลัก ตลาดที่กำไรโตชัดเจนจะมีโอกาสมากที่สุด

ขณะเดียวกันควรบริหารจังหวะการเข้าซื้อ โดยใช้ช่วงผันผวนต้นปีเป็นโอกาสทยอยสะสม ส่วนตลาดไทยเน้นตามจังหวะฟื้นตัวระยะสั้น มากกว่าคาดหวังการเติบโตในระยะยาว