ต่างชาติคืนชีพหุ้นไทย! ถือครองทะลุ 6.9 ล้านล้าน สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ‘อัสสเดช’ ชี้เงิน Long-only ไหลเข้าลงทุนจริง
ตลาดหุ้นไทยส่งสัญญาณฟื้น ต่างชาติถือครองหุ้นพุ่ง 6.9 ล้านล้านบาท คิดเป็น 37% ของมาร์เก็ตแคป สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ไม่ใช่แค่แรงซื้อ Passive ตามดัชนี MSCI แต่เป็นเงินลงทุนระยะยาวที่กลับมาเลือกหุ้นรายตัว จับตา Data Center-AI หนุน BOI to IPO พร้อมลุ้นตลาด IPO กลับมาคึกคักปี 2570
KEY
POINTS
- ต่างชาติถือครองหุ้นไทยพุ่ง 6.9 ล้านล้านบาท คิดเป็น 37% ของมาร์เก็ตแคป สูงสุดเป็นประวัติการณ์
- ไม่ใช่แค่แรงซื้อ Passive ตามดัชนี MSCI แต่เป็นเงินลงทุนระยะยาวที่กลับมาเลือกหุ้นรายตัว
- จับตา Data Center-AI หนุน BOI to IPO พร้อมลุ้นตลาด IPO กลับมาคึกคักปี 2570
ท่ามกลางความผันผวนของตลาดการเงินโลกและความไม่แน่นอนจากนโยบายสหรัฐฯ ตลาดหุ้นไทยยังคงเป็นหนึ่งในตลาดที่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มนักลงทุนระยะยาวที่เริ่มกลับเข้ามาศึกษาและคัดเลือกหุ้นไทยจากปัจจัยพื้นฐานมากกว่าการลงทุนตามดัชนี
สะท้อนให้เห็นว่าการฟื้นตัวของตลาดหุ้นไทยในปีนี้ไม่ได้พึ่งพาเพียงกระแสเงินทุนจากกองทุน Passive หรือการปรับน้ำหนักดัชนี MSCI เท่านั้น
นายอัสสเดช คงสิริ กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) กล่าวว่า ภาพรวมตลาดหุ้นไทยในปีนี้มี Sentiment ที่ดีขึ้นอย่างชัดเจน เมื่อเทียบกับปีก่อนที่เผชิญความไม่แน่นอนทางการเมืองและปัจจัยภายในประเทศหลายด้าน ส่งผลให้ความเชื่อมั่นนักลงทุนลดลง แต่ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาเริ่มเห็นกระแสเงินทุนไหลเข้ามากขึ้น พร้อมกับความเชื่อมั่นต่อเสถียรภาพและพื้นฐานเศรษฐกิจไทยที่ปรับตัวดีขึ้น
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดหุ้นไทยปรับตัวได้ดี ไม่ได้มาจากการเพิ่มน้ำหนักในดัชนี MSCI เนื่องจากน้ำหนักหุ้นไทยในดัชนีไม่ได้ปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ตลาดกลับให้ผลตอบแทนที่โดดเด่น สะท้อนว่ามีเงินทุนจากนักลงทุนประเภท Long-only Investor เข้ามาศึกษาและเลือกลงทุนในหุ้นไทยเป็นรายบริษัทมากขึ้น
สำหรับ MSCI ถือเป็นเพียงองค์ประกอบหนึ่งของการลงทุนในตลาดทุนโลก โดยเฉพาะกองทุน Passive ที่ลงทุนตามดัชนี ขณะที่น้ำหนักตลาดหุ้นไทยในดัชนีภูมิภาคอยู่ในระดับต่ำมานาน จากการแข่งขันกับตลาดหุ้นอินเดีย เกาหลีใต้ และไต้หวัน ที่มีสัดส่วนเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นไทยยังมีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน ทั้งการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียน (Earnings Growth) และแนวโน้มเศรษฐกิจที่มีโอกาสเติบโตดีกว่าคาด ซึ่งเป็นปัจจัยที่นักลงทุนระยะยาวให้ความสำคัญ
ต่างชาติถือหุ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์
อีกหนึ่งสัญญาณที่สะท้อนความเชื่อมั่นต่อตลาดหุ้นไทย คือมูลค่าการถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างชาติที่เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 6.9 ล้านล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนราว 37% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) ถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ผู้จัดการ ตลท. ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของมูลค่าการถือครองหุ้นต่างชาติส่วนหนึ่งเป็นผลจากราคาหุ้นไทยที่ปรับตัวขึ้นประมาณ 26% แต่ตัวเลขดังกล่าวยังสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนระยะยาวยังคงอยู่ในตลาดหุ้นไทย โดยเฉพาะกลุ่ม Long-only Investor ที่เข้ามาลงทุนต่อเนื่อง
ขณะที่กระแสเงินทุนไม่ได้กระจุกตัวอยู่เฉพาะหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้น แต่ยังพบเม็ดเงินไหลเข้าสู่หุ้นกลุ่มธนาคารและทรัพยากรด้วย สะท้อนจุดแข็งของตลาดหุ้นไทยที่มีการกระจายตัวของอุตสาหกรรม (Diversification) และมีทางเลือกการลงทุนหลากหลาย
จับตาความเสี่ยงสหรัฐฯ แต่หุ้นไทยยังมีโอกาส
สำหรับแนวโน้มตลาดหุ้นในช่วงโค้งสุดท้ายของปี ยังต้องติดตามความไม่แน่นอนจากนโยบายสหรัฐฯ หลังการเลือกตั้งกลางเทอม (Midterm Election) ซึ่งอาจส่งผลต่อทิศทางนโยบายเศรษฐกิจและตลาดทุนโลก รวมถึงความเสี่ยงจากการปรับฐานของหุ้นเทคโนโลยี (Tech Sell-off) ว่าจะเป็นเพียงการปรับฐานด้าน Valuation หรือเป็นจุดเปลี่ยนของวัฏจักรการลงทุน
อย่างไรก็ตาม มองว่าการปรับฐานที่เกิดขึ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมอาจเป็น Blessing in Disguise เพราะช่วยให้ตลาดปรับระดับ Valuation ให้เหมาะสม ลดความเสี่ยงจากราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นร้อนแรงเกินไป
ส่วนปัจจัยสนับสนุนตลาดหุ้นไทยในช่วงปลายปี มาจากเม็ดเงินลงทุนในประเทศ โดยเฉพาะการลงทุนผ่านกองทุนที่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนแรงซื้อในช่วงที่เหลือของปี ประกอบกับ Valuation หุ้นไทยที่ปรับลดลงมาและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ยังอยู่ในระดับน่าสนใจ
นอกจากนี้ ประเทศไทยยังได้รับความสนใจจากนักลงทุนต่างชาติในฐานะแหล่งลงทุนที่มีศักยภาพ ท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์โลก โดยเฉพาะจุดแข็งด้านความเป็นกลางของประเทศ รวมถึงตัวเลขการลงทุนจริงที่เข้ามาผ่านสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI) สะท้อนว่านักลงทุนต่างชาติยังมองเห็นโอกาสทางธุรกิจในประเทศไทย
เปิดทาง Data Center ดัน BOI to IPO
อีกหนึ่งโจทย์สำคัญของตลาดทุนไทย คือการเปลี่ยนเม็ดเงินลงทุนจากภาคเศรษฐกิจจริงให้กลายเป็นโอกาสทางธุรกิจและการระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยเฉพาะอุตสาหกรรม Data Center, AI และเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง
การกำหนดกฎระเบียบที่ชัดเจนและรวดเร็วจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเร่งให้เกิดการลงทุนจริงในประเทศไทย โดยนักลงทุนต่างชาติที่ได้พบปะหารือมีการสอบถามถึงความชัดเจนด้านกฎเกณฑ์สำหรับธุรกิจ Data Center อย่างต่อเนื่อง
ขณะที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำลังผลักดันแนวทาง BOI to IPO เพื่อเปิดโอกาสให้บริษัทที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนจาก BOI สามารถต่อยอดเข้าสู่ตลาดทุนได้ ปัจจุบันมีการหารือกับบริษัทในกลุ่ม Data Center และธุรกิจเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น
การเข้าระดมทุนต้องพิจารณาความพร้อมของแต่ละบริษัท ทั้งศักยภาพธุรกิจ แผนการลงทุน ความชัดเจนของรายได้และอนาคต รวมถึงความจำเป็นในการใช้เงินทุน ไม่ใช่เพียงการเป็นธุรกิจในอุตสาหกรรมเป้าหมายเท่านั้น
สำหรับนโยบายส่งเสริม 7 อุตสาหกรรมที่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจรวมประมาณ 5.4 ล้านล้านบาท ตลาดหลักทรัพย์ฯ มองว่าบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่ที่เป็นแกนหลักของแต่ละอุตสาหกรรมมีโอกาสเข้ามามีบทบาทสำคัญในห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain) และช่วยขับเคลื่อนการลงทุนร่วมกับภาครัฐ
ส่งสัญญาณ IPO ฟื้นปี 2570
แนวโน้มตลาด IPO ปี 2570 คาดว่าจะเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของตลาดระดมทุน หลังจากผ่านช่วงที่กิจกรรม IPO ซบเซา โดยปัจจัยสำคัญอยู่ที่ภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มส่งสัญญาณดีขึ้น ความเชื่อมั่นนักลงทุนที่กลับมา รวมถึงสภาพคล่องและ Valuation ของตลาดหุ้น
เมื่อผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นดีขึ้น บริษัทต่างๆ จะมีความสนใจเข้ามาระดมทุนมากขึ้นตามกลไกธรรมชาติของตลาด IPO
จากการพูดคุยกับบริษัทที่มีศักยภาพเข้าจดทะเบียนและที่ปรึกษาทางการเงิน (FA) พบว่าหลายรายเริ่มให้ความสนใจและเตรียมความพร้อมสำหรับการเข้าระดมทุนตั้งแต่ปีหน้าเป็นต้นไปจึงประเมินว่า IPO จะเริ่มกลับมาเปิดอีกครั้งในปี 2570 และเป็นสัญญาณบวกต่อการฟื้นตัวของตลาดทุนไทยในระยะถัดไป.
