แผนปันผล Samsung วืดเป้า! ฉุดหุ้นร่วง 8% นักลงทุนหันซบ SK Hynix

ราคาหุ้นของ ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) ดิ่งลงถึง 8% ในช่วงเปิดตลาดเช้าวันจันทร์ แม้บริษัทจะเพิ่งประกาศแผนคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นด้วยมูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 7.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐก็ตาม

 

สาเหตุหลักมาจากความผิดหวังของนักลงทุนที่คาดหวังว่าจะได้รับส่วนแบ่งก้อนใหญ่กว่านี้ จากกระแสเงินสดมหาศาลที่บริษัททำได้จากเทคโนโลยี AI รวมถึงตลาดยังต้องการความชัดเจนเรื่องแผนการรับซื้อหุ้นคืนมากกว่าที่เป็นอยู่

 

ย้อนกลับไปเมื่อวันศุกร์ ซัมซุง ระบุว่า ผลตอบแทนสำหรับผู้ถือหุ้นในปีนี้จะอยู่ที่ราว 90-110 ล้านล้านวอน (ประมาณ 6.5-8.0 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งรวมถึงการจ่ายปันผลเป็นเงินสดมูลค่า 30 ล้านล้านวอนในไตรมาสที่ 3

 

แม้ตัวเลขดังกล่าวจะสูงกว่าสถิติเดิมเมื่อปี 2563 ถึง 5 เท่า แต่นักวิเคราะห์กลับมองว่ายังต่ำกว่าที่ตลาดประเมินไว้แต่แรก

 

ขณะเดียวกัน ซัมซุงยืนยันที่จะยึดแนวทางเดิม โดยเตรียมนำกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 50% ที่สะสมไว้ตลอด 3 ปี มาจัดสรรคืนให้ผู้ถือหุ้นภายใต้กรอบนโยบายผลตอบแทนระหว่างปี 2567-2569

 

ทว่าสถานการณ์ของซัมซุงกลับสวนทางกับ เอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix) คู่แข่งรายสำคัญที่เพิ่งประกาศเมื่อสัปดาห์ก่อนว่า

 

จะเดินหน้ารับซื้อหุ้นคืนและเพิกถอนหุ้นในคลังด้วยวงเงิน 40 ล้านล้านวอน พร้อมจัดสรรกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 50% ที่หาได้ในช่วงปี 2568-2570 มาเพิ่มผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น

 

ท่าทีที่ตอบโจทย์ความต้องการของตลาดนี้ ช่วยหนุนให้ราคาหุ้นของ SK Hynix ขยับขึ้น 0.4% สวนทางกับดัชนี KOSPI ของตลาดหุ้นเกาหลีใต้ที่ร่วงลง 1.5%

 

"ซัมซุงไม่ได้พูดถึงโอกาสที่จะยกระดับนโยบายผลตอบแทนผู้ถือหุ้นให้ดีขึ้นกว่าเดิม และไม่มีแผนเพิกถอนหุ้นในคลังเหมือนที่ SK Hynix ทำ ซึ่งในความเป็นจริง กลไกนี้จะช่วยดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นได้โดยตรงมากกว่า ประเด็นนี้จึงทำให้นักลงทุนรู้สึกผิดหวัง" - ซน อินจุน (Sohn In-joon) นักวิเคราะห์จาก Eugene Securities

 

ด้านสถาบันการเงินชั้นนำอย่าง Morgan Stanley ประเมินว่า "แม้รอบนี้ซัมซุงจะคืนทุนก้อนใหญ่ แต่ก็ยังถือว่าน้อยกว่าที่ตลาดคาดไว้เล็กน้อย" พร้อมระบุว่าหลังจากนี้ นักลงทุนต้องจับตาการตัดสินใจของซัมซุงในช่วงเดือนมกราคมที่จะถึงนี้อย่างใกล้ชิด

 

ว่าบริษัทจะบริหารจัดการเม็ดเงินที่เหลืออีกราว 60-80 ล้านล้านวอนอย่างไร รวมถึงต้องรอดูความชัดเจนของกรอบนโยบายคืนทุนรอบใหม่ที่จะเริ่มใช้ในปีหน้าด้วย